Выручка Circle выросла на 17%, но без предпродажи ARC снизилась примерно на 8%
Этот финансовый отчёт пока не доказывает, что регулярные доходы Circle в целом укрепились. Если вы следите за CRCL или ARC, сначала разделяйте выручку, признанную от предпродажи токенов, и устойчивую операционную выручку; не стоит напрямую экстраполировать темпы роста этого квартала.
4 ноября Circle сообщила, что общая выручка и доход от резервов за третий квартал 2026 года составили 865 млн долларов, что на 17% больше, чем годом ранее. В эту сумму вошли 182 млн долларов выручки от предпродажи ARC, признанной в текущем квартале. Без этой составляющей показатель составил бы около 683 млн долларов — меньше примерно 740 млн долларов за аналогичный период прошлого года, то есть снижение примерно на 8%. Здесь сравнивается выручка за одинаковый квартал, а не прибыль; эту цифру также нельзя напрямую считать объёмом привлечённых в текущем квартале средств.
Основное давление пришлось на процентные доходы: средний объём USDC в обращении за квартал вырос на 8% год к году, однако доходность резервов снизилась на 0,61 процентного пункта, до 3,5%, а доход от резервов уменьшился на 8%. Проще говоря, больше средств приносило проценты, но это не компенсировало снижение дохода с каждого доллара.
Однако это не означает, что бизнес совсем не растёт: объём транзакций USDC в блокчейне увеличился на 49% год к году. Но объём переводов не равен доходу от комиссий за платежи и не может напрямую служить доказательством того, что выручка стала более устойчивой. Снижение процентного дохода от резервов также не свидетельствует о нехватке основного капитала резервов; покрытие USDC резервами и возможность погашения нужно проверять отдельно.
В следующем квартальном отчёте стоит проверить три показателя: выручку без учёта предпродажи токенов, доходность резервов и фактические сборы платёжной сети. Если выручка без предпродажи снова начнёт расти год к году, а платёжные сборы будут стабильно вносить вклад, оценку устойчивости роста можно повысить; если же общий показатель по-прежнему будет поддерживаться предпродажами, следует сохранять осторожность.
Также обновление по вчерашнему отслеживанию Binance: в объявлении от 4 ноября говорится, что число токенов в новом снимке увеличится с 10 до 44; на формирование полного доказательства, как ожидается, потребуется 50–60 часов. Расширение охвата — это прогресс, но оно не означает, что безопасность полномочий прошла независимую проверку.
#Circle #USDC #стейблкоины
Этот финансовый отчёт пока не доказывает, что регулярные доходы Circle в целом укрепились. Если вы следите за CRCL или ARC, сначала разделяйте выручку, признанную от предпродажи токенов, и устойчивую операционную выручку; не стоит напрямую экстраполировать темпы роста этого квартала.
4 ноября Circle сообщила, что общая выручка и доход от резервов за третий квартал 2026 года составили 865 млн долларов, что на 17% больше, чем годом ранее. В эту сумму вошли 182 млн долларов выручки от предпродажи ARC, признанной в текущем квартале. Без этой составляющей показатель составил бы около 683 млн долларов — меньше примерно 740 млн долларов за аналогичный период прошлого года, то есть снижение примерно на 8%. Здесь сравнивается выручка за одинаковый квартал, а не прибыль; эту цифру также нельзя напрямую считать объёмом привлечённых в текущем квартале средств.
Основное давление пришлось на процентные доходы: средний объём USDC в обращении за квартал вырос на 8% год к году, однако доходность резервов снизилась на 0,61 процентного пункта, до 3,5%, а доход от резервов уменьшился на 8%. Проще говоря, больше средств приносило проценты, но это не компенсировало снижение дохода с каждого доллара.
Однако это не означает, что бизнес совсем не растёт: объём транзакций USDC в блокчейне увеличился на 49% год к году. Но объём переводов не равен доходу от комиссий за платежи и не может напрямую служить доказательством того, что выручка стала более устойчивой. Снижение процентного дохода от резервов также не свидетельствует о нехватке основного капитала резервов; покрытие USDC резервами и возможность погашения нужно проверять отдельно.
В следующем квартальном отчёте стоит проверить три показателя: выручку без учёта предпродажи токенов, доходность резервов и фактические сборы платёжной сети. Если выручка без предпродажи снова начнёт расти год к году, а платёжные сборы будут стабильно вносить вклад, оценку устойчивости роста можно повысить; если же общий показатель по-прежнему будет поддерживаться предпродажами, следует сохранять осторожность.
Также обновление по вчерашнему отслеживанию Binance: в объявлении от 4 ноября говорится, что число токенов в новом снимке увеличится с 10 до 44; на формирование полного доказательства, как ожидается, потребуется 50–60 часов. Расширение охвата — это прогресс, но оно не означает, что безопасность полномочий прошла независимую проверку.
#Circle #USDC #стейблкоины
