Мангэр согласен с Баффетом: **даже с небольшим капиталом следует инвестировать, исходя из ценности бизнеса, но при этом можно изучать малоизвестные и недооценённые возможности. Всю его философию можно свести к одной фразе: использовать междисциплинарный подход для отбора компаний, сначала избегать крупных ошибок, а затем покупать несколько хороших компаний по разумной цене и держать их долго.**
- **Мультидисциплинарные модели мышления**: добавлять методы из математики, психологии, экономики и других наук в «набор инструментов мышления», чтобы оценивать бизнес с разных сторон. Если смотреть на всё лишь с помощью одного инструмента, легко начать считать, что всё вокруг — гвозди.
- **Круг компетенции**: инвестировать только в те компании, которые вы понимаете и чью логику получения прибыли можете ясно объяснить. Круг может расширяться по мере обучения, а его границы помогают сохранить честность перед лицом собственного незнания.
- **Обратное мышление**: сначала спросить: «Что может привести это к провалу?», а затем устранить риски. В инвестициях это означает избегать компаний с высокой долговой нагрузкой, нечестным руководством, сложной бизнес-моделью и завышенной оценкой.
- **Поиск выдающихся компаний**: обращать особое внимание на защитный ров, сильное руководство, свободный денежный поток и долгосрочную конкурентоспособность. Защитный ров — это такие факторы, как бренд, преимущество в издержках и сетевой эффект, которые мешают конкурентам отнять бизнес.
- **Запас прочности и альтернативные издержки**: цена должна быть ниже стоимости, которую компания создаст в будущем; одновременно нужно сравнивать, нет ли у имеющихся денег лучшего применения. Делать крупную ставку стоит лишь тогда, когда вы действительно понимаете бизнес и соотношение риска и потенциальной прибыли благоприятно.
- **Рациональность и терпение**: в краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, а в долгосрочной он больше похож на машину для взвешивания. Меньше торговать, меньше поддаваться жадности и страху и позволить сложному проценту постепенно делать своё дело.
Позднее Мангэр помог Баффету перейти от «чрезвычайно дешёвых компаний» к «покупке выдающихся компаний по разумной цене». Суть этой системы не в прогнозировании цен на акции, а в оценке будущей стоимости компании и понимании того, действительно ли вы её понимаете.
Принципы инвестирования одинаковы для небольшого и крупного капитала; различается лишь количество доступных возможностей. Небольшой капитал пока ограничивает размер вложений, но зато круг компаний для изучения может быть шире.
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～
Мы регулярно инвестируем в выдающиеся компании
$GOOG.US
$BRK.B.US
$AMZN.US
- **Мультидисциплинарные модели мышления**: добавлять методы из математики, психологии, экономики и других наук в «набор инструментов мышления», чтобы оценивать бизнес с разных сторон. Если смотреть на всё лишь с помощью одного инструмента, легко начать считать, что всё вокруг — гвозди.
- **Круг компетенции**: инвестировать только в те компании, которые вы понимаете и чью логику получения прибыли можете ясно объяснить. Круг может расширяться по мере обучения, а его границы помогают сохранить честность перед лицом собственного незнания.
- **Обратное мышление**: сначала спросить: «Что может привести это к провалу?», а затем устранить риски. В инвестициях это означает избегать компаний с высокой долговой нагрузкой, нечестным руководством, сложной бизнес-моделью и завышенной оценкой.
- **Поиск выдающихся компаний**: обращать особое внимание на защитный ров, сильное руководство, свободный денежный поток и долгосрочную конкурентоспособность. Защитный ров — это такие факторы, как бренд, преимущество в издержках и сетевой эффект, которые мешают конкурентам отнять бизнес.
- **Запас прочности и альтернативные издержки**: цена должна быть ниже стоимости, которую компания создаст в будущем; одновременно нужно сравнивать, нет ли у имеющихся денег лучшего применения. Делать крупную ставку стоит лишь тогда, когда вы действительно понимаете бизнес и соотношение риска и потенциальной прибыли благоприятно.
- **Рациональность и терпение**: в краткосрочной перспективе рынок — это машина для голосования, а в долгосрочной он больше похож на машину для взвешивания. Меньше торговать, меньше поддаваться жадности и страху и позволить сложному проценту постепенно делать своё дело.
Позднее Мангэр помог Баффету перейти от «чрезвычайно дешёвых компаний» к «покупке выдающихся компаний по разумной цене». Суть этой системы не в прогнозировании цен на акции, а в оценке будущей стоимости компании и понимании того, действительно ли вы её понимаете.
Принципы инвестирования одинаковы для небольшого и крупного капитала; различается лишь количество доступных возможностей. Небольшой капитал пока ограничивает размер вложений, но зато круг компаний для изучения может быть шире.
～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～～
Мы регулярно инвестируем в выдающиеся компании
$GOOG.US
$BRK.B.US
$AMZN.US
