UAI вырос на 49.85%, объём торгов фьючерсами достиг 392 млн USDT, выведя его на 9-е место по рынку, а ставка финансирования составила -0.0037%. Эти два числа вместе уже сами по себе говорят о многом: цену вверх толкают не лонги на бессрочных фьючерсах.
一、Отрицательная ставка показывает, что бессрочные фьючерсы торгуются с дисконтом и лонги не платят
Если бы этот рост был вызван наплывом покупателей с кредитным плечом, ставку финансирования подняли бы выше базового уровня. Обычно заметный рост доводит её до нескольких десятков процентов годовых. Сейчас ставка составляет -0.0037% каждые 4 часа, или около -8% в пересчёте на год — платят шорты. Иными словами, цену подняли спотовые покупки и агрессивные ордера на покупку, а бессрочные фьючерсы в основном используют для хеджирования и игры против тренда. Но важно учитывать, что эти издержки не так уж велики: 8% годовых для шортов — вполне посильная нагрузка. Их не загнали в панику и не вынудили закрыть позиции, они просто постепенно несут издержки.
二、Объём торгов — 392 млн, открытый интерес — 8.31 млн, оборот — около 47 раз
Это соотношение — ключевое. Объём торгов фьючерсами за 24 часа составил 391.8 млн USDT, а открытый интерес — всего 8.31 млн USDT. Это значит, что за день позиции оборачиваются более сорока раз. Деньги быстро входят в рынок и выходят из него — почти никто не хочет держать позиции до следующего дня. Здесь два важных вывода: рост подпитывают краткосрочные сделки и высокочастотный капитал, а не накопленные позиции лонгистов; с другой стороны, если эстафета покупок прервётся, внизу не будет слоя за слоем набранных позиций, которые смягчили бы падение, поэтому откат может произойти быстрее, чем рост.
三、58.6% счетов держат лонги, ставка финансирования отрицательная
Эти два показателя вместе говорят о расколе. На уровне счетов розничные трейдеры открывают лонги, а по номинальному объёму позиции в целом смещены в сторону шортов — крупные игроки в шортах, мелкие в лонгах. Такая ситуация не может длиться вечно: либо шорты сдадутся и ставку финансирования выведут в плюс, либо цена остановится — и эти 58.6% счетов превратятся из покупателей в тех, кто закрывает позиции.
四、Риски очевидны
При открытом интересе всего 8.31 млн USDT и таком объёме торгов ликвидность очень низкая. На таком рынке один крупный рыночный ордер способен оставить длинную тень на графике, а стоп-ордера не гарантируют исполнение по заданной цене — на малоликвидном рынке проскальзывание становится вполне реальными издержками. После роста на 49.85% вопрос о том, стоит ли гнаться за движением, уже несимметричен: сама точка входа невыгодна.
Мнение: это игра на обороте, а не на удержании позиций. Сигнал, которого стоит дождаться, — когда ставка финансирования и открытый интерес начнут расти вместе с ценой. Сейчас ставка отрицательная, а открытый интерес не растёт, то есть рынок ещё не подтвердил, что «лонгисты готовы платить за удержание позиций». Пока понаблюдаю, не спешу действовать.😐
#UAI #Crypto
一、Отрицательная ставка показывает, что бессрочные фьючерсы торгуются с дисконтом и лонги не платят
Если бы этот рост был вызван наплывом покупателей с кредитным плечом, ставку финансирования подняли бы выше базового уровня. Обычно заметный рост доводит её до нескольких десятков процентов годовых. Сейчас ставка составляет -0.0037% каждые 4 часа, или около -8% в пересчёте на год — платят шорты. Иными словами, цену подняли спотовые покупки и агрессивные ордера на покупку, а бессрочные фьючерсы в основном используют для хеджирования и игры против тренда. Но важно учитывать, что эти издержки не так уж велики: 8% годовых для шортов — вполне посильная нагрузка. Их не загнали в панику и не вынудили закрыть позиции, они просто постепенно несут издержки.
二、Объём торгов — 392 млн, открытый интерес — 8.31 млн, оборот — около 47 раз
Это соотношение — ключевое. Объём торгов фьючерсами за 24 часа составил 391.8 млн USDT, а открытый интерес — всего 8.31 млн USDT. Это значит, что за день позиции оборачиваются более сорока раз. Деньги быстро входят в рынок и выходят из него — почти никто не хочет держать позиции до следующего дня. Здесь два важных вывода: рост подпитывают краткосрочные сделки и высокочастотный капитал, а не накопленные позиции лонгистов; с другой стороны, если эстафета покупок прервётся, внизу не будет слоя за слоем набранных позиций, которые смягчили бы падение, поэтому откат может произойти быстрее, чем рост.
三、58.6% счетов держат лонги, ставка финансирования отрицательная
Эти два показателя вместе говорят о расколе. На уровне счетов розничные трейдеры открывают лонги, а по номинальному объёму позиции в целом смещены в сторону шортов — крупные игроки в шортах, мелкие в лонгах. Такая ситуация не может длиться вечно: либо шорты сдадутся и ставку финансирования выведут в плюс, либо цена остановится — и эти 58.6% счетов превратятся из покупателей в тех, кто закрывает позиции.
四、Риски очевидны
При открытом интересе всего 8.31 млн USDT и таком объёме торгов ликвидность очень низкая. На таком рынке один крупный рыночный ордер способен оставить длинную тень на графике, а стоп-ордера не гарантируют исполнение по заданной цене — на малоликвидном рынке проскальзывание становится вполне реальными издержками. После роста на 49.85% вопрос о том, стоит ли гнаться за движением, уже несимметричен: сама точка входа невыгодна.
Мнение: это игра на обороте, а не на удержании позиций. Сигнал, которого стоит дождаться, — когда ставка финансирования и открытый интерес начнут расти вместе с ценой. Сейчас ставка отрицательная, а открытый интерес не растёт, то есть рынок ещё не подтвердил, что «лонгисты готовы платить за удержание позиций». Пока понаблюдаю, не спешу действовать.😐
#UAI #Crypto