Самое пугающее в нынешнем обвале американских акций — не масштаб падения, а то, что «никаких серьёзных новостей не было»
Главная причина — не ухудшение фундаментальных показателей, а ликвидация позиций хедж-фондами.
Обвал цен обнажил структуру позиций и финансирования. Дело не в том, что рынок потрясли новости, — не выдержало плечо.
Ноэл Смит, содиректор по инвестициям в Kai Asset Management, высказался прямо: «Падение такого масштаба без серьёзных рыночных новостей — явление крайне редкое. Похоже на принудительную ликвидацию».
По данным Bloomberg, мультистратегический хедж-фонд Walleye Capital сократит подразделение по торговле акциями в длинных и коротких позициях. На рынке чаще всего ожидают, что несколько фондов полностью ликвидируют позиции либо что внутренние «поды» (независимые инвестиционные команды) мультистратегических фондов вынуждены закрывать позиции.
Список, опубликованный сегодня утром финансовым исследовательским сообществом Special Situations, конкретнее: Axebrook, Walleye, Engineers Gate, Lone Pine, внутренние поды Millennium, под Verition, Samlyn — крупный отток средств, закрытие внутренних команд, смена портфельных управляющих.
В июле этого года ИИ-хедж-фонд Situational Awareness уже пережил похожее: его активы сократились на 67%, после чего фонд заключил с Citadel соглашение о срочном выходе и продал со скидкой большую часть портфеля публичных акций. Из-за связанных с этим инвестиций Jane Street за один месяц потеряла около 15 миллиардов долларов, а затем SEC запросила у банков информацию о сроках предоставления кредитного плеча.
В июле крах постиг один узкоспециализированный ИИ-фонд с высокой концентрацией активов. Теперь же в списке — Walleye, Lone Pine, внутренние поды Millennium и Verition, а также Samlyn: отток средств и требования внести дополнительное обеспечение давят на внутренние команды мультистратегических платформ.
Больше всего стоит обратить внимание на исходную предпосылку: «никаких серьёзных рыночных новостей».
Цены рухнули раньше, чем появилось объяснение. Обнаружились не новые сведения, а структура позиций и финансирования. Если поды будут вынуждены одновременно снижать риски, распродажи могут взаимно усиливаться в разных стратегиях.
Резкое падение без плохих новостей означает, что проблема не в новостях, а в позициях и кредитном плече. Фонды сокращают плечо, а рынок расплачивается за них.
#美股一夜蒸发超2万亿，多家对冲基金面临清算 #美股遭遇2020年以来最严重抛售
Главная причина — не ухудшение фундаментальных показателей, а ликвидация позиций хедж-фондами.
Обвал цен обнажил структуру позиций и финансирования. Дело не в том, что рынок потрясли новости, — не выдержало плечо.
Ноэл Смит, содиректор по инвестициям в Kai Asset Management, высказался прямо: «Падение такого масштаба без серьёзных рыночных новостей — явление крайне редкое. Похоже на принудительную ликвидацию».
По данным Bloomberg, мультистратегический хедж-фонд Walleye Capital сократит подразделение по торговле акциями в длинных и коротких позициях. На рынке чаще всего ожидают, что несколько фондов полностью ликвидируют позиции либо что внутренние «поды» (независимые инвестиционные команды) мультистратегических фондов вынуждены закрывать позиции.
Список, опубликованный сегодня утром финансовым исследовательским сообществом Special Situations, конкретнее: Axebrook, Walleye, Engineers Gate, Lone Pine, внутренние поды Millennium, под Verition, Samlyn — крупный отток средств, закрытие внутренних команд, смена портфельных управляющих.
В июле этого года ИИ-хедж-фонд Situational Awareness уже пережил похожее: его активы сократились на 67%, после чего фонд заключил с Citadel соглашение о срочном выходе и продал со скидкой большую часть портфеля публичных акций. Из-за связанных с этим инвестиций Jane Street за один месяц потеряла около 15 миллиардов долларов, а затем SEC запросила у банков информацию о сроках предоставления кредитного плеча.
В июле крах постиг один узкоспециализированный ИИ-фонд с высокой концентрацией активов. Теперь же в списке — Walleye, Lone Pine, внутренние поды Millennium и Verition, а также Samlyn: отток средств и требования внести дополнительное обеспечение давят на внутренние команды мультистратегических платформ.
Больше всего стоит обратить внимание на исходную предпосылку: «никаких серьёзных рыночных новостей».
Цены рухнули раньше, чем появилось объяснение. Обнаружились не новые сведения, а структура позиций и финансирования. Если поды будут вынуждены одновременно снижать риски, распродажи могут взаимно усиливаться в разных стратегиях.
Резкое падение без плохих новостей означает, что проблема не в новостях, а в позициях и кредитном плече. Фонды сокращают плечо, а рынок расплачивается за них.
#美股一夜蒸发超2万亿，多家对冲基金面临清算 #美股遭遇2020年以来最严重抛售
