Schroders перенесла стратегию инвестирования в облигации развивающихся рынков на Solana через платформу токенизации Centrifuge, добавив еще одного крупного управляющего активами на растущий рынок блокчейна, связанный с реальными активами.
Об инициативе объявили 4 ноября. Она предоставляет токенизированный доступ к стратегии Schroder International Selection Fund Emerging Market Bond. Это первый запуск Schroders на Solana, который расширяет спектр инвестиционных предложений сети за пределы продуктов, близких к денежным средствам, благодаря которым токенизация получила признание институциональных инвесторов.
По данным Schroders, по состоянию на 30 июня 2026 года под управлением компании находились активы на сумму 867,8 млрд фунтов стерлингов, что эквивалентно примерно 1,1 трлн долларов. Эта цифра отражает масштаб бизнеса управляющей компании в целом и не означает, что именно столько вложено в новый продукт на Solana. В объявлении о запуске не раскрывался первоначальный объём активов токенизированного предложения.
Как работает токенизированный облигационный фонд Schroders
Продукт предоставляет доступ к существующей инвестиционной стратегии через структуру владения на основе блокчейна. Schroders обеспечивает экспертное управление инвестициями, Centrifuge предоставляет инфраструктуру токенизации, а Solana выступает первой блокчейн-сетью.
Согласно сообщениям о структуре продукта, инвесторы владеют токенизированными акциями фидерного фонда, который вкладывает средства в базовый облигационный фонд Schroders. Таким образом, они владеют долями фидерного фонда, а не отдельными облигациями или акциями базового фонда напрямую. Токенизированные акции отражают вложения в базовый фонд с учётом его стоимости чистых активов.
Фидерная структура связывает инвесторов с другим инвестиционным инструментом. Токенизация меняет способ учёта и распределения доступа к этим вложениям, тогда как управление базовым портфелем по-прежнему осуществляется профессионалами.
Для пользователей криптовалют это важное различие. Речь идёт об инвестициях в фонд, представленных в цифровой форме, а не о криптовалюте, стоимость которой в первую очередь зависит от торгового спроса.
Это также не означает, что Schroders переносит весь свой бизнес на Solana. В объявлении говорится об одной стратегии инвестирования в облигации развивающихся рынков, для которой Solana станет первой сетью.
Что облигации развивающихся рынков добавляют к ончейн-инвестированию
Долговые инструменты развивающихся рынков дают инвесторам доступ к заимствованиям правительств, организаций государственного сектора и компаний в развивающихся странах.
Цель базового фонда Schroders — обеспечить прирост капитала и доходность выше доходности его бенчмарка за вычетом комиссий на горизонте от трёх до пяти лет. Инвестиционная политика фонда допускает вложения в облигации, выпущенные правительствами, государственными агентствами, наднациональными организациями и компаниями развивающихся рынков.
Это формирует иное инвестиционное предложение по сравнению с хранением стейблкоинов или краткосрочных государственных облигаций США. Доходность зависит от таких факторов, как способность заёмщиков погашать долг, процентные ставки, ликвидность рынка и, при необходимости, колебания валютных курсов.
Например, стоимость облигации может снизиться, если инвесторы станут меньше доверять её эмитенту, даже если тот продолжит производить выплаты. Облигации с более длительным сроком погашения также могут сильнее реагировать на изменения процентных ставок.
В материалах Schroders о фонде предупреждается, что стоимость инвестиций может снижаться, а облигации спекулятивного уровня сопряжены с более высоким риском дефолта, чем бумаги инвестиционного уровня. Токенизация не устраняет эти базовые риски. api.schroders.com
Согласно объявлению о запуске, Schroders обладает более чем 50-летним опытом работы с долговыми инструментами развивающихся рынков, а над этим классом активов специализируются более 40 инвестиционных профессионалов. Среди более широких возможностей компании — стратегии по суверенному и корпоративному долгу, а также по облигациям в местной валюте.
