В пятницу американский фондовый рынок наконец отскочил: главным драйвером стала цепочка компаний ИИ-индустрии. Nasdaq вырос на 1,09%, индекс S&P 500 — на 0,31%, а Dow Jones снизился на 0,46%. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи подскочил на 4,2%, акции AMD выросли более чем на 11%, Nvidia — почти на 3%, Micron Technology — более чем на 5%. Массовые распродажи технологических акций, наблюдавшиеся ранее, временно ослабли.
Однако важно помнить: отскок за один день не означает, что риски уже исчезли.
За эту неделю Nasdaq снизился в общей сложности на 3,4%, завершив в минусе уже четвёртую неделю подряд; индекс S&P 500 упал на 2,7%, показав худший недельный результат более чем за год.
На мой взгляд, причина нынешней коррекции — не только краткосрочная паника на рынке: инвесторы начали заново оценивать отдачу от инвестиций в ИИ-индустрию.
С одной стороны, изменения в политике после промежуточных выборов в США усилили опасения, что строительство центров обработки данных может столкнуться с более жёстким регулированием. С другой — растут вложения в инфраструктуру ИИ, и всё больше внимания привлекают стоимость заимствований, капитальные затраты и высокие оценки компаний.
В то же время октябрьские данные по занятости в США вне сельского хозяйства оказались лучше ожиданий, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Рынок труда по-прежнему устойчив, но это также усилило ожидания повышения ставки ФРС в декабре, создав дополнительное давление на технологические компании с высокими оценками.
В дальнейшем стоит следить за тремя направлениями:
1. Цепочка компаний ИИ-индустрии: продолжат ли отскок Nvidia, AMD и производители чипов памяти — от этого зависит масштаб восстановления технологического сектора.
2. Политика ФРС: сильные данные по занятости могут отсрочить снижение ставки и даже усилить ожидания её повышения; давление на ликвидность сохраняется.
3. Потоки капитала: важно понять, возвращаются ли средства в технологические акции, а не идут лишь на краткосрочную скупку подешевевших бумаг.
Моя позиция такова: долгосрочная логика развития ИИ-индустрии пока не опровергнута, но рынок постепенно переключается с простого ажиотажа вокруг перспектив роста на более пристальное внимание к реализации прибыли, отдаче на капитал и обоснованности оценок.
На этот отскок можно обратить внимание, но не стоит торопиться с выводом, что рынок уже достиг дна.
Колебания рынка — обычное явление. Главное — отличать отскок после чрезмерного падения от разворота тренда. Новости формируют настроения, а потоки капитала определяют тренд. $BTC
Однако важно помнить: отскок за один день не означает, что риски уже исчезли.
За эту неделю Nasdaq снизился в общей сложности на 3,4%, завершив в минусе уже четвёртую неделю подряд; индекс S&P 500 упал на 2,7%, показав худший недельный результат более чем за год.
На мой взгляд, причина нынешней коррекции — не только краткосрочная паника на рынке: инвесторы начали заново оценивать отдачу от инвестиций в ИИ-индустрию.
С одной стороны, изменения в политике после промежуточных выборов в США усилили опасения, что строительство центров обработки данных может столкнуться с более жёстким регулированием. С другой — растут вложения в инфраструктуру ИИ, и всё больше внимания привлекают стоимость заимствований, капитальные затраты и высокие оценки компаний.
В то же время октябрьские данные по занятости в США вне сельского хозяйства оказались лучше ожиданий, а уровень безработицы снизился до 4,1%. Рынок труда по-прежнему устойчив, но это также усилило ожидания повышения ставки ФРС в декабре, создав дополнительное давление на технологические компании с высокими оценками.
В дальнейшем стоит следить за тремя направлениями:
1. Цепочка компаний ИИ-индустрии: продолжат ли отскок Nvidia, AMD и производители чипов памяти — от этого зависит масштаб восстановления технологического сектора.
2. Политика ФРС: сильные данные по занятости могут отсрочить снижение ставки и даже усилить ожидания её повышения; давление на ликвидность сохраняется.
3. Потоки капитала: важно понять, возвращаются ли средства в технологические акции, а не идут лишь на краткосрочную скупку подешевевших бумаг.
Моя позиция такова: долгосрочная логика развития ИИ-индустрии пока не опровергнута, но рынок постепенно переключается с простого ажиотажа вокруг перспектив роста на более пристальное внимание к реализации прибыли, отдаче на капитал и обоснованности оценок.
На этот отскок можно обратить внимание, но не стоит торопиться с выводом, что рынок уже достиг дна.
Колебания рынка — обычное явление. Главное — отличать отскок после чрезмерного падения от разворота тренда. Новости формируют настроения, а потоки капитала определяют тренд. $BTC