Томас И. Баркин, президент Федерального резервного банка Ричмонда, который в 2026 году не входит в число голосующих членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), назвал инфляцию самым важным риском для ФРС на данный момент.
Он не ожидает ускорения инфляции, но и не видит признаков её снижения на данном этапе. Баркин связал давление с ростом издержек за последние 18 месяцев, начавшимся с введения тарифов. Эти издержки широко распространились, и компании считают, что им приходится перекладывать их на потребителей.
Говоря о политике, он охарактеризовал её нынешний курс как близкий к нейтральному и назвал дальнейший путь ясным. Теперь вопрос заключается в темпах, и постепенный подход «имеет смысл».
Говоря об ИИ, Баркин отметил, что его развитие определённо оказало инфляционное влияние в краткосрочной перспективе, и назвал ИИ важной составляющей нынешнего высокого спроса. Однако он провёл границу, говоря о производительности. По его мнению, сейчас на неё влияет не столько ИИ, сколько адаптация к нехватке рабочей силы, начавшейся во время пандемии.
По его мнению, экономика в целом выглядит устойчивой: спрос сохраняется, хотя некоторые секторы этого не ощущают, а высокие доходы компаний побуждают их инвестировать и удерживать сотрудников. Бизнес по-прежнему осторожно подходит к найму, но пока не сокращает персонал.
Он назвал бюджетный дефицит «значительным» и сказал, что в последние несколько лет бюджетно-налоговая политика способствовала росту экономики. Завершая выступление, он отметил, что динамика кредитования в банковском секторе на данный момент «внушает уверенность», и преуменьшил значение изменения числа заседаний по вопросам денежно-кредитной политики, указав, что теперь на каждом заседании будет доступен более широкий поток данных.
Инфляция
«Инфляция сейчас представляет собой главный риск для ФРС».
«Не ожидаю ускорения инфляции, но и не вижу, чтобы она сейчас снижалась».
«Различные факторы давления на издержки за последние 18 месяцев, начиная с пошлин, широко распространены, и компании считают, что им приходится перекладывать эти издержки на потребителей».
Денежно-кредитная политика
«Сейчас политика находится где-то на нейтральном уровне».
«Дальнейший курс политики очевиден; теперь вопрос в темпах, и постепенный подход „имеет смысл“».
ИИ и производительность
«Развитие ИИ определённо оказало инфляционное влияние в краткосрочной перспективе».
«ИИ — важная составляющая нынешнего высокого спроса».
«Не думаю, что сейчас производительность растёт благодаря ИИ в большей степени, чем благодаря адаптации к нехватке рабочей силы, начавшейся во время пандемии».
«Процентные ставки, вероятно, не главный фактор, который может сдержать развитие ИИ, но некоторое влияние они окажут».
Рост и экономика
«Спрос в экономике устойчив, хотя некоторые секторы этого не ощущают».
«Доходы компаний остаются высокими, что побуждает их инвестировать и удерживать сотрудников».
Рынок труда
«Компании по-прежнему осторожно подходят к найму, но пока не сокращают персонал».
Бюджетно-налоговая политика
«Бюджетный дефицит „значительный“, а бюджетно-налоговая политика в последние несколько лет способствовала росту экономики».
Финансовые условия
«Динамика кредитования в банковском секторе на данный момент внушает уверенность».
График заседаний по вопросам политики
«Изменение числа заседаний по вопросам денежно-кредитной политики — не такое уж важное событие».
«Изменение периодичности заседаний по вопросам денежно-кредитной политики даёт преимущество: на каждом заседании доступен более широкий поток данных».