#美国10月非农出炉：降息还有戏吗？ 11Только 6 ноября станет ясно. Но на прошлой неделе ФРС лишь сохранила ставку на уровне 3.75%–4.00%, причем впервые за 34 года глава регионального резервного банка и член Совета управляющих вместе проголосовали против, потребовав повышения ставки.
Сейчас ключевая логика предельно ясна:
Снижения ставки не будет: если в октябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства резко вырастет, а инфляция PCE составит 3.1%, ФРС в декабре просто остановится. Высокие ставки продолжат давить на оценки технологических компаний, но устойчивость экономики поддержит потребительские и промышленные акции.
Снижение ставки возможно: только если число новых рабочих мест вне сельского хозяйства окажется значительно ниже ожиданий, а безработица резко вырастет, приоритет предотвращения рецессии для ФРС перевесит борьбу с инфляцией. Тогда доходность казначейских облигаций США развернется вниз, и капитал снова потечет в акции роста.
Не гадайте о макроэкономике — следите за стоимостью капитала. Пока процентные ставки не снижаются, на фондовом рынке идет лишь ротация между секторами. Обратите внимание на уровень участия в рабочей силе и рост зарплат, которые будут опубликованы 6 ноября: именно эти показатели станут настоящим решающим фактором для переоценки акций в вашем портфеле.
$ARIA $LYN $EVAA
Сейчас ключевая логика предельно ясна:
Снижения ставки не будет: если в октябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства резко вырастет, а инфляция PCE составит 3.1%, ФРС в декабре просто остановится. Высокие ставки продолжат давить на оценки технологических компаний, но устойчивость экономики поддержит потребительские и промышленные акции.
Снижение ставки возможно: только если число новых рабочих мест вне сельского хозяйства окажется значительно ниже ожиданий, а безработица резко вырастет, приоритет предотвращения рецессии для ФРС перевесит борьбу с инфляцией. Тогда доходность казначейских облигаций США развернется вниз, и капитал снова потечет в акции роста.
Не гадайте о макроэкономике — следите за стоимостью капитала. Пока процентные ставки не снижаются, на фондовом рынке идет лишь ротация между секторами. Обратите внимание на уровень участия в рабочей силе и рост зарплат, которые будут опубликованы 6 ноября: именно эти показатели станут настоящим решающим фактором для переоценки акций в вашем портфеле.
$ARIA $LYN $EVAA
