Но на этот раз самый важный сигнал — не красные свечи.
А то, кто перестал покупать.
Биткоин снова торгуется в районе $77 000. Эфириум — около $2 250. Solana опустилась ниже $95.
А за этими цифрами произошло нечто важное.
Спрос со стороны институциональных инвесторов ослаб.
В пятницу из американских биткоин-ETF вывели $643 млн.
Затем в понедельник вывели ещё $399 млн.
Это значит, что за две торговые сессии из биткоин-ETF вывели более $1 млрд.
Только из IBIT компании BlackRock в понедельник вывели около $405 млн — это крупнейший дневной отток с июня.
Для меня это гораздо важнее очередного пугающего заголовка о криптовалютах.
На протяжении большей части этого цикла спрос со стороны ETF был мощным источником дополнительного покупательского спроса.
Когда этот поток разворачивается, биткоину внезапно приходится искать покупателей где-то ещё.
Затем произошёл взлом Binance.
Взлом на 6,3 миллиарда долларов, безусловно, подорвал доверие, но есть важное обновление.
После возобновления вывода средств клиенты Binance вывели около 4,7 миллиарда долларов. Звучит пугающе, пока не взглянешь на контекст.
Это составляло примерно 3% активов на платформе.
Впоследствии около 2,7 миллиарда долларов вернулось, а Binance заявляет, что уже восстановила 95% пострадавших клиентских активов.
Это не означает, что взлом не был серьёзным.
Но пока это не похоже на массовый отток вкладчиков в стиле FTX.
Поэтому я бы не стал объяснять сегодняшнее падение только ситуацией с Binance.
Проблема серьёзнее: сразу несколько факторов давления совпали во времени.
Институциональные инвесторы сокращают вложения.
Акции технологических компаний показывают слабую динамику.
Федеральная резервная система сохраняет жёсткую денежно-кредитную политику.
Инвесторы снижают риски в преддверии важных политических и экономических событий в США.
А дальше кредитное плечо делает то, что делает всегда.
Оно всё усугубляет.
За последние 24 часа были ликвидированы криптовалютные позиции примерно на 300 миллионов долларов.
Около 270 миллионов долларов из этой суммы пришлось на длинные позиции.
Иными словами, примерно 90% ликвидаций пришлось на трейдеров, которые ставили на рост цен.
Так возникает автоматическая петля обратной связи.
Биткоин падает.
Длинные позиции с плечом ликвидируются.
Эти вынужденные продажи толкают биткоин ещё ниже.
Запускаются новые ликвидации.
Альткоины, у которых ликвидность ниже, а бета выше, страдают ещё сильнее.
Теперь взглянем на график.
Биткоин находится ниже своих 20-дневной и 50-дневной скользящих средних, которые обе расположены в районе 80 000–82 000 долларов.
Импульс слабый.
Дневной RSI составляет около 37.
Но биткоин всё ещё выше своей 200-дневной скользящей средней, которая находится около 73 200 долларов.
Это даёт нам довольно чёткую техническую картину.
Район 76 000 долларов — ближайшее поле битвы.
Ниже важным уровнем становятся примерно 75 000 долларов.
А затем идёт уровень, за которым я бы особенно следил:
73 000–74 000 долларов.
В этой зоне находится 200-дневная скользящая средняя, и её пробой многое скажет о том, является ли это просто очередной масштабной ликвидацией позиций с плечом или более глубоким ухудшением тренда.
Для роста биткоину нужно вернуть уровень 80 000 долларов.
Затем — примерно 82 000 долларов.
Пока этого не произошло, к ралли стоит относиться скептически.
Но вот в чём контраргумент.
На самом деле я предпочитаю, чтобы позиции с плечом уничтожались сейчас, а не после того, как биткоин уже обновит максимумы.
Слабые держатели вынуждены уходить.
Спекулятивный ажиотаж спадает.
Страх возвращается.
Рынку снова приходится опираться на реальный спрос.
Это полезно, если в итоге появятся реальные покупатели.
Если же их не будет, это опасно.
Так что забудьте вопрос:
«Крипторынок рушится?»
Спросите лучше:
Кто будет покупать, когда вынужденные продавцы уйдут?
Если отток средств из ETF стабилизируется, выводы средств с Binance нормализуются, позиции с плечом будут ликвидированы, а биткоин удержится выше своей долгосрочной трендовой линии, то со временем эта коррекция может выглядеть как перезагрузка.
Если институциональные деньги продолжат уходить, а биткоин опустится ниже 200-дневной средней, рынок подаёт нам более серьёзный сигнал.
На данный момент факты не дают оснований для паники.
Но они дают основания отнестись к ситуации серьёзно.
Потому что биткоин приближается к уровню, на котором рынку придётся доказать, что это страх внутри бычьего тренда…
…или начало чего-то более слабого.
Следите за покупателями.
Они важнее заголовков.
Это аналитика, а не финансовая рекомендация.
