Токен NEAR протокола Near подешевел, несмотря на победу в голосовании по вопросу управления, которая позволит постепенно ограничить выпуск новых токенов. Во вторник NEAR упал примерно на 7% и торговался около $3,82 по состоянию на 11:06 UTC, увеличив недельное снижение примерно до 13%, согласно CoinMarketCap.
Реакция рынка примечательна тем, что сообщество одобрило предложение HSP-029 — меру, призванную сократить долгосрочное размывание долей за счёт снижения максимального годового темпа выпуска с 2,5% до 1,6% в течение 24 месяцев.
Главное
Во вторник NEAR подешевел примерно на 7%, хотя предложение HSP-029 получило почти единодушную поддержку сообщества.
HSP-029 предусматривает снижение максимального годового объёма эмиссии с 2,5% до 1,6% в течение 24 месяцев, а на более длительном горизонте ожидается дальнейшее сокращение размывания долей.
Согласно прогнозам, влияние предложения на доходность стейкинга приведёт к снижению валовой доходности стейкинга с 5,2% до 3,3% к концу 24-месячного переходного периода.
Реализация не начнётся немедленно: у Совета безопасности будет 14 дней на наложение вето, после чего последуют ратификация и 90-дневный льготный период, а также обновление программного обеспечения валидаторами.
Одобрение сообществом более медленного графика эмиссии
В понедельник ранее участники голосования Near House of Stake одобрили HSP-029: предложение поддержали обладатели 99,9% участвовавшей в голосовании силы голоса. Согласно платформе управления Near, за него проголосовали токены NEAR с блокировкой для голосования (veNEAR) на сумму около 3,28 млн.
В основе предложения лежит поэтапное «снижение», призванное постепенно уменьшить темпы выпуска NEAR, а не резко сократить эмиссию. Согласно оценкам в заявке, за два года эмиссия сократится примерно на 11,8 млн NEAR, а за шесть лет — примерно на 66,1 млн NEAR.
Для держателей токенов основной вывод прост: снижение потолка эмиссии обычно замедляет поступление нового предложения на рынок. Однако на практике результаты голосования по вопросам управления могут посылать противоречивые сигналы — особенно если инвесторы учитывают и изменения в экономике стейкинга.
Как изменится доходность стейкинга — и почему рынок пока может не впечатлиться
HSP-029 не только устанавливает новый потолок эмиссии. В нём также прогнозируется снижение валовой доходности стейкинга в течение 24-месячного переходного периода. Согласно оценкам, к концу этого периода валовая доходность стейкинга снизится примерно с 5,2% до 3,3%.
Это важно, поскольку многие держатели NEAR оценивают изменения в управлении с точки зрения доходов от стейкинга. Даже если политика снижает размывание долей, краткосрочное уменьшение доходности может показаться участникам, стремящимся получить доход, менее привлекательным и потенциально ослабить спрос на владение NEAR или участие в стейкинге.
Кроме того, хотя голосование сообщества завершилось одобрением предложения, сокращение эмиссии не произойдёт сразу. Прежде чем оно вступит в силу, предложение должно пройти дополнительные процедурные этапы, что может отсрочить ожидаемое рынком влияние нарративов о «снижении эмиссии» на предложение.
Для реализации недостаточно голосования сообщества
Одобрение сообществом не означает, что HSP-029 окончательно утверждено. Предложение по-прежнему подпадает под 14-дневный период, в течение которого Совет безопасности может наложить вето. Если вето не будет наложено, предложение ратифицируют, после чего начнётся 90-дневный льготный период. Лишь затем начнётся сокращение эмиссии.
Есть и операционное условие: валидаторы должны установить техническое обновление, необходимое для реализации изменений. Такое внедрение добавляет неопределённости относительно сроков — особенно для инвесторов, которым важно понимать, когда изменения эмиссии и доходности стейкинга начнут оказывать измеримое влияние на сеть и рынок.
Эти этапы помогают понять, почему одобрение предложения сообществом не приводит автоматически к немедленному росту цены. Рынки часто учитывают не только направление политики, но и определённость, а также сроки, в которые она изменит реальные экономические потоки.
За чем следить дальше
Тем, кто следит за изменением политики Near, стоит внимательно наблюдать за периодом рассмотрения предложения Советом безопасности на предмет возможного вето, а также за сроками внедрения обновления валидаторами: от них зависит, когда начнётся поэтапное сокращение эмиссии. До тех пор противоречие между «меньшим долгосрочным размыванием долей» и «снижением доходности стейкинга в переходный период», вероятно, останется главным фактором, влияющим на реакцию инвесторов на предложение по NEAR.
Изначально эта статья была опубликована под заголовком «Токен NEAR упал на 7% после предложения сократить годовую эмиссию» на Crypto Breaking News — вашем надёжном источнике новостей о криптовалютах, биткоине и блокчейне.