Этот рывок AKE на 47% обеспечили не покупатели-быки, а шортисты, выплачивающие «аренду»
Текущая цена — 0,003642, рост за 24 часа — 47,27%, объём торгов — 632 млн U. Если смотреть только на эти цифры, перед нами классическое ускорение на волне ажиотажа. Но стоит открыть ставку финансирования за 4 часа — и мы увидим -0,0890%. Расчёт проводится шесть раз в день, что в пересчёте на год составляет примерно -195%. Направление перепутано: цена растёт, а деньги из карманов шортистов перетекают в карманы лонгистов. Иными словами, значительная часть предельного спроса в этом ралли исходит от шортов, вынужденных закрываться из-за ставки финансирования, а не от новых лонгистов, которые гонятся за ростом, вливая деньги в рынок.
1. Расхождение между ростом цены и ставкой финансирования показывает, что за ценой гонятся не лонгисты
При обычном удвоении или полуторакратном росте ставка финансирования сначала взлетает выше +0,1%, и лонгисты выстраиваются в очередь, чтобы платить премию. У AKE сейчас всё наоборот: -0,0890% означает, что владельцы коротких позиций каждые 4 часа платят за них. Чем выше цена, тем дороже обходятся шорты, и этот механизм вынуждает их постоянно закрывать позиции. Пока ставка остаётся на этом уровне, сам рост цены подпитывает дальнейший подъём — до тех пор, пока шортисты не сдадутся и не выйдут из рынка либо их позиции не будут ликвидированы.
2. Открытый интерес — 11,8 млн U, объём торгов — 632 млн U, оборачиваемость превышает 50 раз
Это соотношение заслуживает большего внимания, чем сама цена. Такой небольшой открытый интерес означает, что подавляющее большинство сделок — это повторяющаяся внутридневная краткосрочная торговля: никто не хочет держать позиции до следующего дня. Обратная сторона низкого открытого интереса — крайняя хрупкость рынка: тот же объём средств на таком неглубоком рынке может сдвинуть цену гораздо сильнее, чем у ведущих монет. Плюс — высокая волатильность; минус — при выходе из позиции покупателей тоже может не найтись, и цена так же быстро вернётся обратно.
3. Доля счетов лонгистов — 56,6%, но по номинальному объёму платят шортисты
Среди розничных трейдеров больше лонгистов, но по номинальному объёму перевес на стороне шортов. Классическая картина: мелкие игроки открывают лонги, крупные — шорты, да ещё и несут расходы из-за отрицательной ставки финансирования. Ставка ясно показывает, кто выступает контрагентом в этом ралли. Когда эти шорты закроются или уйдут, ставка, скорее всего, быстро вернётся к положительным значениям. Тогда цену уже будет поддерживать не шорт-сквиз, а реальный спрос на спотовом рынке — если он вообще появится.
4. Риск: топливом для этого роста служит постоянно истекающий счёт, а не спрос
Как долго отрицательная ставка сможет поддерживать рост, зависит от того, как долго шортисты готовы терпеть убытки. Как только они уйдут, выплаты прекратятся, и восходящая инерция цены сразу ослабнет. Более того, в такой ситуации самый опасный момент наступает не тогда, когда ставка максимально отрицательная, а когда она переходит из отрицательной в положительную и лонгисты начинают платить. Обычно это означает, что инициативные покупатели уже сменили друг друга.
Моё мнение: на этом уровне соотношение риска и потенциальной доходности при открытии лонга хуже, чем если подождать возвращения ставки к положительным значениям и посмотреть, что будет дальше. Главный сигнал, за которым стоит следить, — сможет ли открытый интерес вырасти с текущих 11,8 млн U. Если цена продолжит расти, а открытый интерес не увеличится, значит, краткосрочные деньги просто гоняются по кругу и потенциал роста ограничен. Если же открытый интерес начнёт расти вместе с ценой, а ставка одновременно станет положительной, это будет свидетельствовать о притоке новых денег.
Размер позиции — это расчёт, который вы ведёте сами с собой. Не позволяйте счёту по ставке финансирования решать за вас, когда входить в рынок и выходить из него.
