Экономические показатели колеблются на фоне ожиданий, что Конгресс ограничит возможности Трампа проводить свою программу

Цены на нефть падают на фоне надежд на окончание войны на Ближнем Востоке

Доходность 10-летних казначейских облигаций США также снижается

«Президент по-прежнему обладает широкими полномочиями в вопросах тарифов и внешней политики»

Некоторые призывают не переоценивать масштабы изменений в политике

Мировые финансовые рынки потрясла убедительная победа Демократической партии США на промежуточных выборах. Международные цены на нефть, доходность казначейских облигаций США и курс доллара снизились, тогда как золото подорожало более чем на 3%. Инвесторы рассчитывают, что контроль демократов над Конгрессом сдержит стремление президента Дональда Трампа расширить участие в войне на Ближнем Востоке и увеличить бюджетные расходы. Это укрепило надежды на ослабление инфляционного давления, хотя многие инвестиционные банки по-прежнему склоняются к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики.

Мировые цены на нефть резко снизились

На торгах в Нью-Йорке 4 ноября фьючерсы на нефть Brent с ближайшим сроком поставки закрылись на отметке 94,62 доллара за баррель, снизившись на 8,7% по сравнению с предыдущим днем. На торгах в Азии 5 ноября Brent продолжила дешеветь и опустилась до уровня около 93 долларов за баррель.

Движение было обусловлено ожиданиями, что война на Ближнем Востоке может завершиться раньше, чем считалось ранее. В тот день Трамп заявил, что не планирует бомбить Иран, дав понять, что не намерен обострять конфликт. Лидер демократов в Сенате Чак Шумер также призывает администрацию Трампа остановить войну.

Этому способствовало и мнение, что мировое предложение нефти начинает превышать спрос. По данным JPMorgan Research, ослабление перебоев в судоходстве через Ормузский пролив помогло увеличить экспорт нефти с Ближнего Востока: недавно он достиг 20,7 млн баррелей в день против 9,8 млн в марте. HSBC повысил прогноз добычи нефти в Саудовской Аравии. На Уолл-стрит некоторые ожидают, что в ближайшее время цена Brent опустится ниже 90 долларов за баррель, если восстановление предложения продолжится.

Растут ожидания ослабления давления на ставки

Растут и ожидания того, что бюджетный дефицит США, составлявший на конец сентября 1,992 трлн долларов, может сократиться. Экономист Deutsche Bank Джим Рид заявил, что при разделенном контроле над властью Трампу будет сложнее провести масштабный пакет бюджетного стимулирования. Некоторые аналитики также считают, что ужесточение регулирования центров обработки данных для искусственного интеллекта со стороны демократов может замедлить экономический рост США.

Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 6 базисных пунктов — с 4,95% до 4,89%. Это отражает ожидания, что замедление инфляции и возможное снижение темпов роста заставят Федеральную резервную систему проявлять осторожность в отношении дальнейшего повышения ставок. Индекс доллара, отражающий его курс к шести основным валютам, снизился на 0,23%. Спотовая цена золота, которая обычно движется в обратном направлении относительно доллара, выросла на 3,49%, до 4 065,8 доллара за унцию.

«Демократы тратят больше»

Тем не менее немало тех, кто сомневается, что экономика будет развиваться так, как надеются рынки. Ряд инвестиционных банков ожидает, что бюджетный дефицит останется высоким. Morgan Stanley заявил, что дефицит федерального бюджета не опустится ниже примерно 6% ВВП даже при контроле демократов над Конгрессом. Демократы могут заблокировать дальнейшее снижение налогов, одновременно добиваясь смягчения сокращений расходов на социальную поддержку и продления субсидий на медицинское страхование. Goldman Sachs также отметил, что в следующем году государственные расходы вырастут примерно на 0,25% ВВП, если демократы восстановят часть сокращений субсидий на медицинское обслуживание и программ продовольственной помощи.

Это также может затруднить изменение курса политики ФРС. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре выросла до 81,8% 4 ноября с 77,4% днем ранее. Логика заключается в том, что снижение цен на нефть отражается на инфляции не сразу.

Инвестиционные банки по-прежнему скорее придерживаются прогноза «рост продолжается, инфляция замедляется медленно», чем ожидают резкого спада из-за искусственного интеллекта. Morgan Stanley заявил, что вероятность федерального запрета на строительство инфраструктуры ИИ по всей стране невелика. Банк добавил, что проекты могут стать более чувствительными к расходам на электроэнергию, подключению к энергосетям, разрешениям на использование земельных и водных ресурсов, а также противодействию местных жителей. HSBC считает, что широкомасштабное закрытие центров обработки данных менее вероятно, чем перенос проектов или ужесточение надзора. Оба банка сохранили прогноз повышения ставки ФРС в декабре.

Хван Джон-су, корреспондент в Нью-Йорке, Hankyung.com, hjs@hankyung.com