Квартальный отчёт ETHA: в третьем квартале число паёв выросло｜В пятницу, однако, средства начали отток｜Пока ждём ETH в районе 2234
Сначала нужно отделить квартальное увеличение числа паёв от однодневного оттока. Недавно SEC опубликовала форму 10-Q фонда BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) по состоянию на 30 сентября: около 119,04 млн паёв на конец второго квартала и около 162,43 млн на конец третьего; за квартал было создано около 52,64 млн паёв и погашено около 9,25 млн, то есть чистый прирост составил примерно 43,39 млн паёв. Чистые активы фонда выросли примерно с 4,293 млрд долларов на конец июня до 9,900 млрд долларов на конец сентября. В документе также прямо указано, что на это изменение повлияли как рост цены ETH на 69,11% за квартал, так и увеличение числа паёв. На странице продукта BlackRock iShares подтверждается, что ETHA отслеживает цену эфира. Здесь имели место и приток средств, и изменение оценки активов, поэтому весь прирост чистых активов нельзя называть новыми покупками.
Последние данные о потоках средств как раз позволяют провести сравнение с квартальным отчётом. Согласно таблице Farside по отдельным фондам, 6 ноября совокупный чистый отток из американских ETH-фондов составил 93,3 млн долларов, из них на ETHA пришлось 90,8 млн долларов. Это данные за один день — пятницу, тогда как квартальный отчёт SEC касается периода с июля по сентябрь; противоречия здесь нет. Это также не означает, что ETHA погашал паи каждый день с конца сентября: нельзя одним днём данных перечеркнуть долгосрочное участие институциональных инвесторов. Равным образом погашение паёв фонда, продажи на спотовых биржах и использование ETH в блокчейне — это не одна и та же цепочка данных. Мой независимый вывод таков: институциональный канал по-прежнему открыт, но предельный приток средств ослаб, поэтому в краткосрочной перспективе разумнее дождаться подтверждения покупательского спроса, а не гнаться за ценой, опираясь на размер активов за прошлый квартал.
В шестичасовом разделе «Самые популярные поисковые запросы» на платформе ETH отмечен как «Rapid Riser». Это означает рост поискового интереса, а не приток средств. Около 07:13 по пекинскому времени пара ETH/USDT на Binance торговалась примерно по 2233,70 доллара; цена открытия за скользящие 24 часа составляла 2237,31, максимум — 2251,54, минимум — 2223,15, снижение — около 0,16%. Цена пока не показала явного пробоя вверх, который соответствовал бы росту поискового интереса. Я слежу за тем, удержится ли уровень около 2223 и удастся ли пробить отметку около 2252, а затем закрепиться выше неё после ретеста. Если цена опустится ниже 2223 и не вернётся выше, мой краткосрочный сценарий стабилизации будет опровергнут. Если цена лишь на мгновение пробьёт 2252 и сразу откатится, это тоже не означает, что потоки средств развернулись.
На своём месте я бы сейчас не входил в рынок и рассматривал только небольшую длинную позицию на спотовом рынке без плеча. Условия для входа: ETH должен подняться выше 2252, удержать этот уровень при ретесте, а следующие полные данные по фондам не должны показать заметного увеличения чистого оттока. Если все условия выполнены, я бы использовал для пробной сделки не более 0,5% общего капитала. Первая цель — 2280, при достижении которой я бы закрыл половину позиции; вторая цель — 2320, остаток закрыл бы постепенно. После входа стоп-лосс — при падении ниже 2223. Если цена резко вырастет без объёма или несколько фондов подряд покажут отток, я выйду раньше. Пока условия не выполнены, остаюсь вне рынка и не выдаю исторический квартальный отчёт за данные о сегодняшних сделках.
Источники: форма 10-Q ETHA в SEC; страница продукта BlackRock iShares ETHA; таблица Farside по отдельным ETH-фондам; котировки ETH/USDT на Binance. #ETH
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
Сначала нужно отделить квартальное увеличение числа паёв от однодневного оттока. Недавно SEC опубликовала форму 10-Q фонда BlackRock iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) по состоянию на 30 сентября: около 119,04 млн паёв на конец второго квартала и около 162,43 млн на конец третьего; за квартал было создано около 52,64 млн паёв и погашено около 9,25 млн, то есть чистый прирост составил примерно 43,39 млн паёв. Чистые активы фонда выросли примерно с 4,293 млрд долларов на конец июня до 9,900 млрд долларов на конец сентября. В документе также прямо указано, что на это изменение повлияли как рост цены ETH на 69,11% за квартал, так и увеличение числа паёв. На странице продукта BlackRock iShares подтверждается, что ETHA отслеживает цену эфира. Здесь имели место и приток средств, и изменение оценки активов, поэтому весь прирост чистых активов нельзя называть новыми покупками.
Последние данные о потоках средств как раз позволяют провести сравнение с квартальным отчётом. Согласно таблице Farside по отдельным фондам, 6 ноября совокупный чистый отток из американских ETH-фондов составил 93,3 млн долларов, из них на ETHA пришлось 90,8 млн долларов. Это данные за один день — пятницу, тогда как квартальный отчёт SEC касается периода с июля по сентябрь; противоречия здесь нет. Это также не означает, что ETHA погашал паи каждый день с конца сентября: нельзя одним днём данных перечеркнуть долгосрочное участие институциональных инвесторов. Равным образом погашение паёв фонда, продажи на спотовых биржах и использование ETH в блокчейне — это не одна и та же цепочка данных. Мой независимый вывод таков: институциональный канал по-прежнему открыт, но предельный приток средств ослаб, поэтому в краткосрочной перспективе разумнее дождаться подтверждения покупательского спроса, а не гнаться за ценой, опираясь на размер активов за прошлый квартал.
В шестичасовом разделе «Самые популярные поисковые запросы» на платформе ETH отмечен как «Rapid Riser». Это означает рост поискового интереса, а не приток средств. Около 07:13 по пекинскому времени пара ETH/USDT на Binance торговалась примерно по 2233,70 доллара; цена открытия за скользящие 24 часа составляла 2237,31, максимум — 2251,54, минимум — 2223,15, снижение — около 0,16%. Цена пока не показала явного пробоя вверх, который соответствовал бы росту поискового интереса. Я слежу за тем, удержится ли уровень около 2223 и удастся ли пробить отметку около 2252, а затем закрепиться выше неё после ретеста. Если цена опустится ниже 2223 и не вернётся выше, мой краткосрочный сценарий стабилизации будет опровергнут. Если цена лишь на мгновение пробьёт 2252 и сразу откатится, это тоже не означает, что потоки средств развернулись.
На своём месте я бы сейчас не входил в рынок и рассматривал только небольшую длинную позицию на спотовом рынке без плеча. Условия для входа: ETH должен подняться выше 2252, удержать этот уровень при ретесте, а следующие полные данные по фондам не должны показать заметного увеличения чистого оттока. Если все условия выполнены, я бы использовал для пробной сделки не более 0,5% общего капитала. Первая цель — 2280, при достижении которой я бы закрыл половину позиции; вторая цель — 2320, остаток закрыл бы постепенно. После входа стоп-лосс — при падении ниже 2223. Если цена резко вырастет без объёма или несколько фондов подряд покажут отток, я выйду раньше. Пока условия не выполнены, остаюсь вне рынка и не выдаю исторический квартальный отчёт за данные о сегодняшних сделках.
Источники: форма 10-Q ETHA в SEC; страница продукта BlackRock iShares ETHA; таблица Farside по отдельным ETH-фондам; котировки ETH/USDT на Binance. #ETH
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией.
