Итоги промежуточных выборов уже практически ясны, и победа демократов оказалась убедительнее, чем ожидали многие:

· Техас перешёл к демократам — демократ Таларико победил Пакстона. Впервые с 1988 года

· Южная Каролина перешла к демократам — педиатр Эндрюс победил Грэма, которого лично поддержал Трамп. Впервые за 28 лет

· Северная Каролина перешла к демократам

· По данным рынков прогнозов: вероятность победы демократов в Сенате — 90%, в Палате представителей — 97%

Первая реакция рынка — падение:

Фьючерсы на S&P 500 упали на 0,6%, на Nasdaq 100 — на 0,5%, фьючерсы на Dow Jones — на 252 пункта, фьючерсы на VIX подскочили до 20,90. BTC последовал за ними и опустился ниже 76 000.

Но здесь есть один парадоксальный момент: криптоиндустрии на самом деле стоит бояться не «ужесточения регулирования».

Посмотрите, как расходуются деньги: в этом избирательном цикле криптовалютные группы вложили около 176 млн долларов более чем в 100 избирательных кампаний. Fairshake (при поддержке Coinbase, Ripple и a16z) потратила 56 млн долларов только в одном штате — Огайо. Эти деньги покупают «определённость регулирования».

Проблема в том, что если демократы получат полный контроль над Конгрессом, у таких законодательных инициатив о структуре рынка, как закон CLARITY, почти не будет шансов — останутся только административные меры. А их главный недостаток в том, что новая администрация может их отменить. Политика становится временной, и институциональные инвесторы не решаются вкладывать крупные суммы. Это «неопределённость», а не «жёсткое регулирование». Напротив, строгие, но стабильные правила могут привлечь институциональных инвесторов.

Настоящий обвал вызван другой темой — ИИ.

Демократы контролируют Конгресс → могут ограничить строительство дата-центров и выдачу разрешений на электроснабжение → расширение инфраструктуры ИИ замедляется → акции ИИ распродают → аппетит к риску в целом снижается → BTC как высокобета-актив оказывается под ударом.

Прогноз JPMorgan тоже подтверждает эту мысль: вероятность «синей волны» — 66%, индекс S&P 500 может оказаться в диапазоне от -0,25% до +0,5%. Одновременно они советуют покупать технологические акции на просадках, поскольку законопроект, ограничивающий развитие ИИ, вряд ли преодолеет президентское вето.

Есть ещё один исторический факт, который стоит запомнить:

С 1982 по 2022 год S&P 500 рос в течение года после всех 11 промежуточных выборов; средний рост составил 13,7%. Данные Binance Research ещё оптимистичнее: после промежуточных выборов в прошлом BTC в среднем прибавлял 54% — но выборка слишком мала, чтобы считать это закономерностью.

Моё мнение:

Результаты выборов не изменят долгосрочные фундаментальные факторы криптовалют, но повлияют на пределы возможных изменений в политике на ближайшие два года и на краткосрочный аппетит инвесторов к риску. Волатильность сегодня вечером и завтра — это эмоциональная реакция, а не переоценка стоимости.

Чтобы понять, куда рынок движется на самом деле, следите за тремя вещами: смогут ли акции ИИ прекратить падение, сможет ли BTC вернуться выше 76,712 и будут ли на следующей неделе средства поступать в ETF или отток продолжится.

Как вы считаете, контроль демократов над Конгрессом — это негативный фактор для крипторынка или долгосрочный позитив? Поделитесь своими аргументами.

Подписывайтесь на меня — завтра вместе разберём недельные потоки средств в ETF и политический курс после выборов.

$BTC #ПромежуточныеВыборы #Макроэкономика

Это мнение — лишь для справки. Вы несёте ответственность за собственные риски.