🟦MSFT: в день, когда весь полупроводниковый сектор рухнул, акции Microsoft выросли на 6,7% — рынок переоценивает ИИ: от «производства оборудования» к «продаже облачных услуг»
📊 Рыночная картина (04-11, американский рынок, перекрёстная проверка по нескольким источникам в финансовом секторе):
Microsoft закрылась на отметке $555.80 (+6.68%, +$34.81), предыдущее закрытие — $520.99. В ходе торгов акции достигли $559.15 — нового максимума за 52 недели. Объём торгов составил около 50,6 млн акций, примерно на 51% больше среднего дневного объёма в 33,47 млн. В тот же день Nasdaq вырос всего на 0.91%, а NVDA упала на 3.17%, до $200.13, Micron — на 7%, ASML — на 3.60%. Индексы росли, а производители оборудования падали: Microsoft шла вверх вопреки динамике этого сектора.
📊 Уверенность инвесторам придала квартальная отчётность за первый квартал 2027 финансового года, опубликованная 28-10:
Выручка составила 92,28 млрд долларов (+19%), превысив прогноз в 90,74 млрд долларов; скорректированная прибыль на акцию — $4.89 против ожидавшихся $4.72; выручка Azure выросла на 48%, а общий доход Microsoft от облачных сервисов достиг 63,9 млрд долларов (+30%). Число платных пользователей Microsoft 365 Copilot превысило 30 млн; объём коммерческих заказов в портфеле — 677 млрд долларов. Руководство также представило прогноз на второй квартал: выручка 96–97,1 млрд долларов (+18–19%), рост Azure при неизменных валютных курсах — 49–50%.
🎯 Три причины роста:
① Деньги перетекают от «строительства дата-центров» к «использованию дата-центров»: в тот же день Amazon тоже выросла на 6.12%, до $266.03. Облачные провайдеры и программные платформы выигрывают от этого расслоения рынка, тогда как производителей чипов и поставщиков оборудования и электроэнергии распродают. Рынок начал задаваться вопросом: «Когда инвестиции в ИИ начнут приносить выручку?» Ответ Microsoft: уже приносят;
② Маховик набирает обороты: более 30 млн платных пользователей Copilot и ускорение внедрения решений в компаниях повышают использование Azure, а не обеспечивают разовую продажу лицензий — чем дольше пользуются сервисом, тем прочнее привязанность к нему;
③ Определённость после выборов — лишь попутный ветер, а не главная причина. Итоги промежуточных выборов действительно снизили неопределённость, но без подтверждения в отчётности этот ветер не поднял бы акции на 6,7%.
⚠️ Риски: капитальные затраты в первом квартале достигли $452 млрд, около трёх четвертей суммы вложено в недолговечные активы вроде CPU/GPU, что в краткосрочной перспективе сокращает свободный денежный поток. Поставки GPU от сторонних производителей отложены до второй половины финансового года — это по-прежнему ограничивает производственные мощности. После однодневного резкого роста покупать на максимумах рискованно: если темпы роста Azure хоть на один квартал отстанут от ожиданий, переоценка может произойти очень быстро.
📌 В двух словах: акции Microsoft растут не на «идее ИИ», а потому что «ИИ уже приносит деньги» — но деньги должны поступать быстрее, чем они сгорают.
💬 Как думаете, Azure сможет сохранить рост примерно на 48% в следующем квартале? Обсудим в комментариях.
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
#微软 #云计算 #AI #СезонОтчетности
$MSFT $AMZN
📊 Рыночная картина (04-11, американский рынок, перекрёстная проверка по нескольким источникам в финансовом секторе):
Microsoft закрылась на отметке $555.80 (+6.68%, +$34.81), предыдущее закрытие — $520.99. В ходе торгов акции достигли $559.15 — нового максимума за 52 недели. Объём торгов составил около 50,6 млн акций, примерно на 51% больше среднего дневного объёма в 33,47 млн. В тот же день Nasdaq вырос всего на 0.91%, а NVDA упала на 3.17%, до $200.13, Micron — на 7%, ASML — на 3.60%. Индексы росли, а производители оборудования падали: Microsoft шла вверх вопреки динамике этого сектора.
📊 Уверенность инвесторам придала квартальная отчётность за первый квартал 2027 финансового года, опубликованная 28-10:
Выручка составила 92,28 млрд долларов (+19%), превысив прогноз в 90,74 млрд долларов; скорректированная прибыль на акцию — $4.89 против ожидавшихся $4.72; выручка Azure выросла на 48%, а общий доход Microsoft от облачных сервисов достиг 63,9 млрд долларов (+30%). Число платных пользователей Microsoft 365 Copilot превысило 30 млн; объём коммерческих заказов в портфеле — 677 млрд долларов. Руководство также представило прогноз на второй квартал: выручка 96–97,1 млрд долларов (+18–19%), рост Azure при неизменных валютных курсах — 49–50%.
🎯 Три причины роста:
① Деньги перетекают от «строительства дата-центров» к «использованию дата-центров»: в тот же день Amazon тоже выросла на 6.12%, до $266.03. Облачные провайдеры и программные платформы выигрывают от этого расслоения рынка, тогда как производителей чипов и поставщиков оборудования и электроэнергии распродают. Рынок начал задаваться вопросом: «Когда инвестиции в ИИ начнут приносить выручку?» Ответ Microsoft: уже приносят;
② Маховик набирает обороты: более 30 млн платных пользователей Copilot и ускорение внедрения решений в компаниях повышают использование Azure, а не обеспечивают разовую продажу лицензий — чем дольше пользуются сервисом, тем прочнее привязанность к нему;
③ Определённость после выборов — лишь попутный ветер, а не главная причина. Итоги промежуточных выборов действительно снизили неопределённость, но без подтверждения в отчётности этот ветер не поднял бы акции на 6,7%.
⚠️ Риски: капитальные затраты в первом квартале достигли $452 млрд, около трёх четвертей суммы вложено в недолговечные активы вроде CPU/GPU, что в краткосрочной перспективе сокращает свободный денежный поток. Поставки GPU от сторонних производителей отложены до второй половины финансового года — это по-прежнему ограничивает производственные мощности. После однодневного резкого роста покупать на максимумах рискованно: если темпы роста Azure хоть на один квартал отстанут от ожиданий, переоценка может произойти очень быстро.
📌 В двух словах: акции Microsoft растут не на «идее ИИ», а потому что «ИИ уже приносит деньги» — но деньги должны поступать быстрее, чем они сгорают.
💬 Как думаете, Azure сможет сохранить рост примерно на 48% в следующем квартале? Обсудим в комментариях.
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
#微软 #云计算 #AI #СезонОтчетности
$MSFT $AMZN
