Бессрочные контракты на отдельные акции не остановлены в срочном порядке, но разрешение регулятора всё ещё под вопросом
Окружной суд США по Южному округу Нью-Йорка отклонил ходатайство CMA о выдаче временного запретительного приказа, который должен был срочно остановить запуск бессрочных контрактов на отдельные акции. Суд указал, что истец не доказал наличие неминуемого и непоправимого ущерба. Вместе с тем суд предварительно счёл, что исковое утверждение о превышении полномочий CFTC при выдаче разрешения может быть признано обоснованным.
Это означает, что продукт пока не остановлен экстренным запретом, но не свидетельствует о том, что суд одобрил его регуляторную классификацию, и тем более не означает, что какая-либо платформа уже запустила его.
По оценке Цифэй, ключевое последствие касается расходов на соблюдение нормативных требований при выходе криптовалютной модели торговли на фондовый рынок: если в итоге будет установлено, что такие продукты должны регулироваться SEC, платформам, планирующим запуск, возможно, придётся пересмотреть организацию торгов и меры по соблюдению требований, а институциональным участникам — заново оценить условия участия. Это влияет на ожидания относительно расширения рынка деривативов, но не следует напрямую трактовать как появление нового спроса или давления со стороны продавцов на BTC.
В дальнейшем стоит следить за разбирательством по вопросу о предварительном судебном запрете и за дополнительными выводами суда о классификации продукта. Возможность продолжить работу в краткосрочной перспективе и возможность вести деятельность в долгосрочной перспективе по нынешней модели — не одно и то же.
Окружной суд США по Южному округу Нью-Йорка отклонил ходатайство CMA о выдаче временного запретительного приказа, который должен был срочно остановить запуск бессрочных контрактов на отдельные акции. Суд указал, что истец не доказал наличие неминуемого и непоправимого ущерба. Вместе с тем суд предварительно счёл, что исковое утверждение о превышении полномочий CFTC при выдаче разрешения может быть признано обоснованным.
Это означает, что продукт пока не остановлен экстренным запретом, но не свидетельствует о том, что суд одобрил его регуляторную классификацию, и тем более не означает, что какая-либо платформа уже запустила его.
По оценке Цифэй, ключевое последствие касается расходов на соблюдение нормативных требований при выходе криптовалютной модели торговли на фондовый рынок: если в итоге будет установлено, что такие продукты должны регулироваться SEC, платформам, планирующим запуск, возможно, придётся пересмотреть организацию торгов и меры по соблюдению требований, а институциональным участникам — заново оценить условия участия. Это влияет на ожидания относительно расширения рынка деривативов, но не следует напрямую трактовать как появление нового спроса или давления со стороны продавцов на BTC.
В дальнейшем стоит следить за разбирательством по вопросу о предварительном судебном запрете и за дополнительными выводами суда о классификации продукта. Возможность продолжить работу в краткосрочной перспективе и возможность вести деятельность в долгосрочной перспективе по нынешней модели — не одно и то же.
