#苹果财报喜忧参半
纳斯达克单月蒸发2万亿美元，华尔街终于开始算账了。

到底谁来支付账单？

明年几大云计算巨头预计还要砸下1.2万亿美元，然而算力2到3年就面临折旧，终端B端用户却还没拿出足够的真金白银为AI服务溢价买单。

AI是颠覆性创新，这个点市场都认可，但真正的危险来自于巨额资本开支与实际现金流之间的巨大断层。

如果AI带来的增量收入连折旧、电力和融资成本都盖不住，再伟大的宏伟叙事，也救不了高价买入的股东。

资本市场已经从“讲故事”全面跨入“看报表”的阶段。没有正向现金流造血的纯概念公司正在沦为估值陷阱，而只靠卖铲子的硬件厂商，也随时面临下游砍单的周期拐点。

这场挤水分才刚刚开始。面对这场AI估值重塑，你现在的策略是什么？#纳斯达克 #QQQ