#AKE #Crypto
Текущая цена — 0,003642, рост за 24 часа — 47,27%, объём торгов — 632 млн U. Если смотреть только на эти цифры, перед нами классическое ускорение на волне ажиотажа. Но стоит открыть ставку финансирования за 4 часа — и мы увидим -0,0890%. Расчёт проводится шесть раз в день, что в пересчёте на год составляет примерно -195%. Направление перепутано: цена растёт, а деньги из карманов шортистов перетекают в карманы лонгистов. Иными словами, значительная часть предельного спроса в этом ралли исходит от шортов, вынужденных закрываться из-за ставки финансирования, а не от новых лонгистов, которые гонятся за ростом, вливая деньги в рынок.
1. Расхождение между ростом цены и ставкой финансирования показывает, что за ценой гонятся не лонгисты
При обычном удвоении или полуторакратном росте ставка финансирования сначала взлетает выше +0,1%, и лонгисты выстраиваются в очередь, чтобы платить премию. У AKE сейчас всё наоборот: -0,0890% означает, что владельцы коротких позиций каждые 4 часа платят за них. Чем выше цена, тем дороже обходятся шорты, и этот механизм вынуждает их постоянно закрывать позиции. Пока ставка остаётся на этом уровне, сам рост цены подпитывает дальнейший подъём — до тех пор, пока шортисты не сдадутся и не выйдут из рынка либо их позиции не будут ликвидированы.
2. Открытый интерес — 11,8 млн U, объём торгов — 632 млн U, оборачиваемость превышает 50 раз
Это соотношение заслуживает большего внимания, чем сама цена. Такой небольшой открытый интерес означает, что подавляющее большинство сделок — это повторяющаяся внутридневная краткосрочная торговля: никто не хочет держать позиции до следующего дня. Обратная сторона низкого открытого интереса — крайняя хрупкость рынка: тот же объём средств на таком неглубоком рынке может сдвинуть цену гораздо сильнее, чем у ведущих монет. Плюс — высокая волатильность; минус — при выходе из позиции покупателей тоже может не найтись, и цена так же быстро вернётся обратно.
3. Доля счетов лонгистов — 56,6%, но по номинальному объёму платят шортисты
Среди розничных трейдеров больше лонгистов, но по номинальному объёму перевес на стороне шортов. Классическая картина: мелкие игроки открывают лонги, крупные — шорты, да ещё и несут расходы из-за отрицательной ставки финансирования. Ставка ясно показывает, кто выступает контрагентом в этом ралли. Когда эти шорты закроются или уйдут, ставка, скорее всего, быстро вернётся к положительным значениям. Тогда цену уже будет поддерживать не шорт-сквиз, а реальный спрос на спотовом рынке — если он вообще появится.
4. Риск: топливом для этого роста служит постоянно истекающий счёт, а не спрос
Как долго отрицательная ставка сможет поддерживать рост, зависит от того, как долго шортисты готовы терпеть убытки. Как только они уйдут, выплаты прекратятся, и восходящая инерция цены сразу ослабнет. Более того, в такой ситуации самый опасный момент наступает не тогда, когда ставка максимально отрицательная, а когда она переходит из отрицательной в положительную и лонгисты начинают платить. Обычно это означает, что инициативные покупатели уже сменили друг друга.
Моё мнение: на этом уровне соотношение риска и потенциальной доходности при открытии лонга хуже, чем если подождать возвращения ставки к положительным значениям и посмотреть, что будет дальше. Главный сигнал, за которым стоит следить, — сможет ли открытый интерес вырасти с текущих 11,8 млн U. Если цена продолжит расти, а открытый интерес не увеличится, значит, краткосрочные деньги просто гоняются по кругу и потенциал роста ограничен. Если же открытый интерес начнёт расти вместе с ценой, а ставка одновременно станет положительной, это будет свидетельствовать о притоке новых денег.
Размер позиции — это расчёт, который вы ведёте сами с собой. Не позволяйте счёту по ставке финансирования решать за вас, когда входить в рынок и выходить из него.
#AKE #Crypto