Вчера американский рынок акций установил рекорд падения: за одну ночь испарилось около 2,8 трлн долларов
Индекс Доу-Джонса — 3,44%, S&P 500 — 4,36%, Nasdaq — 5,52%
Индекс полупроводников Филадельфийской биржи — 12,25%, худший результат с марта 2020 года
VIX за день вырос на 69,66%
Но по-настоящему важно не это, а последовательность падения
Сначала Nasdaq, затем полупроводники, потом производители памяти и оптических модулей — и наконец даже компании, продающие электроэнергию
SanDisk упала на 22%, AMD — на 17%, NVIDIA — на 9%, потеряв 447 млрд долларов рыночной стоимости
Даже GE Vernova, которая продаёт электроэнергию, упала на 7,5%
Под удар попала вся цепочка — от начала до конца
Продавали не из-за отчётности отдельных компаний — пересматривать приходится расчёты капитальных затрат на ИИ
Проще говоря: раньше при расширении вычислительных мощностей спрашивали только, хватит ли денег. Теперь нужно ещё спрашивать, кто разрешит выделить землю и подключить электричество
Спусковым крючком стали промежуточные выборы
Демократы взяли обе палаты, а избранный губернатор Техаса прямо призвал приостановить развитие центров обработки данных
По оценкам UBS, под угрозой может оказаться около 30% новых мощностей дата-центров, которые планируется ввести в 2028 году
Есть и ещё один момент, который остался без внимания
В ту же ночь индекс Nasdaq Golden Dragon China вырос на 0,43%, а NetEase — на 4,37%
Самые пострадавшие технологические акции и единственная технологическая акция, выросшая в цене, — на одном и том же рынке
Фактор политического риска для китайских активов работает наоборот
Крипторынок тоже не избежал падения
$BTC опустился ниже 76 тысяч, минимум составил 75,2 тысячи, за 24 часа снижение превысило 5%
ETH упал на 8%, позиции принудительно закрыли у 210 тысяч трейдеров, ликвидации составили 1,05 млрд долларов, 88% пришлось на длинные позиции
Сейчас корреляция биткоина с Nasdaq намного выше, чем с золотом
Мой вывод:
Это не конец цикла ИИ — это конец эпохи безусловной премии за ИИ
Впредь в одном и том же секторе компании с денежным потоком и без него будут оценивать по-разному
Так что не спешите покупать на падении: официальные заявления о политике пока не прозвучали
Следите за тремя вещами: будут ли реальные шаги по согласованию проектов, опустится ли VIX ниже 20 и сможет ли BTC закрепиться выше 78 тысяч
За одну ночь испарилось 2,8 трлн — рекордное падение
Но куда дороже окажутся счета за электричество и землю, которые позже так и не удастся согласовать
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
Индекс Доу-Джонса — 3,44%, S&P 500 — 4,36%, Nasdaq — 5,52%
Индекс полупроводников Филадельфийской биржи — 12,25%, худший результат с марта 2020 года
VIX за день вырос на 69,66%
Но по-настоящему важно не это, а последовательность падения
Сначала Nasdaq, затем полупроводники, потом производители памяти и оптических модулей — и наконец даже компании, продающие электроэнергию
SanDisk упала на 22%, AMD — на 17%, NVIDIA — на 9%, потеряв 447 млрд долларов рыночной стоимости
Даже GE Vernova, которая продаёт электроэнергию, упала на 7,5%
Под удар попала вся цепочка — от начала до конца
Продавали не из-за отчётности отдельных компаний — пересматривать приходится расчёты капитальных затрат на ИИ
Проще говоря: раньше при расширении вычислительных мощностей спрашивали только, хватит ли денег. Теперь нужно ещё спрашивать, кто разрешит выделить землю и подключить электричество
Спусковым крючком стали промежуточные выборы
Демократы взяли обе палаты, а избранный губернатор Техаса прямо призвал приостановить развитие центров обработки данных
По оценкам UBS, под угрозой может оказаться около 30% новых мощностей дата-центров, которые планируется ввести в 2028 году
Есть и ещё один момент, который остался без внимания
В ту же ночь индекс Nasdaq Golden Dragon China вырос на 0,43%, а NetEase — на 4,37%
Самые пострадавшие технологические акции и единственная технологическая акция, выросшая в цене, — на одном и том же рынке
Фактор политического риска для китайских активов работает наоборот
Крипторынок тоже не избежал падения
$BTC опустился ниже 76 тысяч, минимум составил 75,2 тысячи, за 24 часа снижение превысило 5%
ETH упал на 8%, позиции принудительно закрыли у 210 тысяч трейдеров, ликвидации составили 1,05 млрд долларов, 88% пришлось на длинные позиции
Сейчас корреляция биткоина с Nasdaq намного выше, чем с золотом
Мой вывод:
Это не конец цикла ИИ — это конец эпохи безусловной премии за ИИ
Впредь в одном и том же секторе компании с денежным потоком и без него будут оценивать по-разному
Так что не спешите покупать на падении: официальные заявления о политике пока не прозвучали
Следите за тремя вещами: будут ли реальные шаги по согласованию проектов, опустится ли VIX ниже 20 и сможет ли BTC закрепиться выше 78 тысяч
За одну ночь испарилось 2,8 трлн — рекордное падение
Но куда дороже окажутся счета за электричество и землю, которые позже так и не удастся согласовать
#美股遭遇2020年以来最严重抛售
