Micron по $692 — вы испугались и сбежали?
Падение с 1255 до 692, почти вдвое всего за 5 месяцев — все кричат: «Пузырь ИИ лопнул, цикл памяти достиг пика». В прошлую пятницу на высоких объёмах акции отскочили на 5%, RSI опустился к зоне перепроданности на уровне 30, а коэффициент P/E — до 3,7. Что это: «паническое бегство с циклической акции, достигшей пика» или «эмоции несправедливо обвалили акции хорошей компании»?
Сначала посмотрим на картину в целом: негативные новости обрушили акции, но результаты взлетели.
За последний месяц акции упали более чем на 30%, за последнюю неделю — на 22%. В середине ноября акции полупроводниковых компаний резко просели, а Micron однажды рухнула за день на 17,5%. Все ругаются: капитальные затраты на ИИ вот-вот сократятся, завод на Тайване остановил работу, после выборов политика изменится.
Но стоит заглянуть в финансовый отчёт: выручка за FY2026 составила 133,2 млрд долларов, увеличившись на 256% год к году; валовая маржа — 86%; выручка за один лишь Q4 достигла 54,2 млрд долларов, прибавив 379% год к году. Результаты выросли в 2,5 раза, а акции упали на 45%.
Первое: все следят за «замедлением капитальных затрат на ИИ», но упускают из виду, что память — это лопаты в золотой лихорадке.
Micron не выпускает ИИ-чипы, она продаёт память HBM — рядом с каждым графическим процессором NVIDIA должно стоять несколько чипов HBM от Micron.
Решение о строительстве дата-центров принимают облачные провайдеры, но пока работает ИИ, память будет в дефиците. По оценкам ряда аналитических компаний, цикл роста цен на память продлится как минимум до 2027 года, а возможно, и до первой половины 2028-го.
Опасения по поводу выборов в США, трудовые споры на заводе на Тайване — это «новости», а не «фундаментальные факторы».
Второе: при P/E 3,7 вы говорите мне о пузыре?
Сейчас форвардный P/E Micron составляет всего 3,7–4.
Компания, чья выручка выросла на 256% год к году, валовая маржа составляет 86% и которая продолжает выкупать собственные акции, — рынок оценивает менее чем в 4 прогнозных годовых прибыли.
Кроме того, с декабря Micron сможет возобновить масштабный выкуп акций; стратегические соглашения с клиентами охватывают значительную долю выручки, а компания получила крупные авансы.
Третье: техническая картина говорит о борьбе в зоне перепроданности.
Недельный график: с июньского максимума 1255 сформировался нисходящий канал; сейчас идёт среднесрочная коррекция.
Дневной график: после серии крупных медвежьих свечей в пятницу появилась бычья свеча на высоких объёмах, но скользящие средние по-прежнему расположены по-медвежьи (EMA20/50/200 давят сверху).
RSI на дневном графике упал примерно до 30 или даже ниже — предпосылки для отскока из зоны перепроданности очевидны.
Поддержка: 670–680 (внутридневной минимум) → 650–660 (нижняя граница канала) → 600 (экстремальный сценарий)
Сопротивление: 710–725 (максимум отскока) → 750 → 850+
В краткосрочной перспективе возможен отскок после перепроданности, но пока тренд не развернулся, не принимайте отскок за начало бычьего рынка.
Падение с 1255 до 692, почти вдвое всего за 5 месяцев — все кричат: «Пузырь ИИ лопнул, цикл памяти достиг пика». В прошлую пятницу на высоких объёмах акции отскочили на 5%, RSI опустился к зоне перепроданности на уровне 30, а коэффициент P/E — до 3,7. Что это: «паническое бегство с циклической акции, достигшей пика» или «эмоции несправедливо обвалили акции хорошей компании»?
Сначала посмотрим на картину в целом: негативные новости обрушили акции, но результаты взлетели.
За последний месяц акции упали более чем на 30%, за последнюю неделю — на 22%. В середине ноября акции полупроводниковых компаний резко просели, а Micron однажды рухнула за день на 17,5%. Все ругаются: капитальные затраты на ИИ вот-вот сократятся, завод на Тайване остановил работу, после выборов политика изменится.
Но стоит заглянуть в финансовый отчёт: выручка за FY2026 составила 133,2 млрд долларов, увеличившись на 256% год к году; валовая маржа — 86%; выручка за один лишь Q4 достигла 54,2 млрд долларов, прибавив 379% год к году. Результаты выросли в 2,5 раза, а акции упали на 45%.
Первое: все следят за «замедлением капитальных затрат на ИИ», но упускают из виду, что память — это лопаты в золотой лихорадке.
Micron не выпускает ИИ-чипы, она продаёт память HBM — рядом с каждым графическим процессором NVIDIA должно стоять несколько чипов HBM от Micron.
Решение о строительстве дата-центров принимают облачные провайдеры, но пока работает ИИ, память будет в дефиците. По оценкам ряда аналитических компаний, цикл роста цен на память продлится как минимум до 2027 года, а возможно, и до первой половины 2028-го.
Опасения по поводу выборов в США, трудовые споры на заводе на Тайване — это «новости», а не «фундаментальные факторы».
Второе: при P/E 3,7 вы говорите мне о пузыре?
Сейчас форвардный P/E Micron составляет всего 3,7–4.
Компания, чья выручка выросла на 256% год к году, валовая маржа составляет 86% и которая продолжает выкупать собственные акции, — рынок оценивает менее чем в 4 прогнозных годовых прибыли.
Кроме того, с декабря Micron сможет возобновить масштабный выкуп акций; стратегические соглашения с клиентами охватывают значительную долю выручки, а компания получила крупные авансы.
Третье: техническая картина говорит о борьбе в зоне перепроданности.
Недельный график: с июньского максимума 1255 сформировался нисходящий канал; сейчас идёт среднесрочная коррекция.
Дневной график: после серии крупных медвежьих свечей в пятницу появилась бычья свеча на высоких объёмах, но скользящие средние по-прежнему расположены по-медвежьи (EMA20/50/200 давят сверху).
RSI на дневном графике упал примерно до 30 или даже ниже — предпосылки для отскока из зоны перепроданности очевидны.
Поддержка: 670–680 (внутридневной минимум) → 650–660 (нижняя граница канала) → 600 (экстремальный сценарий)
Сопротивление: 710–725 (максимум отскока) → 750 → 850+
В краткосрочной перспективе возможен отскок после перепроданности, но пока тренд не развернулся, не принимайте отскок за начало бычьего рынка.
