Заголовок: акции IREN резко падают после обвала выручки от майнинга биткоина на 58% — бум облачных ИИ-сервисов компенсирует потери, поскольку компания отказывается от майнинга Основные выводы - Выручка IREN от майнинга биткоина в I квартале 2027 финансового года (квартал, завершившийся 30 сентября) сократилась на 58% по сравнению с предыдущим кварталом — до 28 млн долларов. - Выручка от облачных ИИ-сервисов почти утроилась (+182%), достигнув 200 млн долларов. Благодаря этому общая выручка выросла до 228 млн долларов (+66% к предыдущему кварталу). - Чистый убыток сократился до 263 млн долларов с 684 млн долларов в предыдущем квартале; скорректированная EBITDA выросла до 66 млн долларов с 19 млн долларов. - Компания намерена в основном завершить выход из крупномасштабного майнинга биткоина к 31 декабря 2026 года; в 2027 году, как ожидается, останутся лишь незначительные майнинговые операции. - После публикации отчётности акции резко упали: 5 ноября торги завершились на отметке 18 долларов (примерно на 17% ниже предыдущего закрытия), после чего на расширенных торгах последовало небольшое восстановление. Что происходит с майнингом IREN сообщила о резком снижении объёмов добычи и выручки от майнинга, поскольку переоборудует мощности для ИИ-нагрузок. Выручка от майнинга снизилась с 67 млн долларов в июне до 28 млн долларов в сентябре; по сравнению с аналогичным кварталом годом ранее (233 млн долларов) она упала примерно на 88%. За квартал было добыто 402 BTC против 2 039 BTC годом ранее. Средний операционный хешрейт снизился с 45,3 EH/s до 8,8 EH/s, поскольку оборудование демонтировали, чтобы освободить место для ИИ-инфраструктуры. По состоянию на 30 сентября установленная майнинговая мощность компании составляла около 7,9 EH/s (примерно 180 МВт мощности дата-центров). IREN сообщила, что ежедневно продаёт добытые BTC и на конец квартала не держала биткоины на балансе. Рост облачных ИИ-сервисов обеспечивает улучшение результатов Переход компании уже приносит результаты: выручка от облачных ИИ-сервисов выросла до 200 млн долларов против 71 млн долларов в предыдущем квартале и составила почти 88% квартальной выручки (против примерно 52% в июне). Из этих 200 млн долларов 135 млн пришлось на облачные ИИ-сервисы, а 65 млн — на аренду облачных мощностей. Последний показатель увеличился после того, как в августе Microsoft приняла первый объект Horizon. Операционные показатели и контракты - Horizon 1 начал работу для Microsoft, получив статус NVIDIA Exemplar. - По сообщениям, операционная годовая регулярная выручка (ARR) удвоилась и достигла 1 млрд долларов. - Портфель заказов по выручке вырос на 22% — до 20,3 млрд долларов; около двух третей приходится на контрагентов с инвестиционным рейтингом. - В июле IREN объявила о контрактах на 2,8 млрд долларов и поставила цель заключить контракты с ARR свыше 4 млрд долларов. Однако теперь компания ожидает начать поставки в январе 2027 года (возможно, срок сдвинется на февраль) из-за изменения проекта по просьбе клиента и сроков поставок от поставщиков. Microsoft была названа клиентом, запросившим изменения сети для проекта мощностью 200 МВт. - После окончания квартала IREN расширила соглашение с заказчиком, занимающимся исследованиями в области ИИ: заключила дополнительный пятилетний контракт, который, как ожидается, обеспечит около 22 млн долларов годовой выручки на МВт. Клиент согласился внести предоплату в размере 90% капитальных затрат на GPU. Компания также заключила более краткосрочный контракт с годовой стоимостью около 40 млн долларов на МВт. Баланс, капитальные затраты и финансирование - Общие активы на 30 сентября составляли 20,6 млрд долларов, в том числе 6 млрд долларов в активах дата-центров. - IREN ожидает, что в 2027 финансовом году оставшиеся капитальные затраты составят около 15 млрд долларов. По словам руководства, 9 млрд долларов из этой суммы покрываются денежными средствами, подтверждённым финансированием и предоплатами клиентов; оставшиеся примерно 6 млрд долларов зависят от планируемого финансирования, включая финансирование GPU и дата-центров. - Среди факторов, повлиявших на сроки реализации проектов и реакцию рынка, отмечались растущие опасения по поводу стоимости создания ИИ-инфраструктуры и условий заимствований для проектов с GPU. Текущее операционное положение компании - Действующие мощности облачных ИИ-сервисов: около 93 МВт по состоянию на 30 сентября. - Строительство ведётся в Чилдрессе, Маккензи и Суитуотере; объекты Horizon 2–4 находятся на поздних этапах строительства. Площадка мощностью 100 МВт в Маккензи и кампус Sweetwater 1 всё ещё находятся в стадии разработки. Реакция рынка и отраслевой контекст Инвесторы наказали компанию за резкое падение выручки от майнинга и неопределённость в отношении капитальных затрат и финансирования. При этом рынок также отметил очевидный переход компании к облачным ИИ-сервисам с более высокой маржинальностью: валовая маржа облачных ИИ-сервисов оставалась высокой и составляла 86%. IREN не единственная компания, меняющая направление: другие майнеры биткоина, например Marathon (MARA) и CleanSpark, также объявили о переходе к проектам ИИ-дата-центров. Итог Отчётность IREN свидетельствует о решительном — и дорогостоящем — превращении майнера биткоина в оператора облачных ИИ-сервисов. Выручка от майнинга обвалилась по мере вывода оборудования из эксплуатации, но рост облачных ИИ-сервисов ускоряет увеличение выручки и портфеля заказов. Успех этого перехода будет зависеть от реализации капитальных проектов, финансирования оставшихся проектов с GPU и дата-центрами, а также своевременного выполнения крупных клиентских контрактов, в частности с Microsoft. Читайте больше новостей, созданных с помощью ИИ: https://app.chaingpt.org/news