Schroders выводит фонд облигаций развивающихся рынков на Solana: токенизация наконец перестала быть просто «деньгами в блокчейне»?
Старейшая управляющая компания, основанная более 200 лет назад, впервые разместила свою инвестиционную стратегию в публичном блокчейне. И выбрала не фонд денежного рынка, а облигации развивающихся рынков. Это новый этап развития RWA или очередной пресс-релиз?
Официальный аккаунт Centrifuge в X (5 ноября, раннее утро по пекинскому времени): Schroders, основанная более 200 лет назад и инвестирующая в облигации развивающихся рынков свыше 50 лет, впервые перенесла инвестиционную стратегию в блокчейн. Её фонд облигаций развивающихся рынков запущен на Solana при поддержке Centrifuge.
По данным CoinDesk, стоит обратить внимание на несколько деталей:
- Структура — «фидерный фонд»: инвесторы владеют токенизированными долями фидерного фонда, который, в свою очередь, инвестирует в фонд облигаций развивающихся рынков Schroders. Стоимость долей меняется вслед за стоимостью чистых активов. Это не прямое владение базовым фондом.
- Это первый запуск Schroders на Solana, но не первая попытка токенизации: в августе этого года компания получила в Ирландии регуляторное одобрение на токенизированный класс долей долларового фонда денежного рынка.
- Под управлением Schroders находятся активы на сумму около 1,1 трлн долларов (по состоянию на июнь, согласно данным CoinDesk).
Почему это «не просто деньги в блокчейне»:
В последние несколько лет главными активами для токенизации были казначейские облигации США и фонды денежного рынка — по сути, в блокчейн переносили доходность денежных инструментов. Облигации развивающихся рынков — совсем другое дело: доходность зависит от кредитоспособности правительств и компаний разных стран, валютных курсов и состояния местной экономики. Источники риска здесь совершенно иные.
Важно понимать несколько вещей:
1. Блокчейн меняет то, как учитываются и передаются доли, но не меняет риски базовых облигаций. Кредитный и валютный риски никуда не исчезают.
2. «Запуск на Solana» не означает, что любой желающий может купить эти доли в любой момент. Ограничения и доступность в разных регионах определяются документами эмитента.
3. Для SOL это повод для позитивного нарратива об экосистеме, но не причина покупать токен.
Неприятная правда: несколько лет твердили, что «управляющие активами на триллионы придут в блокчейн», — и вот это случилось, но результатом стал фонд облигаций. Не самый захватывающий актив, зато настоящий.
Какой актив, по-вашему, станет следующим для токенизации в рамках RWA? Обсудим в комментариях.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
Старейшая управляющая компания, основанная более 200 лет назад, впервые разместила свою инвестиционную стратегию в публичном блокчейне. И выбрала не фонд денежного рынка, а облигации развивающихся рынков. Это новый этап развития RWA или очередной пресс-релиз?
Официальный аккаунт Centrifuge в X (5 ноября, раннее утро по пекинскому времени): Schroders, основанная более 200 лет назад и инвестирующая в облигации развивающихся рынков свыше 50 лет, впервые перенесла инвестиционную стратегию в блокчейн. Её фонд облигаций развивающихся рынков запущен на Solana при поддержке Centrifuge.
По данным CoinDesk, стоит обратить внимание на несколько деталей:
- Структура — «фидерный фонд»: инвесторы владеют токенизированными долями фидерного фонда, который, в свою очередь, инвестирует в фонд облигаций развивающихся рынков Schroders. Стоимость долей меняется вслед за стоимостью чистых активов. Это не прямое владение базовым фондом.
- Это первый запуск Schroders на Solana, но не первая попытка токенизации: в августе этого года компания получила в Ирландии регуляторное одобрение на токенизированный класс долей долларового фонда денежного рынка.
- Под управлением Schroders находятся активы на сумму около 1,1 трлн долларов (по состоянию на июнь, согласно данным CoinDesk).
Почему это «не просто деньги в блокчейне»:
В последние несколько лет главными активами для токенизации были казначейские облигации США и фонды денежного рынка — по сути, в блокчейн переносили доходность денежных инструментов. Облигации развивающихся рынков — совсем другое дело: доходность зависит от кредитоспособности правительств и компаний разных стран, валютных курсов и состояния местной экономики. Источники риска здесь совершенно иные.
Важно понимать несколько вещей:
1. Блокчейн меняет то, как учитываются и передаются доли, но не меняет риски базовых облигаций. Кредитный и валютный риски никуда не исчезают.
2. «Запуск на Solana» не означает, что любой желающий может купить эти доли в любой момент. Ограничения и доступность в разных регионах определяются документами эмитента.
3. Для SOL это повод для позитивного нарратива об экосистеме, но не причина покупать токен.
Неприятная правда: несколько лет твердили, что «управляющие активами на триллионы придут в блокчейн», — и вот это случилось, но результатом стал фонд облигаций. Не самый захватывающий актив, зато настоящий.
Какой актив, по-вашему, станет следующим для токенизации в рамках RWA? Обсудим в комментариях.
#RWA #代币化 #Solana $SOL
