• За 24 часа по состоянию на 3 ноября принудительно ликвидированы позиции по биткоину, эфириуму и солане на сумму $164,25 млн.

• Объём ликвидаций по биткоину составил $85,65 млн, из них 79,59% пришлось на лонг-позиции.

• Объём ликвидаций по эфириуму достиг $54,42 млн, из которых 67,42% пришлось на лонги.

Лонг-позиции на сумму $164,25 млн принудительно ликвидированы

Согласно данным по деривативам за последние 24 часа, совокупный объём принудительных ликвидаций бессрочных фьючерсов по биткоину, эфириуму и солане составил $164,25 млн. На всех трёх активах большая часть этой суммы пришлась на лонг-позиции. Ликвидация происходит, когда биржа принудительно закрывает позицию с кредитным плечом, поскольку обеспечивающая её маржа опустилась ниже поддерживающего уровня. В течение сессии цены постепенно снижались, поэтому закрытые позиции в подавляющем большинстве представляли собой ставки с кредитным плечом на рост. Наибольшая доля ликвидаций пришлась на биткоин — $85,65 млн: 79,59% составили лонг-позиции и 20,41% — шорт-позиции. Следом идёт эфириум с $54,42 млн, из которых 67,42% пришлось на лонги и 32,58% — на шорты. Наименьший объём ликвидаций был у соланы — $24,18 млн, но перекос оказался самым сильным: 90,48% всех принудительно закрытых позиций были лонгами, а на шорты пришлось лишь 9,52%. Такая картина типична для слабого рынка. Трейдеры накапливали лонги с кредитным плечом в расчёте на рост цен, но вместо этого рынок просел, и за них продали маржин-коллы. Когда во всех трёх крупнейших активах доля лонгов превышает 50%, вывод очевиден: перед началом сессии позиции были смещены в сторону роста, а падение оказалось достаточно резким или продолжительным, чтобы вызвать цепочку ликвидаций, а не единичные закрытия. Совокупные данные также указывают на то, что продажи усиливали сами себя: каждая принудительно закрытая лонг-позиция добавляла давление со стороны продавцов и могла подтолкнуть цену ближе к следующему уровню ликвидаций.

Рынки корейской воны рассказали ту же историю, но под другим углом. На Upbit биткоин торговался по 103 330 000 вон, снизившись за день на 0,31%; эфир стоил 3 028 000 вон, подешевев на 0,33%, а Solana — 123 800 вон, потеряв 0,24%. Ни одно из этих движений само по себе не выглядит драматичным — и именно в этом суть: умеренного снижения хватило, чтобы ликвидировать позиции с кредитным плечом на девятизначную сумму, поскольку позиции чуть выше рыночной цены уже были обеспечены лишь небольшим залогом. Рынок фондирования добавляет к картине ещё один слой. У бессрочных контрактов нет срока истечения, поэтому биржи используют ставку фондирования, которую лонгисты и шортисты периодически выплачивают друг другу, чтобы приблизить цену контракта к спотовой. Когда ставка положительная, лонгисты платят шортистам за удержание позиций — это признак того, что спрос на ставки с плечом на рост по-прежнему преобладает. По бессрочному контракту BTC на OKX восьмичасовая ставка фондирования составляла 0,0100% и оставалась положительной. Иными словами, даже когда лонгистов закрывали по позициям на 164,25 млн долларов, трейдер, готовый платить за сохранение лонга, всё ещё продолжал платить, а издержки по удержанию этих позиций продолжали начисляться всё на той же стороне, которая снова и снова терпела убытки.

Кредитное плечо ещё не полностью сброшено

По нашим данным мониторинга в реальном времени, на момент написания биткоин стоил около 76 881 доллара, снизившись примерно на 2,3% за 24 часа и почти не изменившись с момента снимка данных на 04:00 UTC, на основе которого рассчитаны показатели ликвидаций. Эфир стоил около 2 254 долларов, потеряв за день 2,4%. Сочетание закрытия преимущественно длинных позиций и по-прежнему положительной ставки фондирования говорит о том, что масштабная ликвидация действительно произошла, но была неполной: часть ставок с плечом на рост пережила эту сессию и по-прежнему требует расходов на удержание позиций. Если цены останутся под давлением, именно эти уцелевшие позиции, скорее всего, станут источником следующей волны принудительных продаж, поскольку положительное фондирование продолжает создавать издержки именно для той стороны, позиции которой ликвидировались. Пока ставка фондирования не станет отрицательной или совокупный объём позиций не сократится, выведенные с рынка за прошедшие сутки 164,25 млн долларов говорят о частичном сокращении кредитного плеча, а не о завершённой коррекции.