На этой неделе рынки США ждёт очередная важная публикация: октябрьский отчёт о занятости вне сельского хозяйства.
6 ноября Бюро статистики труда США опубликует данные о занятости вне сельского хозяйства за октябрь. Рынок интересует не только число новых рабочих мест, но и то, укрепит ли этот отчёт аргументы ФРС в пользу повышения ставки в декабре.
Почему на этот раз данные по занятости вне сельского хозяйства так важны?
1. Позиция ФРС меняется
28 октября ФРС сохранила процентную ставку на уровне 3,75–4,00%, однако важно отметить, что двое чиновников открыто выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов.
Это говорит о том, что внутри ФРС по-прежнему обеспокоены инфляцией и смещают акцент с одной лишь занятости на более пристальное внимание к инфляционным рискам.
Сейчас ожидания повышения ставки в декабре заметно усилились, и возможность дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики уже нельзя исключать.
2. Данные по занятости станут важной проверкой
В сентябре число рабочих мест вне сельского хозяйства в США выросло всего на 29 тысяч, а уровень безработицы остался на отметке 4,2%.
Если в октябре занятость заметно вырастет, а темпы роста зарплат останутся устойчивыми, это будет говорить о том, что рынок труда США сохраняет устойчивость. У ФРС может появиться больше оснований сохранить жёсткую позицию и даже продолжить повышать ставки.
И наоборот: если рынок труда заметно охладится, а безработица вырастет, ожидания повышения ставки в декабре могут ослабнуть.
3. Что это значит для BTC и американских акций?
На мой взгляд, в этом отчёте о занятости важнее всего следить за изменением курса доллара и доходности казначейских облигаций США.
Если данные окажутся лучше ожиданий:
Доллар может укрепиться, доходность казначейских облигаций США — вырасти, а ликвидность на рынках окажется под давлением. BTC, ETH и технологические акции США могут столкнуться с краткосрочным давлением.
Если данные окажутся хуже ожиданий:
Ожидания повышения ставки могут ослабнуть, доллар и доходность казначейских облигаций США окажутся под давлением, а рискованные активы получат шанс на отскок.
Моё мнение:
Сейчас главный риск для рынка заключается не в том, что ФРС уже повысила ставку, а в том, что рынок ещё не до конца учёл возможность её дальнейшего повышения в декабре.
Особенно это касается BTC: сейчас нельзя смотреть только на техническую картину — важно также следить за тем, продолжает ли сокращаться макроэкономическая ликвидность.
В ближайшее время стоит следить за тремя показателями:
① Изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства
② Изменение уровня безработицы
③ Темпы роста средней почасовой заработной платы
Не стоит торопиться открывать позиции в каком-либо направлении, увидев лишь то, что данные по занятости оказались благоприятными или неблагоприятными для рынка.
Данные формируют ожидания, ожидания влияют на потоки капитала, а потоки капитала в конечном счёте определяют движение рынка.
Оставит ли ФРС ставки без изменений в декабре или вновь откроет возможность для их повышения? Этот отчёт о занятости может дать важные подсказки.