Из 60 млрд долларов чистого притока в спотовые биткоин-ETF на долю маркетмейкеров может приходиться половина — такова оценка основателя 10x Research Маркуса Тилена, изучившего документы SEC США по форме 13F. Эти организации держат доли в ETF для хеджирования опционных позиций, что не обязательно говорит об их оптимизме в отношении биткоина.

Движущей силой нынешнего цикла он считает Уолл-стрит: институциональные инвесторы продают колл-опционы после роста рынка, поэтому резкие скачки на десятки процентов, характерные для прошлых лет, стали редкостью. Прогноз на конец года для $BTC он по-прежнему оставляет на уровне 90 тысяч долларов, но не считает, что цена будет расти всё время. В октябре биткоин уже подешевел на 7,3%.

Ту же логику он применяет и к $ETH : уже больше года он настроен пессимистично в отношении Ethereum, поскольку большая часть ценности, создаваемой активностью экосистемы, уходит на уровень Layer 2, а держатели не получают соответствующей отдачи. Данные о подписках на ETF и погашениях публикуются ежедневно, а форма 13F раскрывается ежеквартально. Чтобы понять, какую долю составляют хеджирующие позиции, придётся дождаться следующей порции документов.

#比特币ETF #Эфириум