• 3 ноября 90-дневная средняя доли предложения Ethereum в прибыли приблизилась к уровням дна медвежьих рынков 2018, 2020 и 2022 годов.

• Рыночный аналитик Cryptollica опубликовал сравнение показателей прибыльности в посте от 3 ноября.

• На момент написания Ethereum стоил $2,263, снизившись на 1.4% за 24 часа.

Доля предложения в прибыли приближается к минимумам прошлых циклов

Доля предложения Ethereum (ETH), находящегося в прибыли, опустилась почти до уровней, которые в последний раз наблюдались у основных минимумов предыдущих нисходящих трендов. 3 ноября данные блокчейна показали, что 90-дневная скользящая средняя предложения ETH в прибыли приближается к уровням, зафиксированным на минимумах медвежьих рынков 2018, 2020 и 2022 годов. Рыночный аналитик Cryptollica опубликовал это сравнение в посте от 3 ноября, сопоставив текущую кривую прибыльности с тем же показателем за три предыдущих цикла, когда аналогичные значения предшествовали значительному восстановлению цен. На момент написания Ethereum торгуется по $2,263, снизившись на 1.4% за последние 24 часа. Рыночная капитализация сети составляет около $276 миллиардов, а всё больше адресов держат монеты по цене ниже средней стоимости их приобретения.

Этот показатель рассчитывается путём сопоставления рыночной стоимости монет на каждом адресе с ценой, по которой эти монеты перемещались в последний раз. Балансы, себестоимость которых выше текущей цены, считаются нереализованным убытком. Чем больше таких балансов, тем ниже доля предложения в прибыли. Сглаживание ряда за 90 дней устраняет кратковременные колебания, поэтому настолько низкое значение говорит о группе держателей, сформировавшейся за несколько месяцев, а не о покупателях одной неудачной недели. Именно такой широкий охват придаёт показателю значение для анализа циклов: он отражает состояние всего предложения, а не только положение недавних участников рынка. В своём анализе Cryptollica отмечает, что медвежий рынок 2018 года, резкая распродажа в марте 2020 года и спад 2022 года сопровождались похожими минимумами прибыльности, а некоторые из этих эпизодов совпали с существенным восстановлением рынка в последующие периоды. Само по себе это значение не измеряет продажи: держатель может месяцами оставаться в убытке на бумаге, не переместив ни одной монеты.

Нереализованный убыток становится рыночным событием только тогда, когда держатели начинают действовать. Поэтому вторая часть сравнения посвящена балансам на биржах. Объём ETH на централизованных торговых площадках сокращается. Это может указывать на перемещение монет в личные кошельки, стейкинг или к валидаторам, где они не сразу доступны для продажи. Сокращение запасов на биржах уменьшает объём монет, которые можно быстро продать, и часто рассматривается как признак возможного ослабления давления продавцов. Аналогичный отток монет с торговых платформ наблюдается и на более широком рынке альткоинов: похожая динамика отмечена у нескольких крупных активов. Для сторонников версии о накоплении ключевой вопрос остаётся открытым: означает ли уход монет с платформ уверенность инвесторов или же это просто запасы, ожидающие более выгодного момента для выхода.

У такого вывода есть ограничения. Не каждый перевод с биржи означает долгосрочное хранение: перемещения активов институциональными кастодианами, переводы между платформами и перераспределение монет между кошельками учитываются одним и тем же показателем. На графике, сопровождающем сравнение, резервы бирж напрямую не показаны, поэтому любые утверждения о том, что они достигли новых исторических минимумов, требуют отдельного подтверждения. История также не даёт гарантий. В предыдущих циклах давление продавцов сохранялось и после резкого падения доходности инвесторов, а аналитик не утверждает, что рынок достиг дна. Для более уверенной оценки нужно рассматривать объёмы торгов, притоки капитала и поведение держателей наряду с кривой прибыльности. Данные о позиционировании в последние сессии тоже указывают на необходимость осторожности: фонд BlackRock ETHA возглавил суточный отток средств из ETF на Ethereum (ETH) объёмом $139.7 миллиона, в то время как специализированные казначейские компании продолжали покупки. Запасы Ethereum (ETH) у Bitmine выросли до 6.06 миллиона токенов после еженедельной покупки 8,573 токенов.

Ethereum торгуется на $45 выше сильнейшего уровня поддержки

По данным мониторинга в реальном времени, на момент написания Ethereum стоит $2,263 — примерно на 0.2% выше уровня на момент публикации сравнения показателей прибыльности. Изменение за 24 часа составляет -1.4%. Комплексная модель оценок, определяющая расположение скоплений индикаторов, указывает на сильнейшую поддержку на уровне $2,218.06 с оценкой 100 из 100. Ближайшее сопротивление находится на отметке $2,324.04 и оценивается в 95 из 100. Показатели импульса остаются слабыми: индекс относительной силы равен 33.69, сигнал тренда — медвежий, а индекс страха и жадности составляет 26 из 100. Ставка финансирования бессрочных фьючерсов на уровне 0.0038% близка к нейтральной, поэтому позиции с кредитным плечом не несут направленной премии. Эти уровни дополняют картину ончейн-данных, показывая расстояние между ценой и ключевыми зонами: до сильнейшего уровня поддержки остаётся около $45, а до первого сопротивления — примерно $61. Полный технический анализ Ethereum показывает, как соотносятся эти уровни. Таким образом, цена торгуется рядом с узким диапазоном, который в прошлых циклах отмечал формирование дна, однако разрыв между текущим уровнем прибыльности и подтверждённым восстановлением пока не измерен.