#usoctobernfp-areratecutsstillpossible Отчет по **занятости вне сельского хозяйства (NFP)** в США за октябрь становится решающим макроэкономическим катализатором для переоценки траектории денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) и перспектив дальнейшего снижения процентных ставок. В нынешних условиях замедления инфляции и корректировки на рынке труда данные отчета о занятости позволяют оценить способность экономики США поддерживать сценарий «мягкой посадки» (*soft landing*), не провоцируя серьезного рецессионного давления. Сбалансированные темпы создания рабочих мест в сочетании с умеренным ростом годовых зарплат дают Федеральному комитету по операциям на открытом рынке (FOMC) необходимый простор для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, ослабляя ограничения, связанные со стоимостью заимствований, и приближая позицию центрального банка к макроэкономической нейтральности.$BTC $NVDAB $BNB
С точки зрения микроструктуры фондового рынка и каналов передачи финансовых условий публикация данных NFP незамедлительно влияет на кривую доходности казначейских облигаций США и фьючерсные контракты на ставку по федеральным фондам. Неожиданные данные или совпадение с прогнозами рынка приводят к пересмотру ставки дисконтирования, применяемой при оценке глобальных корпоративных активов, и меняют издержки переноса (cost of carry) и суверенную премию за риск. Если данные подтверждают перспективы снижения ставок, маркет-мейкеры и институциональные посредники реагируют, увеличивая глубину книги заявок (*order book depth*) и сокращая спреды между ценами покупки и продажи (*bid-ask spreads*) на рынке облигаций. Это способствует эффективному перераспределению капитала в пользу активов с более высоким коэффициентом бета и сжатию премий за подразумеваемую волатильность на всей кривой сроков погашения.
С точки зрения микроструктуры фондового рынка и каналов передачи финансовых условий публикация данных NFP незамедлительно влияет на кривую доходности казначейских облигаций США и фьючерсные контракты на ставку по федеральным фондам. Неожиданные данные или совпадение с прогнозами рынка приводят к пересмотру ставки дисконтирования, применяемой при оценке глобальных корпоративных активов, и меняют издержки переноса (cost of carry) и суверенную премию за риск. Если данные подтверждают перспективы снижения ставок, маркет-мейкеры и институциональные посредники реагируют, увеличивая глубину книги заявок (*order book depth*) и сокращая спреды между ценами покупки и продажи (*bid-ask spreads*) на рынке облигаций. Это способствует эффективному перераспределению капитала в пользу активов с более высоким коэффициентом бета и сжатию премий за подразумеваемую волатильность на всей кривой сроков погашения.
