2 ноября Cipher Digital отчиталась о чистой прибыли в размере 31,6 млн долларов за третий квартал. Эта прибыль обеспечена неденежной прибылью в размере 127,2 млн долларов от варрантов Google, а не сокращающимся бизнесом по майнингу биткоина.
Главное
Согласно отчетности, поданной в SEC, выручка за третий квартал снизилась на 63% — до 26,7 млн долларов, а выручка от майнинга биткоина упала на 71% — до 20,8 млн долларов.
Прибыль в размере 127,2 млн долларов — это бумажная переоценка варрантов, которыми владеет Google в обмен на гарантию оплаты части аренды Fluidstack.
Из обновленной информации о деятельности Cipher следует, что квартальный убыток на акцию составил 22 цента с учетом этих акций и других инструментов, размывающих долю акционеров.
Срок аренды Barber Lake теперь составляет 20 лет, а объем предусмотренной договором выручки — около 9,1 млрд долларов.
Cipher подала в SEC отчет о финансовых результатах за третий квартал 2026 года: выручка составила 26,7 млн долларов против 71,7 млн долларов годом ранее. На майнинг биткоина пришлось 20,8 млн долларов — на 71% меньше, поскольку компания перенаправила вычислительные мощности с майнинга на сдачу центров обработки данных в аренду компаниям, работающим в сфере искусственного интеллекта. Операционный убыток вырос до 71,9 млн долларов с 37,6 млн долларов.
Спад в основном вызван сознательным решением компании, а не рыночной оценкой перспектив майнинга. В феврале Cipher прекратила добычу биткоина на объекте Black Pearl в Техасе, чтобы подготовить его к передаче новому арендатору, и потеря этой выручки отразилась на квартальных результатах. Однако время для этого решения было неудачным: в третьем квартале биткоин торговался в диапазоне середины 70 000 долларов, что сокращало маржу майнеров, продолжавших работать. Для тех, кто следит за тем, что означает майнинг биткоина при нынешних ценах, квартальные результаты показывают, что экономика майнинга ухудшается еще до того, как майнер отказывается от части своих мощностей.
Эта прибыль — результат бухгалтерской оценки, а не приток денежных средств. Она отражает повышение справедливой стоимости варрантов, выпущенных Cipher для Google. Google получила их в рамках соглашения, по которому гарантирует часть арендной платы, причитающейся с Fluidstack — компании, предоставляющей инфраструктуру для ИИ. Эта корректировка не означает, что Cipher получила деньги, а колебания рыночной оценки такого масштаба в последующих кварталах могут пойти в обратную сторону. В отчете Cipher о деятельности, поданном в SEC, приводится другая картина в пересчете на акцию: если учесть акции, связанные с этими варрантами и другими инструментами, размывающими долю акционеров, убыток компании за квартал составит 22 цента на акцию.
Новый бизнес уже приносит реальную выручку, но пока она невелика. В квартале Cipher впервые получила доход от центров обработки данных: 5,9 млн долларов после того, как в августе начала работать первая очередь Black Pearl. Компания также продлила договор аренды центра обработки данных Barber Lake до 20 лет. Теперь этот объект предусматривает около 9,1 млрд долларов договорной выручки — именно такую работу должен обеспечить переход к новой модели бизнеса. Скорректированная EBITDA снизилась до отрицательных 10 млн долларов с положительных 40,8 млн долларов годом ранее. Это наиболее близкий показатель того, как фактически работала компания в квартале.