Рынок криптовалют вновь оказался под сильным давлением после резкого падения, вызвавшего обеспокоенность среди частных инвесторов и крупных институциональных фондов. На фоне волатильности, которая расшатывает портфели, главный вопрос заключается в том, является ли это обычной технической коррекцией или бычий цикл наконец достиг своего пика. Анализ потоков капитала, ликвидаций и ончейн-индикаторов позволяет яснее понять, что усиливает давление продавцов и какие ценовые уровни могут определить следующий шаг биткоина.

Пульс рынка: что вызвало такую масштабную коррекцию?

Текущую ситуацию нельзя объяснить одним-единственным фактором. Макроэкономическое давление, сокращение склонности к риску и чрезмерное кредитное плечо — всё это способствовало усилению нисходящего движения. Подобная точка зрения звучит и в анализе рынка Джорджа Тунга, основателя и ведущего YouTube-канала CryptosRUs, который регулярно рассматривает Bitcoin с макроэкономической точки зрения и уделяет внимание рыночным факторам. В своём видео, особенно на отметках около 12:45 и 31:20, он рассказывает о важности ликвидности и принудительных ликвидаций при анализе падения рынка.

Одно из наиболее значимых событий произошло на рынке деривативов. В один из недавних периодов волатильности объём ликвидаций на криптовалютном рынке всего за 24 часа достиг примерно 1,49 млрд долларов, из которых около 1,29 млрд пришлось на длинные позиции. Это составило примерно 86,8% от общего объёма ликвидаций и показало, насколько сильно оказались подвержены риску трейдеры, ставившие на дальнейший рост цен. Эти данные приводились в рыночных обзорах Bitcoin Foundation и других специализированных платформ.

Этот механизм объясняет, почему первоначальное снижение может быстро перерасти в гораздо более резкое падение. Когда Bitcoin теряет важные ценовые уровни, позиции с кредитным плечом достигают порогов ликвидации, и биржи принудительно закрывают их автоматически. Это порождает дополнительные ордера на продажу и усиливает давление на цены. Каскад ликвидаций повышает волатильность, но не обязательно свидетельствует о сопоставимой волне продаж со стороны долгосрочных держателей Bitcoin.

Опасения по поводу безопасности бирж также усугубили ситуацию. Сообщения об инцидентах с безопасностью и расследованиях, связанных с крупными платформами, такими как Binance, усилили неопределённость среди трейдеров. Gadgets360 сообщил о совпадении этих опасений с падением Bitcoin ниже 77 000 долларов и ростом объёма ликвидаций. Хотя эти события не свидетельствуют о всеобщей утрате доверия к криптовалютным биржам, они помогают объяснить ухудшение общего настроения на рынке.

Ещё одним важным фактором стали биржевые фонды Bitcoin. 30 октября спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали чистый отток средств в размере 643,3 млн долларов, а 2 ноября за ним последовал ещё один отток на 398,6 млн долларов. Эти движения отражают временное сокращение институциональных вложений и показывают, что давление продаж исходит не только от розничных трейдеров деривативами. Однако этот отток не обязательно означает, что Уолл-стрит отворачивается от Bitcoin. Скорее, он указывает на рост осторожности в условиях рыночной неопределённости.

Технический анализ: уровни поддержки, которые могут определить дальнейшее движение Bitcoin

Скорость, с которой Bitcoin потерял важные технические уровни, вызвала новые опасения у аналитиков. В этой ситуации особую важность приобрёл диапазон 77 000–77 700 долларов. В еженедельном отчёте Glassnode, опубликованном 4 ноября, отметка 77 700 долларов была определена как истинная средняя цена рынка (True Market Mean) — ориентир для оценки совокупной цены приобретения активных участников рынка.

Ниже этого уровня находится ещё один важный ориентир. Glassnode оценила себестоимость приобретения Bitcoin краткосрочными держателями примерно в 75 700 долларов. Этот показатель отражает среднюю цену покупки инвесторов, которые владеют Bitcoin менее 155 дней. Если цены останутся ниже этого уровня, значительная часть этих покупателей может столкнуться с нереализованными убытками, что потенциально усилит психологическое давление и подтолкнёт их к продажам.

Ончейн-индикаторы дают дополнительную информацию об этих инвесторах. 3 ноября показатель MVRV краткосрочных держателей (STH-MVRV) составлял примерно 1,02. Значение около 1 означает, что недавние держатели торгуют вблизи точки безубыточности. Снижение ниже этого порога будет означать, что краткосрочные покупатели накапливают нереализованные убытки, хотя само по себе это не сигнализирует ни о капитуляции, ни о скором восстановлении.

Что касается уровней сопротивления, возвращение к отметкам 79 000 и 80 000 долларов стало бы первым признаком силы. Однако в техническом анализе, опубликованном Reuters 4 ноября, также подчёркивалась важность возвращения Bitcoin выше его 30-дневной скользящей средней, находящейся около 81 319 долларов. Возврат этого уровня может ослабить недавнюю медвежью структуру и повысить шансы на устойчивое восстановление.

Макроэкономическое давление и поведение институциональных инвесторов

Коррекцию необходимо также рассматривать в более широком макроэкономическом контексте. Ожидания относительно процентных ставок Федеральной резервной системы, данных по инфляции в США и доходности казначейских облигаций напрямую влияют на склонность инвесторов к риску. Когда доходность государственных облигаций растёт, некоторые инвесторы сокращают вложения в волатильные активы и переводят капитал в альтернативы, которые считаются более надёжными.

В этих условиях Bitcoin продолжает демонстрировать чувствительность к ситуации с глобальной ликвидностью. Сочетание оттока средств из ETF, ликвидаций длинных позиций и макроэкономической неопределённости может создавать особенно неблагоприятные условия для покупателей. Тем не менее эти факторы сами по себе не доказывают, что бычий рынок завершился. Чтобы определить, происходит ли структурный разворот тренда, необходимо следить за потоками институциональных средств и выяснить, появляется ли новый спрос, способный поглотить давление продаж.

В отчёте Glassnode от 4 ноября также отмечалось снижение прибыльности недавних покупателей Bitcoin и отступление криптовалюты от сентябрьских максимумов. Эти события показывают, что рынок переживает более сложный период, но также помогают определить ценовые зоны, в которых интерес к покупкам потенциально может восстановиться.

Заключительные размышления: возможность для накопления или начало медвежьего рынка?

Анализ, представленный Джорджем Тунгом, основателем CryptosRUs, напоминает о том, что коррекции Bitcoin следует оценивать с учётом спекулятивной активности, макроэкономических условий и динамики ликвидности. Принудительные ликвидации могут создать возможности для инвесторов с долгосрочной перспективой, но также могут предшествовать дальнейшему снижению, если покупателям не удастся вернуть утраченные ценовые уровни.

Разница между здоровой коррекцией и разворотом тренда будет зависеть от способности рынка удерживать уровни поддержки, восстанавливать доверие институциональных инвесторов и поглощать доступное предложение. Широкий пессимизм может создать возможности для накопления, но он не гарантирует, что Bitcoin достиг окончательного ценового дна. В конечном счёте терпение, управление рисками и ответственное использование кредитного плеча останутся необходимыми условиями, пока Bitcoin пытается доказать, что его долгосрочный бычий тренд сохраняется.

Отказ от ответственности: Эта статья написана исключительно в информационных целях. Ни при каких обстоятельствах её не следует рассматривать как инвестиционную рекомендацию. Прежде чем инвестировать в криптовалютный рынок, проведите собственное исследование.