AMD за день отыграла недельное падение: рынок оценивает не отчётность
За эту неделю AMD упала на 11.04%, а в пятницу за один день отыграла эти 11.04%. Один и тот же отчёт за 48 часов прочитали как два противоположных вывода: читатели сменили тон, а компания не изменила ни слова.
S&P 500 закрылся на отметке 7376.86, прибавив 0.31%, Nasdaq — на 26989.99, прибавив 1.35%, а Dow Jones, наоборот, упал на 0.46%.
Индекс страха закрылся на отметке 25.64, прибавив за неделю 39.12%.
Три издания написали об одном и том же. WSJ сообщил, что хедж-фонды сокращают позиции и увольняют сотрудников, CNBC со ссылкой на трейдеров отметил, что цены на нефть и процентные ставки почти не изменились и рынок напоминал распродажу, а FT назвал происходящее «вялым восстановлением».
Отчётность вышла 3 ноября: прибыль на акцию составила 2.09 доллара, выручка достигла рекордного уровня. В тот день акции выросли на 3.66%, но через два дня рынок рухнул — за день они просели на 17.26%.
6 ноября акции прибавили 11.04% и закрылись на отметке 449.04 — всё ещё на 8.13% ниже уровня до обвала.
Математика убытков несимметрична. После падения на 17.26% нужно вырасти на 20.86%, чтобы вернуться на прежний уровень. Пятничные 11.04% отыграли лишь чуть больше половины падения. Выглядит впечатляюще, но это всего лишь возврат долга.
Я смотрю на другое. За эту неделю единственной твёрдой информацией для оценки перспектив ИИ был отчётность за $AMDB , а с 4 по 6 ноября ни одна компания не представила новых цифр.
В цепочке — больше десятка компаний. Покупатели не могут отличить тех, кто действительно зарабатывает, от тех, кто просто вкладывает деньги. Поэтому рынок выбирает самый простой сигнал и оценивает по нему всех сразу. Именно это и происходило на этой неделе.
За два дня без новых цифр одну и ту же отчётность сначала уценили на 17.26%, а затем подняли в цене на 11.04%.
Документ не изменился. Изменилось лишь то, у кого ещё оставались акции.
Кто-то сравнивает ситуацию с 2000 годом. Но тогда клиенты Cisco покупали оборудование на деньги венчурных фондов: финансирование прекращалось — исчезали и заказы. А сегодня это сравнение всё ещё уместно?
За квартал AMD заработала 2.09 доллара на акцию — эти деньги клиенты действительно заплатили. Но есть и убедительные свидетельства с другой стороны.
Даже акции прибыльной компании могут за день упасть на 17.26%: падает мультипликатор, по которому оценивают прибыль, а не сама прибыль. На этой неделе Nvidia, связанная с $NVDAB , упала на 10.67%, а Broadcom — на 11.20%. Лидеры выглядели немногим лучше компаний поменьше.
Крипторынок на этой неделе почти не отреагировал. $BTC стоит 75958, за 24 часа цена изменилась всего на 0.26%; Ethereum — 2245, SOL — 90.44. Одна и та же ставка дисконтирования обрушила эти рынки, но реакция отличалась на порядок.
Мультипликаторы крипторынка обвалились ещё полгода назад, а то, что осталось, менее чувствительно к процентным ставкам — эффективная дюрация стала короче. Всё просто.
Во вторник нужно следить за CPI. Следом, 25 ноября, Nvidia представит отчётность — это следующий момент, когда можно будет по-настоящему оценить всю цепочку. До него — 18 дней, и в этот период есть только косвенные показатели.
Никто не знает, сколько на самом деле стоит эта цепочка. Любой рынок, который оценивает всю цепочку по одному отчёту, в итоге вынужден будет разом расплатиться, когда появятся следующие реальные цифры.
Потому что никакой косвенный сигнал не сравнится с настоящей отчётностью.
$BTC 75958 всю неделю оставался примерно на одном уровне, а Nasdaq за неделю всё равно упал на 5.65%. Отскок можно считать состоявшимся, только если индекс удержится выше 26900. Если не удержится — значит, это просто возврат долга.
Это не является инвестиционной рекомендацией.
