Октябрьские данные по занятости вне сельского хозяйства вышли и сразу охладили рынок. Число новых рабочих мест составило 165 тысяч при ожиданиях рынка всего в 65 тысяч — фактический показатель оказался более чем вдвое выше прогноза. В сочетании со снижением безработицы до 4,1%, ростом почасовой оплаты труда на 0,4% за месяц и пересмотром данных за два предыдущих месяца в сторону повышения в общей сложности на 84 тысячи — все три показателя превзошли ожидания.
После публикации данных рынок тут же начал пересматривать прогнозы по траектории процентных ставок. Согласно данным CME, вероятность повышения ставки в декабре быстро подскочила с 67–75% до публикации до 77–80%. Доходность двухлетних казначейских облигаций США, наиболее чувствительная к ставкам, выросла примерно на 6 базисных пунктов, до 4,5%, а доллар одновременно укрепился.
Логика здесь довольно проста. Главная проблема ФРС сейчас — устойчивая инфляция. Такая сильная ситуация на рынке труда показывает, что экономике вовсе не нужна поддержка за счёт смягчения политики. ФРС вполне может и дальше сосредоточиться на сдерживании инфляции, а не замедлять ужесточение ради сохранения рабочих мест.
Есть ещё один нюанс, на который стоит обратить внимание. Из-за ужесточения иммиграционной политики и роста числа выходящих на пенсию предложение рабочей силы в США сокращается. Сейчас достаточно создавать около 40 тысяч рабочих мест в месяц, чтобы уровень безработицы оставался стабильным, — намного меньше необходимых в 2024 году 150 тысяч. Это говорит о том, что показатель в 165 тысяч весомее, чем прежде. На фоне сокращения предложения рабочей силы занятость по-прежнему остаётся такой устойчивой — у ФРС действительно нет причин менять курс.
Проще говоря, пока рынок труда не охлаждается, с высокими ставками придётся мириться и дальше. На мой взгляд, эти данные практически развеяли надежды на скорое снижение ставок. Теперь внимание рынка переключится с вопроса «когда снизят ставку?» на вопрос «как долго ещё придётся жить с высокими ставками?». В краткосрочной перспективе данные превзошли ожидания, а в долгосрочной сокращение предложения рабочей силы продолжит влиять на показатели занятости.
Если хотите и дальше следить за такими макроэкономическими новостями, подписывайтесь на меня.
$BTC #非农就业数据推升加息预期 $BNB
Это лишь объективный обзор общедоступной информации и механизмов и не является инвестиционной рекомендацией. $SOL
После публикации данных рынок тут же начал пересматривать прогнозы по траектории процентных ставок. Согласно данным CME, вероятность повышения ставки в декабре быстро подскочила с 67–75% до публикации до 77–80%. Доходность двухлетних казначейских облигаций США, наиболее чувствительная к ставкам, выросла примерно на 6 базисных пунктов, до 4,5%, а доллар одновременно укрепился.
Логика здесь довольно проста. Главная проблема ФРС сейчас — устойчивая инфляция. Такая сильная ситуация на рынке труда показывает, что экономике вовсе не нужна поддержка за счёт смягчения политики. ФРС вполне может и дальше сосредоточиться на сдерживании инфляции, а не замедлять ужесточение ради сохранения рабочих мест.
Есть ещё один нюанс, на который стоит обратить внимание. Из-за ужесточения иммиграционной политики и роста числа выходящих на пенсию предложение рабочей силы в США сокращается. Сейчас достаточно создавать около 40 тысяч рабочих мест в месяц, чтобы уровень безработицы оставался стабильным, — намного меньше необходимых в 2024 году 150 тысяч. Это говорит о том, что показатель в 165 тысяч весомее, чем прежде. На фоне сокращения предложения рабочей силы занятость по-прежнему остаётся такой устойчивой — у ФРС действительно нет причин менять курс.
Проще говоря, пока рынок труда не охлаждается, с высокими ставками придётся мириться и дальше. На мой взгляд, эти данные практически развеяли надежды на скорое снижение ставок. Теперь внимание рынка переключится с вопроса «когда снизят ставку?» на вопрос «как долго ещё придётся жить с высокими ставками?». В краткосрочной перспективе данные превзошли ожидания, а в долгосрочной сокращение предложения рабочей силы продолжит влиять на показатели занятости.
Если хотите и дальше следить за такими макроэкономическими новостями, подписывайтесь на меня.
$BTC #非农就业数据推升加息预期 $BNB
Это лишь объективный обзор общедоступной информации и механизмов и не является инвестиционной рекомендацией. $SOL