Почему запуск важен для Solana и DeFi
Значение этого запуска для Solana — в расширении спектра финансовых активов, доступных через её инфраструктуру.
По данным Centrifuge, на момент объявления в сети Solana были представлены токенизированные активы реального мира на сумму более 4 млрд долларов. Эта цифра — срез данных, приводимый платформой, а не размер нового предложения Schroders.
В долгосрочной перспективе есть возможность сделать профессионально управляемые инвестиционные стратегии доступными для использования в финансовых сервисах на базе блокчейна. Centrifuge обозначила возможные варианты применения, включая хранилища, механизмы обеспечения и новые каналы дистрибуции.
Однако эти возможности следует отличать от уже действующих интеграций. В объявлении не указано, что какой-либо конкретный рынок кредитования DeFi или хранилище уже принимает продукт Schroders.
Чтобы токенизированный фонд можно было использовать в качестве залога, другой платформе потребуется оценить его юридическую структуру, ограничения на передачу, порядок оценки и условия погашения. Ей также нужно будет определить, как действовать при снижении цен или задержках с получением средств.
Поэтому институциональная токенизация сложнее, чем простое создание токена. Базовая инвестиция и связанные с ней юридические права должны работать в связке с блокчейн-приложениями, которые могут начать использовать их в будущем.
Инвесторам всё ещё нужны подробности о доступе и погашении
Публичный блокчейн сам по себе не делает финансовый продукт доступным каждому владельцу кошелька.
В объявлении о запуске не указаны критерии допуска инвесторов, минимальный размер подписки, комиссии, первоначальный размер предложения или подтверждённые интеграции с DeFi. Из-за отсутствия этих сведений пока сложно судить о доступности продукта для частных инвесторов.
Потенциальным участникам необходимо изучить документы, регулирующие деятельность продукта, чтобы выяснить, кто может инвестировать, какие юрисдикции поддерживаются и какие проверки предусмотрены.
Не менее важны правила подписки и погашения. Токен может существовать в непрерывно работающем блокчейне, тогда как базовый фонд может проводить операции только в определённые дни и следовать установленным процедурам оценки и графикам расчётов.
Поэтому скорость блокчейн-транзакций не следует путать с мгновенным доступом к денежным средствам. Выпуск токенизированных акций также не гарантирует наличия активного вторичного рынка, на котором инвесторы могут продавать их в любой момент.
Необходимо также учитывать комиссии. Инвесторам следует понимать, какие сборы связаны как с базовой стратегией, так и с токенизированной структурой, а не исходить из того, что распространение через блокчейн автоматически снижает совокупные расходы.
Для тех, кто уже инвестирует в криптовалюты, ответы на эти вопросы помогают понять, что именно они приобретают: управляемый доступ к традиционным долговым рынкам с цифровым слоем владения.
Токенизация выходит за рамки денежных средств и казначейских инструментов
Дебют Schroders на Solana — часть более широкого перехода к размещению на блокчейне разнообразных инвестиционных стратегий.
На раннем этапе токенизация была сосредоточена главным образом на фондах денежного рынка и краткосрочных государственных ценных бумагах. Облигации развивающихся рынков расширяют это предложение, добавляя активно управляемые кредитные инструменты с иным профилем риска.
Запуск на Solana — не первая инициатива Schroders в области токенизации. В августе компания получила одобрение ирландского регулятора на создание токенизированного класса акций фонда денежного рынка в долларах США под названием Schroders Onchain Active Returns, или SOAR.
Для Solana новый запуск — ещё один пример того, как управляющая компания с устоявшейся репутацией использует инфраструктуру публичного блокчейна для предоставления доступа к инвестиционным активам. Сам по себе он не свидетельствует о значительном притоке средств инвесторов и не позволяет прогнозировать спрос на SOL.
В дальнейшем стоит следить за раскрываемыми данными об активах продукта, условиями доступа для инвесторов, активностью подписки и любыми подтверждёнными интеграциями. Эти сведения покажут, как заявленная стратегия воплощается в реальном использовании в ончейн-рынках капитала.