#美股 #英伟达 #Биткоин
За эту неделю AMD упала на 11.04%, а в пятницу за один день отыграла эти 11.04%. Один и тот же отчёт за 48 часов прочитали как два противоположных вывода: читатели сменили тон, а компания не изменила ни слова.
S&P 500 закрылся на отметке 7376.86, прибавив 0.31%, Nasdaq — на 26989.99, прибавив 1.35%, а Dow Jones, наоборот, упал на 0.46%.
Индекс страха закрылся на отметке 25.64, прибавив за неделю 39.12%.
Три издания написали об одном и том же. WSJ сообщил, что хедж-фонды сокращают позиции и увольняют сотрудников, CNBC со ссылкой на трейдеров отметил, что цены на нефть и процентные ставки почти не изменились и рынок напоминал распродажу, а FT назвал происходящее «вялым восстановлением».
Отчётность вышла 3 ноября: прибыль на акцию составила 2.09 доллара, выручка достигла рекордного уровня. В тот день акции выросли на 3.66%, но через два дня рынок рухнул — за день они просели на 17.26%.
6 ноября акции прибавили 11.04% и закрылись на отметке 449.04 — всё ещё на 8.13% ниже уровня до обвала.
Математика убытков несимметрична. После падения на 17.26% нужно вырасти на 20.86%, чтобы вернуться на прежний уровень. Пятничные 11.04% отыграли лишь чуть больше половины падения. Выглядит впечатляюще, но это всего лишь возврат долга.
Я смотрю на другое. За эту неделю единственной твёрдой информацией для оценки перспектив ИИ был отчётность за $AMDB , а с 4 по 6 ноября ни одна компания не представила новых цифр.
В цепочке — больше десятка компаний. Покупатели не могут отличить тех, кто действительно зарабатывает, от тех, кто просто вкладывает деньги. Поэтому рынок выбирает самый простой сигнал и оценивает по нему всех сразу. Именно это и происходило на этой неделе.
За два дня без новых цифр одну и ту же отчётность сначала уценили на 17.26%, а затем подняли в цене на 11.04%.
Документ не изменился. Изменилось лишь то, у кого ещё оставались акции.
Кто-то сравнивает ситуацию с 2000 годом. Но тогда клиенты Cisco покупали оборудование на деньги венчурных фондов: финансирование прекращалось — исчезали и заказы. А сегодня это сравнение всё ещё уместно?
За квартал AMD заработала 2.09 доллара на акцию — эти деньги клиенты действительно заплатили. Но есть и убедительные свидетельства с другой стороны.
Даже акции прибыльной компании могут за день упасть на 17.26%: падает мультипликатор, по которому оценивают прибыль, а не сама прибыль. На этой неделе Nvidia, связанная с $NVDAB , упала на 10.67%, а Broadcom — на 11.20%. Лидеры выглядели немногим лучше компаний поменьше.
Крипторынок на этой неделе почти не отреагировал. $BTC стоит 75958, за 24 часа цена изменилась всего на 0.26%; Ethereum — 2245, SOL — 90.44. Одна и та же ставка дисконтирования обрушила эти рынки, но реакция отличалась на порядок.
Мультипликаторы крипторынка обвалились ещё полгода назад, а то, что осталось, менее чувствительно к процентным ставкам — эффективная дюрация стала короче. Всё просто.
Во вторник нужно следить за CPI. Следом, 25 ноября, Nvidia представит отчётность — это следующий момент, когда можно будет по-настоящему оценить всю цепочку. До него — 18 дней, и в этот период есть только косвенные показатели.
Никто не знает, сколько на самом деле стоит эта цепочка. Любой рынок, который оценивает всю цепочку по одному отчёту, в итоге вынужден будет разом расплатиться, когда появятся следующие реальные цифры.
Потому что никакой косвенный сигнал не сравнится с настоящей отчётностью.
$BTC 75958 всю неделю оставался примерно на одном уровне, а Nasdaq за неделю всё равно упал на 5.65%. Отскок можно считать состоявшимся, только если индекс удержится выше 26900. Если не удержится — значит, это просто возврат долга.
Это не является инвестиционной рекомендацией.
#美股 #英伟达 #Биткоин
