Уолл-стрит на этот раз действительно перенесла американские акции в блокчейн.
4 ноября Morgan Stanley подтвердил: через Tokenization Service DTCC (официально запущенный 28 октября) компания токенизировала свои американские акции и казначейские облигации США. Первыми к сервису подключились 20 организаций, среди них JPMorgan Chase, Citi, Bank of America, Fidelity и Citadel Securities. В депозитарии DTC, входящем в DTCC, хранятся активы на сумму более 114 триллионов долларов. В первую очередь токенизировать можно будет 34 ценные бумаги общей рыночной стоимостью около 30 триллионов долларов: акции компаний из индекса Russell 1000, ETF на основные индексы и казначейские облигации США. Они будут работать в двух блокчейнах — Canton и частном блокчейне DTCC на Besu. SEC ещё в декабре 2025 года выдала разрешение в формате no-action.
Моя позиция:
① Не стоит считать это «ещё одним пилотным проектом банка». Прежде истории о RWA обычно придумывали сами эмитенты, а теперь двери открывает сам уровень клиринга и расчётов — логика хранения и поставки американских акций начинает переходить в блокчейн. Это отправная точка для круглосуточного обращения казначейских облигаций США.
② Но не стоит и переоценивать перспективы в краткосрочной перспективе. 20 организаций лишь «подключились к сервису»; ни Morgan Stanley, ни DTCC не раскрыли, какой реальный объём уже токенизирован. Торговлю токенизированными акциями в собственной альтернативной торговой системе Morgan Stanley Trajectory Cross перенесли со второй половины 2026 года на I квартал 2027 года. Сейчас ликвидность — чистый лист.
③ Главные бенефициары этой цепочки — инфраструктурные сервисы: оракулы, кастодианы и эмитенты, соблюдающие нормативные требования. Чтобы токенизированные казначейские облигации США действительно использовались в блокчейне, необходимы внецепочечная передача цен (например, $LINK ) и соответствующие требованиям эмитенты (вроде $ONDO ) — без этих «труб» не обойтись. Сначала прокладывают трубы.
④ И ложка дёгтя: двери DTC открыты только для eligible institutions. Уолл-стрит использует блокчейн как инструмент повышения эффективности бэк-офиса, а не как «революцию децентрализации». Не стоит питать ложных ожиданий.
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
#RWA #代币化 #美股 #Уолл-стрит
4 ноября Morgan Stanley подтвердил: через Tokenization Service DTCC (официально запущенный 28 октября) компания токенизировала свои американские акции и казначейские облигации США. Первыми к сервису подключились 20 организаций, среди них JPMorgan Chase, Citi, Bank of America, Fidelity и Citadel Securities. В депозитарии DTC, входящем в DTCC, хранятся активы на сумму более 114 триллионов долларов. В первую очередь токенизировать можно будет 34 ценные бумаги общей рыночной стоимостью около 30 триллионов долларов: акции компаний из индекса Russell 1000, ETF на основные индексы и казначейские облигации США. Они будут работать в двух блокчейнах — Canton и частном блокчейне DTCC на Besu. SEC ещё в декабре 2025 года выдала разрешение в формате no-action.
Моя позиция:
① Не стоит считать это «ещё одним пилотным проектом банка». Прежде истории о RWA обычно придумывали сами эмитенты, а теперь двери открывает сам уровень клиринга и расчётов — логика хранения и поставки американских акций начинает переходить в блокчейн. Это отправная точка для круглосуточного обращения казначейских облигаций США.
② Но не стоит и переоценивать перспективы в краткосрочной перспективе. 20 организаций лишь «подключились к сервису»; ни Morgan Stanley, ни DTCC не раскрыли, какой реальный объём уже токенизирован. Торговлю токенизированными акциями в собственной альтернативной торговой системе Morgan Stanley Trajectory Cross перенесли со второй половины 2026 года на I квартал 2027 года. Сейчас ликвидность — чистый лист.
③ Главные бенефициары этой цепочки — инфраструктурные сервисы: оракулы, кастодианы и эмитенты, соблюдающие нормативные требования. Чтобы токенизированные казначейские облигации США действительно использовались в блокчейне, необходимы внецепочечная передача цен (например, $LINK ) и соответствующие требованиям эмитенты (вроде $ONDO ) — без этих «труб» не обойтись. Сначала прокладывают трубы.
④ И ложка дёгтя: двери DTC открыты только для eligible institutions. Уолл-стрит использует блокчейн как инструмент повышения эффективности бэк-офиса, а не как «революцию децентрализации». Не стоит питать ложных ожиданий.
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
#RWA #代币化 #美股 #Уолл-стрит
