• После четырёх транзакций 31 октября баланс кошелька SAFU Binance сократился вдвое — примерно до 7 500 BTC.

• При цене биткоина около $77 000 оставшиеся средства стоят примерно $580 млн.

• В феврале в SAFU находилось 15 000 BTC после того, как Binance конвертировала фонд на $1 млрд из стейблкоинов.

В кошельке SAFU осталось 7 500 BTC

Binance вывела половину биткоинов из своего чрезвычайного фонда защиты пользователей и не сообщила, когда и вернутся ли эти монеты обратно. По данным записей в блокчейне, на адресе, который Binance указывает как кошелёк своего фонда Secure Asset Fund for Users (SAFU), 1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD, по состоянию на вторник находилось чуть больше 7 500 BTC. Четыре исходящие транзакции 31 октября сократили этот баланс вдвое всего за один день. Поскольку Binance указывает пользователям именно этот адрес как место хранения фонда, данные блокчейна — наиболее наглядный публичный показатель того, насколько значительную защиту в действительности обеспечивает эта структура. SAFU — это резервный фонд криптобиржи, созданный для покрытия потерь пользователей в случае сбоя самой платформы. Фонд существует уже много лет и служит гарантией того, что при любых обстоятельствах за балансами пользователей будет стоять отдельный пул активов. В феврале Binance завершила преобразование этого пула: около $1 млрд, до этого хранившихся в стейблкоинах, были переведены в биткоин. После этого в кошельке находилось 15 000 BTC, и большую часть года адрес оставался без движения, служа резервом HODL на случай катастрофического сбоя платформы. Переводы 31 октября нарушили это спокойствие. При цене биткоина (BTC) около $77 000 за монету оставшиеся средства стоят примерно $580 млн, а выведенные средства уже не вернуть: после подтверждения транзакций в реестре Bitcoin, защищённом доказательством выполнения работы, ни биржа, ни кто-либо ещё не сможет вернуть эти монеты в фонд. Именно февральская конвертация объясняет, почему это так важно: перевод резервов в биткоин привязал их долларовую стоимость к рыночной цене монеты. При росте рынка фонд увеличивается, а при падении та же защита ослабевает — даже если ни одна монета не перемещается. При цене $77 000 за монету каждые 1 000 BTC, остающиеся в кошельке, обеспечивают резерв примерно на $77 млн.

Счёт на 6,34 млрд долларов — и ни слова о сроках пополнения

Вывод средств связан со взломом. В объявлении от 31 октября Binance сообщила, что частично задействует SAFU — один из трёх источников покрытия убытков пользователей на сумму 6,34 млрд долларов, наряду с корпоративной казной и частью страхового фонда фьючерсов. Общая сумма в 6,34 млрд долларов — это собственная оценка биржи того, сколько она должна; доля SAFU в этой сумме — та часть, на которую пользователи могут рассчитывать, проверив данные в блокчейне. Как расходы распределяются между тремя источниками, не сообщалось. В том же заявлении компания пообещала восстановить чрезвычайный фонд примерно до 1 млрд долларов, но не назвала сроков. Binance также не раскрыла, сколько средств было взято из страхового фонда фьючерсов. Важно, что речь шла о частичном задействовании фонда: оно было так обозначено, и половина монет действительно по-прежнему находится в кошельке. Даже установленный в официальном разделе часто задаваемых вопросов о SAFU порог в 800 млн долларов теперь носит лишь теоретический характер. В документе сказано, что Binance пополняет резерв до 1 млрд долларов, если его стоимость падает ниже 800 млн «из-за колебаний цены BTC». Это прописанное условие касается падения рынка, а не вывода средств. Фонд, сократившийся из-за расходов, не подпадает под правило, установленное самой биржей, а механизма, который позволил бы пользователям потребовать пополнения после таких расходов, нет. На бумаге эта структура напоминает стратегический резерв биткоина, который поддерживает компания, но такой резерв предназначен для покрытия убытков, а не для роста стоимости; кроме того, обязательство пополнить его — это обещание, а не правило, заложенное в код. Временной контекст делает картину ещё яснее: на прошлой неделе с Binance вывели около 6,3 млрд долларов. Эту волну оттока торговая компания Wintermute связала с падением биткоина ниже 80 000 долларов. Сокращение фонда защиты в тот же период вряд ли поможет стабилизировать рынок такого рода.

На практике это означает, что оставшееся покрытие SAFU — это сумма, указанная в блокчейне: сегодня около 580 млн долларов в биткоинах, и ни центом больше, пока монеты действительно не поступят в кошелёк. Проверить это просто: следите за входящими переводами на адрес 1BAuq7Vho2CEkVkUxbfU26LhwQjbCmWQkD — Binance публикует его именно для того, чтобы общественность могла проверять фонд. Для пополнения до 1 млрд долларов при недавних ценах потребуется купить биткоины примерно на 420 млн долларов. Такая крупная покупка отразится в блокчейне в тот же день. До тех пор доступная защита ограничивается оставшимися 580 млн долларов в биткоинах, которые находятся на более широком рынке биткоина; её объём выражен в активе, собственная цена которого определяет, насколько далеко хватит этих средств.