TeraWulf (NASDAQ: WULF) заручилась кредитной поддержкой Google, чтобы помочь профинансировать обязательства по аренде на сумму 19 миллиардов долларов перед Anthropic в кампусе Justified в Хосвилле, штат Кентукки.
Это рассматривается как шаг, направленный на снижение стоимости заимствований для одной из крупнейших ставок в майнинге биткоина на инфраструктуру искусственного интеллекта.
Инвестиционный рейтинг Google как гарантия по долгу
Google LLC, дочерняя компания Alphabet, обеспечит долговые обязательства. Terawulf намерена привлечь финансирование на развитие кампуса Justified в рамках соглашений о кредитной поддержке.
Старший необеспеченный долг Alphabet имеет рейтинг AA+ от S&P Global и Aa2 от Moody’s — почти высший рейтинг в шкале корпоративной кредитоспособности.
Патрик Флёри, финансовый директор TeraWulf, связал это соглашение с ценообразованием в заявлении компании: «Стоимость капитала имеет решающее значение для развития инфраструктуры».
Флёри также добавил, что поддержка со стороны компании с инвестиционным рейтингом «укрепляет финансовый профиль проекта» и способность компании привлекать более дешёвый долгосрочный заёмный капитал.
Эта поддержка была предусмотрена в договоре аренды с самого начала. Согласно июльскому анализу Rittenhouse Research, первоначальные условия позволяли Nvidia, Amazon или Google гарантировать арендные платежи Anthropic, если последняя не сможет получить собственный инвестиционный рейтинг до закрытия сделки по финансированию.
Из упомянутой в первоначальных условиях группы эту роль взяла на себя Google.
Fluor берёт на себя строительство в Justified
Соглашение с Google — не единственная сделка, о которой TeraWulf объявила в среду, 4 ноября. Компания также заключила с Fluor Enterprises соглашение на проектирование, закупки и строительство трёх зданий дата-центра в Justified.
Одна из проблем, с которыми сталкиваются проекты гипермасштабного уровня, — нехватка рабочей силы. TeraWulf признала наличие этой проблемы и отметила, что у Fluor уже есть решение благодаря сети субподрядчиков и доступу к квалифицированным специалистам. Это входит в число преимуществ, которые даёт соглашение.
Прямой арендатор, а не посредник
Сделка по проекту Justified отличается от первого крупного обязательства TeraWulf в сфере ИИ. В кампусе Lake Mariner в штате Нью-Йорк арендатором указана облачная компания, специализирующаяся на ИИ, Fluidstack, а Google гарантировала выполнение обязательств Fluidstack по договору аренды.
В 2025 году объём этой поддержки вырос до 3,3 миллиарда долларов, а Google получила варранты примерно на 14% акций TeraWulf.
Google также поддержала совместное предприятие компании в Абернати, штат Техас. Однако с тех пор TeraWulf продала свою долю группе во главе с Fluidstack.
В Justified прямым контрагентом выступает Anthropic. В июле TeraWulf подписала договор аренды сроком на 20 лет, охватывающий около 401 мегаватта критической IT-нагрузки и предполагаемую выручку по контракту в размере 19 миллиардов долларов. Эта сумма может достичь 33 миллиардов долларов, если Anthropic воспользуется двумя пятилетними опциями продления.
Оказание первых услуг запланировано на вторую половину 2027 года, а выход на полную мощность ожидается в начале 2028 года.
От майнинговых установок — к контрактам на энергоснабжение
В начале этого года TeraWulf приобрела за 200 миллионов долларов объект в Хоксвилле, где ранее находился алюминиевый завод Century Aluminum.
Теперь компания сосредоточилась на долгосрочной аренде и обеспечивающих её энергетических активах. Как и многие майнеры, она переориентировалась на предоставление услуг в сфере ИИ, энергоснабжения и высокопроизводительных вычислений.
На арендуемые мощности для высокопроизводительных вычислений пришлось около 71% выручки TeraWulf в размере 44,8 миллиона долларов — больше, чем компания получила от той части бизнеса по майнингу биткоина, которая у неё ещё осталась.
Финансирование проекта Justified объявлено на фоне дальнейшего расширения портфеля проектов TeraWulf. Недавно компания увеличила объём законтрактованных мощностей в кампусе Muskie на востоке Кентукки до 1 гигаватта.
Теперь главное — реализация проекта. Выручка в 19 миллиардов долларов зависит от ввода мощностей в эксплуатацию к 2028 году и от того, выполнит ли Anthropic обязательства по договору сроком на два десятилетия.
Не просто читайте новости о криптовалютах — разбирайтесь в них. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.