#美国中期选举：市场有哪些期待？
Итоги промежуточных выборов по сути определяют, кто будет контролировать Конгресс в ближайшие два года. Рынок больше всего волнует не то, изменится ли сразу действующее законодательство, а то, каковы перспективы бюджетного дефицита, регулирования, отраслевой политики и борьбы вокруг потолка госдолга. Исторически после промежуточных выборов американский рынок акций обычно демонстрирует рост, однако разные результаты выборов приводят к разной оценке активов.
一、Самый ожидаемый рынком базовый сценарий: разделённая власть (сдержки и противовесы в Конгрессе)
Этому сценарию отдают предпочтение большинство институциональных инвесторов: правящая партия теряет контроль как минимум над одной палатой, что приводит к законодательному тупику.
1. Бюджетные перспективы: принятие масштабных налоговых льгот и значительного увеличения расходов становится маловероятным. Ожидания роста дефицита ослабевают, снижая давление на доходность долгосрочных казначейских облигаций США, что благоприятно для рынка облигаций. Исторические данные показывают: когда партия президента теряет контроль над Конгрессом, доходность 10-летних казначейских облигаций США впоследствии обычно снижается.
2. Перспективы регулирования: радикальные законопроекты вряд ли будут приняты, поэтому в ближайшей перспективе крупным технологическим компаниям и сектору ИИ не грозит немедленное ужесточение законодательства. Однако расследований и слушаний в Конгрессе станет больше, что временами будет влиять на настроения рынка.
3. Логика торговли: «меньше новых мер — меньше неопределённости». Фондовый рынок обычно воспринимает разделённый Конгресс как благоприятный исход.
Итоги промежуточных выборов по сути определяют, кто будет контролировать Конгресс в ближайшие два года. Рынок больше всего волнует не то, изменится ли сразу действующее законодательство, а то, каковы перспективы бюджетного дефицита, регулирования, отраслевой политики и борьбы вокруг потолка госдолга. Исторически после промежуточных выборов американский рынок акций обычно демонстрирует рост, однако разные результаты выборов приводят к разной оценке активов.
一、Самый ожидаемый рынком базовый сценарий: разделённая власть (сдержки и противовесы в Конгрессе)
Этому сценарию отдают предпочтение большинство институциональных инвесторов: правящая партия теряет контроль как минимум над одной палатой, что приводит к законодательному тупику.
1. Бюджетные перспективы: принятие масштабных налоговых льгот и значительного увеличения расходов становится маловероятным. Ожидания роста дефицита ослабевают, снижая давление на доходность долгосрочных казначейских облигаций США, что благоприятно для рынка облигаций. Исторические данные показывают: когда партия президента теряет контроль над Конгрессом, доходность 10-летних казначейских облигаций США впоследствии обычно снижается.
2. Перспективы регулирования: радикальные законопроекты вряд ли будут приняты, поэтому в ближайшей перспективе крупным технологическим компаниям и сектору ИИ не грозит немедленное ужесточение законодательства. Однако расследований и слушаний в Конгрессе станет больше, что временами будет влиять на настроения рынка.
3. Логика торговли: «меньше новых мер — меньше неопределённости». Фондовый рынок обычно воспринимает разделённый Конгресс как благоприятный исход.
