AMD опубликовала квартальный отчет, и после закрытия торгов акции сразу подскочили более чем на 9%. Ключевые показатели действительно превзошли ожидания, история роста в сфере ИИ продолжается, но стоит разобраться, какой ценой.
Начнем с цифр. Выручка за третий квартал составила 13,377 млрд долларов — на 45% больше, чем годом ранее. Прибыль на акцию (EPS) достигла 2,09 доллара. Оба показателя превзошли ожидания. Особенно впечатляющий прогноз на четвертый квартал: около 17 млрд долларов. Это означает, что годовой рост выручки может составить 66%. Сигнал о том, что «рост ускоряется», помог развеять опасения рынка по поводу достижения пика расходов на ИИ.
Как AMD зарабатывает на ИИ? Посмотрим на сегмент центров обработки данных: выручка составила 8,546 млрд долларов, почти удвоившись год к году (+97%), и обеспечила 64% общей выручки. Теперь AMD продает не только отдельные GPU, но и продвигает стоечные системы Helios, объединяющие GPU, CPU и сетевое оборудование. Такие стойки уже используют крупные компании — Anthropic, Meta, Microsoft и OpenAI. На телефонной конференции Лиза Су также заявила, что к 2027 году выручка от серверов должна удвоиться. Это говорит о том, что привязанность клиентов и позиции компании в экосистеме укрепляются.
Но бесплатного ничего не бывает. Продажа готовых стоечных систем требует уступок по валовой марже. Прогноз на четвертый квартал — 55%, немного ниже ожиданий рынка. Ведь маржа на целых системах ниже, чем на продаже отдельных чипов. Это классическая стратегия «поменять прибыль на масштаб»: сначала закрепиться у крупных клиентов.
Кроме того, не связанный с ИИ бизнес немного тянет результаты вниз. Выручка подразделений клиентских решений и игр снизилась на 8% год к году, причем игровая выручка обвалилась на 40%. На рынке ПК заметно сказывается давление из-за подорожания памяти.
Как же оценивать этот отчет? AMD уже получает свою долю от бума ИИ, причем меняет подход — от продажи компонентов переходит к продаже систем. Положительная реакция рынка после закрытия торгов показывает, что сейчас инвесторы больше обращают внимание на общий тренд ускорения роста и готовы смириться с краткосрочным снижением маржи.
Если вы тоже следите за отчетностью американских компаний и новостями о чипах для ИИ, подписывайтесь на меня — расскажу больше.
#AMD超预期大涨，AI叙事延续？
Отказ от ответственности: приведенная выше информация основана на официальном отчете AMD и общедоступных рыночных данных. Она предназначена только для изложения фактов и обсуждения информации и не является инвестиционной рекомендацией.$TRUMP $TRX $SOL
Начнем с цифр. Выручка за третий квартал составила 13,377 млрд долларов — на 45% больше, чем годом ранее. Прибыль на акцию (EPS) достигла 2,09 доллара. Оба показателя превзошли ожидания. Особенно впечатляющий прогноз на четвертый квартал: около 17 млрд долларов. Это означает, что годовой рост выручки может составить 66%. Сигнал о том, что «рост ускоряется», помог развеять опасения рынка по поводу достижения пика расходов на ИИ.
Как AMD зарабатывает на ИИ? Посмотрим на сегмент центров обработки данных: выручка составила 8,546 млрд долларов, почти удвоившись год к году (+97%), и обеспечила 64% общей выручки. Теперь AMD продает не только отдельные GPU, но и продвигает стоечные системы Helios, объединяющие GPU, CPU и сетевое оборудование. Такие стойки уже используют крупные компании — Anthropic, Meta, Microsoft и OpenAI. На телефонной конференции Лиза Су также заявила, что к 2027 году выручка от серверов должна удвоиться. Это говорит о том, что привязанность клиентов и позиции компании в экосистеме укрепляются.
Но бесплатного ничего не бывает. Продажа готовых стоечных систем требует уступок по валовой марже. Прогноз на четвертый квартал — 55%, немного ниже ожиданий рынка. Ведь маржа на целых системах ниже, чем на продаже отдельных чипов. Это классическая стратегия «поменять прибыль на масштаб»: сначала закрепиться у крупных клиентов.
Кроме того, не связанный с ИИ бизнес немного тянет результаты вниз. Выручка подразделений клиентских решений и игр снизилась на 8% год к году, причем игровая выручка обвалилась на 40%. На рынке ПК заметно сказывается давление из-за подорожания памяти.
Как же оценивать этот отчет? AMD уже получает свою долю от бума ИИ, причем меняет подход — от продажи компонентов переходит к продаже систем. Положительная реакция рынка после закрытия торгов показывает, что сейчас инвесторы больше обращают внимание на общий тренд ускорения роста и готовы смириться с краткосрочным снижением маржи.
Если вы тоже следите за отчетностью американских компаний и новостями о чипах для ИИ, подписывайтесь на меня — расскажу больше.
#AMD超预期大涨，AI叙事延续？
Отказ от ответственности: приведенная выше информация основана на официальном отчете AMD и общедоступных рыночных данных. Она предназначена только для изложения фактов и обсуждения информации и не является инвестиционной рекомендацией.$TRUMP $TRX $SOL
