#IMF #IMF облил токенизацию ушатом холодной воды 🤯, но, если честно, это просто голые факты. Данные говорят сами за себя: объём токенизированного выкупа акций составляет десятки миллиардов в день, тогда как традиционный рынок выкупа акций — всего 1,3 триллиона в день. Разрыв совсем не маленький.
Но интересно вот что: розничные инвесторы действительно «включаются» в круглосуточную торговлю и покупку/продажу неполных лотов. Почему?
Объясню по-простому:
#IMF только что опубликовал отчёт, и его основную мысль можно выразить одним предложением: токенизированный рынок быстро растёт, но его масштаб пока слишком мал, а всё разделено перегородками, словно изолированные отсеки. По сути, это «маленький пруд».
Цифры немного расстраивают:
Средний дневной объём токенизированных обратных выкупов составляет 300–350 миллиардов долларов,
а объём токенизированных акций, фондов и прочего вместе взятых — всего 65 миллиардов долларов,
Для сравнения: объём традиционного рынка обратного выкупа акций в США составляет 13 триллионов долларов в день, а активы мирового рынка капитала — 300 триллионов долларов 🤯
Получается, токенизацию пока нельзя даже считать сколько-нибудь значимой частью традиционных финансов.
На мой взгляд, фрагментация — это на самом деле возможность.
МВФ говорит о «фрагментации» как о проблеме: платформы не могут взаимодействовать друг с другом, ликвидность раздроблена, а сетевые эффекты толком не возникают.
Но можно посмотреть на это и с другой стороны:
Фрагментация — это ранний этап. В первые дни любого формирующегося рынка царит полный хаос. DeFi в 2017 году тоже состоял из множества изолированных островков — позже Uniswap объединил ликвидность. Токенизации сейчас как раз не хватает такого «уровня агрегации».
Так что не стоит пугаться «малого масштаба». 65 миллиардов — это ничто по меркам традиционных финансов, но в блокчейне это уже доказательство того, что модель работает. Пройти путь от 0 до 65 миллиардов сложно; путь от 65 до 650 миллиардов уже понятен.
Но позвольте мне также поговорить о рисках...
Предупреждение МВФ не беспочвенно: когда масштабы вырастут, проявятся и типичные проблемы традиционных финансов — массовые распродажи, банковские паники и набеги на банки, эффект заражения. А поскольку блокчейн работает быстрее, последствия могут быть ещё серьёзнее.
Круглосуточная торговля — это здорово, но без автоматических выключателей и без пауз на закрытие рынка, когда что-то идёт не так, у вас даже не будет возможности перевести дух.
И последнее: на первый взгляд этот доклад МВФ «охлаждает пыл», но на самом деле он «указывает путь». В нём чётко обозначены проблемы: право, регулирование, совместимость и расчётные активы.
Кто бы ни решил любую из этих проблем — тот и получит дивиденды следующей волны.
Что вы думаете об этом докладе? Оставляйте комментарии..... ⚽
