币安广场上那篇讲Circle财报的帖子我看了，看完先乐了，又有点替它尴尬。

一边是报喜的：三季度营收8.65亿美元，同比涨17%，调整后EBITDA涨85%到3.17亿美元，币安还砸了1亿美元入股、续签推USDC，排面拉满。

另一边是扒皮的：这8.65亿里有1.82亿美元是卖自家Arc链代币ARC预售的一次性收入，刨掉它营收其实跌了约8%，只剩6.83亿；主业储备收入也跌8%，USDC流通量9月底739亿美元一年没动，市场份额还滑到27%。

我的站位：标题是真好看，里子是真拧巴，我不跟着标题吹，预售能卖一次，不能年年卖，靠化妆撑起来的增长，迟早要卸妆。

你站哪边，Circle这是真翻身，还是把财报化妆了一把？