Доткомы против ИИ — давайте структурируем это сравнение.
С момента запуска ChatGPT индекс Nasdaq вырос на 114%. За такой же период после IPO Netscape в 90-х он вырос на 178%. В итоге ралли достигло пика на отметке +402%, после чего почти весь рост был утрачен.
Сегодня индекс отстаёт на 11% от рекордного максимума, установленного 6 октября, и торгуется примерно на уровне 25 годовых прибылей. А в конце 1999 года? 104 годовые прибыли — спекулятивный экстремум, который плохо закончился.
Вот что это нам говорит: нынешняя ситуация структурно здоровее, чем на пике бума доткомов. Оценки завышены, но не абсурдны. Откат от максимумов — обычная консолидация, а не обвал. Но сравнение важно: оно напоминает, что параболический рост рано или поздно корректируется, особенно если его движет ажиотаж, а не фундаментальные показатели.
За чем следить: если мы уверенно вернёмся к октябрьским максимумам, у торговли на теме ИИ, вероятно, ещё есть потенциал для роста. Если мы пробьём нижнюю границу диапазона консолидации, ждите более глубокого повторного тестирования уровня поддержки. Урок 1999 года не в том, что бумы всегда заканчиваются крахом, а в том, что структура рынка и оценка важнее импульса.
Пока это ещё не сценарий обвала. Но это напоминание о том, что нужно уважать график, управлять рисками и не путать сильный нарратив с неуязвимым ралли. $SPY $QQQ $NVDA $MSFT
С момента запуска ChatGPT индекс Nasdaq вырос на 114%. За такой же период после IPO Netscape в 90-х он вырос на 178%. В итоге ралли достигло пика на отметке +402%, после чего почти весь рост был утрачен.
Сегодня индекс отстаёт на 11% от рекордного максимума, установленного 6 октября, и торгуется примерно на уровне 25 годовых прибылей. А в конце 1999 года? 104 годовые прибыли — спекулятивный экстремум, который плохо закончился.
Вот что это нам говорит: нынешняя ситуация структурно здоровее, чем на пике бума доткомов. Оценки завышены, но не абсурдны. Откат от максимумов — обычная консолидация, а не обвал. Но сравнение важно: оно напоминает, что параболический рост рано или поздно корректируется, особенно если его движет ажиотаж, а не фундаментальные показатели.
За чем следить: если мы уверенно вернёмся к октябрьским максимумам, у торговли на теме ИИ, вероятно, ещё есть потенциал для роста. Если мы пробьём нижнюю границу диапазона консолидации, ждите более глубокого повторного тестирования уровня поддержки. Урок 1999 года не в том, что бумы всегда заканчиваются крахом, а в том, что структура рынка и оценка важнее импульса.
Пока это ещё не сценарий обвала. Но это напоминание о том, что нужно уважать график, управлять рисками и не путать сильный нарратив с неуязвимым ралли. $SPY $QQQ $NVDA $MSFT