Прошлой ночью акции полупроводниковых компаний США за день упали почти на 10%, а BTC в течение торгов опускался ниже 76 000.
Многие не поняли, почему падение на внешних рынках так сильно ударило по спотовому рынку криптовалют.
Ликвидность на самом деле изымали арбитражные стратегии между спотовым и фьючерсным рынками.
Когда резкое падение Nasdaq спровоцировало принудительное сокращение плеча макрофондами, крупные игроки не могли продать акции на американском рынке после закрытия торгов. Самый быстрый способ получить наличные — одновременно закрыть короткие позиции по бессрочным контрактам на криптовалюты и выйти из спотовых позиций. За два часа ставки финансирования на нескольких крупных биржах сравнялись, и возможности для арбитража мгновенно исчезли.
Как только арбитражеры ушли, маркетмейкеры, стремясь свести свою дельту к нулю, инстинктивно сняли большую часть спотовых заявок на покупку.
Глубина стакана, обычно составлявшая десятки миллионов долларов, сократилась до нескольких миллионов. В обычных условиях продажи нескольких сотен BTC почти незаметны, но прошлой ночью, при пустом стакане, они пробили сразу три ценовых уровня.
Так что дело не в ликвидациях по протоколам или спирали безнадежных долгов внутри крипторынка.
Это шок ликвидности, вызванный принудительным сокращением плеча на внешних рынках. Обычно давление продаж в таких случаях носит разовый характер. Когда институциональные игроки завершат ребалансировку и спотовые заявки на покупку вернутся, цена, на мой взгляд, быстро стабилизируется в этой зоне низкой ликвидности.
Многие не поняли, почему падение на внешних рынках так сильно ударило по спотовому рынку криптовалют.
Ликвидность на самом деле изымали арбитражные стратегии между спотовым и фьючерсным рынками.
Когда резкое падение Nasdaq спровоцировало принудительное сокращение плеча макрофондами, крупные игроки не могли продать акции на американском рынке после закрытия торгов. Самый быстрый способ получить наличные — одновременно закрыть короткие позиции по бессрочным контрактам на криптовалюты и выйти из спотовых позиций. За два часа ставки финансирования на нескольких крупных биржах сравнялись, и возможности для арбитража мгновенно исчезли.
Как только арбитражеры ушли, маркетмейкеры, стремясь свести свою дельту к нулю, инстинктивно сняли большую часть спотовых заявок на покупку.
Глубина стакана, обычно составлявшая десятки миллионов долларов, сократилась до нескольких миллионов. В обычных условиях продажи нескольких сотен BTC почти незаметны, но прошлой ночью, при пустом стакане, они пробили сразу три ценовых уровня.
Так что дело не в ликвидациях по протоколам или спирали безнадежных долгов внутри крипторынка.
Это шок ликвидности, вызванный принудительным сокращением плеча на внешних рынках. Обычно давление продаж в таких случаях носит разовый характер. Когда институциональные игроки завершат ребалансировку и спотовые заявки на покупку вернутся, цена, на мой взгляд, быстро стабилизируется в этой зоне низкой ликвидности.