Aave Labs совместно с Veda и Kamino представила Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) правовую концепцию, согласно которой определённые виды децентрализованного кредитования не подпадают под действие законодательства о ценных бумагах. Спор идёт не только о том, может ли DeFi рассчитывать на более ясные правила регулирования, но и о том, какие модели кредитования и хранилищ соответствуют этой аргументации.

В октябрьском обзоре Aave сообщается, что объём депозитов в V4 превысил 1,5 миллиарда долларов, а первая внешняя команда кураторов — Sentora — уже подключилась к платформе. Масштаб и участие разных сторон превращают вопрос правовой классификации из абстрактного обсуждения в практический: то, кто управляет теми или иными продуктами и что именно может контролировать, способно повлиять на сферу применения правил.

Представление этой концепции не означает, что SEC её приняла, и тем более не значит, что один и тот же вывод применим ко всем продуктам кредитования и хранилищам. Законопроект об освобождении разработчиков DeFi от ответственности по-прежнему вызывает разногласия. Теперь важно следить за реакцией регулятора и за тем, как правовая концепция определит полномочия кураторов.

Если разные кураторы имеют разную степень контроля над хранилищами, сможет ли Aave применить к ним всем один и тот же аргумент о «децентрализации»?