В пятницу Илон Маск заявил, что SoftBank не выполняет обязательства по заказам на турбины. Это заявление прозвучало на фоне того, что стоимость страховки от дефолта SoftBank достигла четырёхлетнего максимума.
Ни SoftBank, ни производители турбин не подтвердили это заявление. Тем не менее момент важен для держателей облигаций и акционеров группы, на которых уже лежит долговое бремя, связанное с её ставкой на OpenAI.
Почему Маск снова нацелился на Stargate?
Маск ответил бывшему помощнику, который предположил, что его ранние сомнения по поводу Stargate оказались оправданными. OpenAI объявила о совместном с SoftBank и Oracle проекте по развитию инфраструктуры ИИ в январе 2025 года, пообещав инвестиции до 500 миллиардов долларов.
Тогда Маск заявил, что у инвесторов не было нужных денег, а SoftBank удалось заручиться поддержкой на сумму намного меньше $10 млрд.
Бывший помощник сопроводил эти публикации свежей новостью о продаже на аукционе кредита на строительство дата-центра. Неизвестный продавец предлагает кредиты на сумму около $500 млн, в том числе финансирование для объекта Stargate в Нью-Мексико.
Продавец остаётся неизвестным. Oracle, основной арендатор объекта, в сентябре направила застройщику уведомление о форс-мажоре — юридическое заявление о том, что события, не зависящие от компании, могут задержать исполнение её обязательств. Компания заявила, что проект идёт по графику.
SoftBank не выполняет обязательства по заказам на турбины
— Илон Маск (@elonmusk) 6 ноября 2026 года
Маск не назвал источник, поставщика или тип турбин, которые имел в виду. Он также не сказал, что SoftBank не выполняет обязательства по своим облигациям.
Тем не менее строители дата-центров всё чаще полагаются на газовые турбины для энергоснабжения на месте, а эти установки по-прежнему в дефиците.
Кредитные рынки оценивают риск дефолта SoftBank
Пятилетние кредитные дефолтные свопы (CDS) SoftBank — контракты, предусматривающие выплату в случае дефолта заёмщика, — в пятницу подорожали на 22 базисных пункта, до 466. Как сообщило Reuters, это самый высокий уровень с октября 2022 года.
Инвесторы задаются вопросом, как SoftBank финансирует свои инвестиции в OpenAI на сумму $64,6 млрд. Группа привлекла займы под рекордно высокие ставки, а OpenAI перенесла выход на биржу на 2027 год.
Тем временем победы демократов на промежуточных выборах усилили опасения, что власти штатов могут замедлить строительство дата-центров. Эти опасения в четверг привели к обвалу фондового рынка на $2 трлн.
Затем распродажа перекинулась на Азию, где акции SoftBank по итогам торгов в Токио упали более чем на 10%. За последние шесть месяцев бумаги потеряли более 40% стоимости.
В отличие от этого, заявление Маска указывает на проблемы в цепочке физических поставок, а не на кредитных рынках. Если оно подтвердится, невыполнение SoftBank обязательств по заказам на турбины перенесёт нагрузку с кредиторов на застройщиков, ожидающих поставки энергетического оборудования.
Этот риск уже имеет свою цену. Штрафы за задержки строительства дата-центров могут достигать $5 млн в день, и SB Energy, принадлежащая SoftBank, входит в число застройщиков, которым это грозит.