Сегодня вечером Бюро статистики труда США опубликует данные по занятости вне сельского хозяйства за октябрь. Рынок ожидает прироста занятости примерно на 65 тыс. рабочих мест, безработицы на уровне 4,2% и роста средней почасовой оплаты труда на 0,3% в месячном выражении. Если рост зарплат составит 0,4%, даже соответствующие ожиданиям данные по занятости не спасут биткоин.
Почему именно почасовая оплата труда?
У ФРС двойной мандат: стабильность цен и максимальная занятость. На октябрьском заседании ставку оставили без изменений, но формулировки были ястребиными: оценку экономической активности повысили с «умеренной» до «сильной», а также подчеркнули, что инфляция по-прежнему высока. По данным фьючерсов CME на процентную ставку, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляет 68,7–82%; повышение примерно на 80% уже учтено в ценах. В сентябре 2026 года рост почасовой оплаты труда в отчёте по занятости вне сельского хозяйства превысил ожидания — тогда биткоин за 30 минут упал на 2,32%.
Как ни поверни — всё плохо
Сильная занятость (100 тыс.+) → ожидания повышения ставок усиливаются — это негативный фактор; слабая занятость (менее 40 тыс.) → опасения рецессии, тоже негативный фактор; чрезмерный рост зарплат (0,4%+) → устойчивость инфляции, самый негативный фактор.
Как чрезмерный рост зарплат влияет на биткоин
Продление периода высоких ставок → рост доходности казначейских облигаций США и повышение альтернативных издержек владения биткоином → капитал перетекает в активы, приносящие доход → отток средств из ETF ускоряется (недавний дневной чистый отток из IBIT от BlackRock и FBTC от Fidelity превысил 100 млн долларов) → принудительная ликвидация позиций с высоким кредитным плечом запускает цепную реакцию «ликвидации — падение — новые ликвидации».
Насыщенность рыночных ожиданий усиливает эффект
80% уже заложено в цену, пространство для дальнейшего движения ограничено: если данные совпадут с ожиданиями, реакция будет сдержанной; если существенно отклонятся от них — произойдёт резкий пересмотр цен. 5 ноября это уже наглядно показало: все три основных индекса США резко упали (Dow Jones — на 3,44%, S&P 500 — на 4,36%, Nasdaq — на 5,52%), биткоин в моменте опускался ниже 76 тыс. долларов. За 24 часа по всему рынку было ликвидировано позиций примерно на 1,254 млрд долларов, из них 1,11 млрд пришлось на длинные позиции — более 88%; принудительной ликвидации подверглись позиции более 210 тыс. трейдеров.
Техническая картина и потоки капитала
Уровень 76 тыс. долларов уже четырежды тестировали, но не пробили — это рубеж выживания. В диапазоне 80–85 тыс. долларов скопилось около 1,05 млн BTC, принадлежащих долгосрочным держателям. С 30 октября по 3 ноября совокупный отток из ETF составил около 1,16 млрд долларов, а 5 ноября дневной чистый отток достиг 530 млн.
Два возможных сценария
Изменение почасовой оплаты труда ≤ 0,3%: возможен отскок с тестом уровня около 80 тыс. долларов, но устойчивого спроса может не хватить. Изменение ≥ 0,4%: биткоин может пробить уровень 76 тыс. долларов и опуститься до 75 тыс. или даже 68 тыс.
В средне- и долгосрочной перспективе следите за тремя вещами: будут ли ETF фиксировать чистый приток средств две недели подряд; начнут ли краткосрочные держатели массово фиксировать убытки в течение месяца (от этого зависит, насколько надёжна поддержка на уровне 75 тыс.); повысятся ли ожидания по конечной ставке из-за чрезмерного роста зарплат.
Есть ещё один фактор, который легко упустить из виду: около 20% майнеров работают в убыток, цена уже пять месяцев держится ниже оценочной себестоимости добычи в 77 тыс. долларов, рассчитанной JPMorgan. Майнеры не могут поддержать цену, сокращая добычу, поэтому традиционная логика «себестоимость — это дно» может перестать работать.
Сегодня вечером не смотрите на число занятых — следите за месячным изменением почасовой оплаты труда. Эти данные определят, продолжит ли биткоин колебаться около 76 тыс. долларов или начнётся новая волна падения.#非农今晚揭晓，美股能否绝地反击？ $BTC
