Промежуточные выборы в США — это не просто политическое событие.
Они могут изменить условия для проведения политики на следующие два года, повлияв на бюджетные расходы, налогообложение, регулирование, государственные заимствования и направление движения финансовых рынков.
Для инвесторов главный вопрос не сводится к тому, кто получит большинство в Конгрессе.
Речь о том, как результат меняет макроэкономическую обстановку.
На каждых промежуточных выборах в истории биткоин РЕЗКО ПАДАЕТ, а затем РАСТЁТ...
С 2014 года каждые промежуточные выборы в США следуют одной и той же закономерности для BTC:
2014 год: −50% за 71 день, +24,5% год спустя
2018: −50% за 38 дней, +44.9% год спустя
2022: −25% за 13 дней, +92.3% год спустя
В 2026 году это будет проверено.
Вот что важно для рынков и биткоина.
1. Если республиканцы сохранят контроль над Конгрессом
• Рынки могут заложить в цены продолжение политики снижения налогов и дерегулирования.
• Компании, связанные с ИИ, технологиями и криптовалютами, могут выиграть от более благоприятной регуляторной среды.
• Ожидания более высокого дефицита могут оказать повышательное давление на доходность казначейских облигаций.
• Укрепление доллара и рост реальной доходности изначально могут оказать давление на биткоин и другие рискованные активы.
Влияние на биткоин: Потенциально благоприятно для регулирования криптовалют и настроений институциональных инвесторов, но не обязательно позитивно для BTC, если доходность облигаций и курс доллара растут.
2. Если демократы получат контроль над обеими палатами
• Бюджетная и налоговая программа Трампа может столкнуться со значительным сопротивлением.
• Технологические компании и компании в сфере ИИ могут оказаться под более пристальным вниманием регулирующих органов.
• Законодательные инициативы в сфере криптовалют могут столкнуться с дополнительными политическими препятствиями.
• На рынках может усилиться неопределённость в отношении государственных расходов, налогообложения и будущей политики.
Влияние на биткоин: Неопределённость в регулировании может оказать краткосрочное давление на настроения в криптосекторе. Однако ожидания бюджетной сдержанности или снижения доходности казначейских облигаций в конечном счёте могут поддержать рискованные активы.
3. Если Конгресс будет разделён
• Принятие важных законопроектов станет сложнее.
• Бюджетные переговоры и споры о финансировании правительства могут усложниться.
• Рынки могут столкнуться с неопределённостью в отношении политики, но радикальные изменения станут менее вероятными.
• Инвесторы могут переключить внимание на Федеральную резервную систему и экономические данные.
Влияние на биткоин: Разделённый Конгресс изначально может усилить волатильность, однако отсутствие крупных изменений в политике может снизить некоторую долгосрочную политическую неопределённость.
4. Если результаты будут очень близкими
• Неопределённость в отношении контроля над Конгрессом может отсрочить ожидания относительно политики.
• Акции, облигации и доллар могут испытать краткосрочную волатильность.
• Инвесторы могут временно сократить вложения в рискованные активы.
• Биткоин может резко отреагировать на изменение позиций с кредитным плечом и условий ликвидности.
Влияние на биткоин: Следите за реакцией вблизи ключевых уровней ликвидности, а не исходите из того, что первое движение определит более широкий тренд.
5. Переменные, которые важнее самих выборов
Независимо от того, кто победит, я бы сосредоточился на пяти показателях:
• Доходность казначейских облигаций США: Более высокая доходность увеличивает альтернативные издержки владения активами без доходности, такими как биткоин.
• Доллар США: Укрепление доллара может ужесточить глобальные финансовые условия и оказать давление на крипторынки.
• Дефицит бюджета: Увеличение государственных заимствований может подтолкнуть доходность вверх, хотя эффект зависит от экономического роста, спроса на казначейские облигации и денежно-кредитных условий.
• Политика Федеральной резервной системы: Ожидания по процентным ставкам и условия ликвидности остаются важными факторами, определяющими аппетит к риску.
• Регулирование криптовалют: Законодательная среда может влиять на участие институциональных инвесторов, стейблкоины, биржи и движение капитала.
Взгляд на биткоин
Важно различать политические заголовки и рыночную ликвидность.
Победа республиканцев не гарантирует ралли биткоина. Победа демократов не означает автоматической распродажи криптовалют.
Биткоин торгуется в рамках гораздо более широкой макроэкономической системы.
Если исход выборов усилит бюджетную неопределённость, подтолкнёт доходность казначейских облигаций вверх и укрепит доллар, BTC может оказаться под дополнительным давлением.
Если исход снизит неопределённость, улучшит финансовые условия и будет сопровождаться ожиданиями более мягкой денежно-кредитной политики, рискованные активы могут выиграть.
Но выборы — лишь одна из переменных.
Моё мнение: Не торгуйте на политическом нарративе. Торгуйте на реакции рынка на него.
Следите за долларом, реальной доходностью, рынками казначейских облигаций, ликвидностью и ценовой динамикой биткоина.
Политический исход может задать нарратив. Макроэкономические последствия определят, станет ли этот нарратив позитивным или негативным для BTC.
