У Alphabet ($GOOGL) выдался один из худших дней за всю историю. Рыночная капитализация сократилась более чем на $500 млрд, и основные фондовые индексы тоже пошли вниз.
Отчётность стала спусковым крючком. Выручка выросла на 25%, до $127,6 млрд, — это сильный результат, но прибыль на акцию оказалась значительно ниже консенсус-прогноза. Такое отставание по прибыли обычно означает, что институциональные инвесторы сначала продают акции, а уже потом слушают отчётный звонок.
Больше всего инвесторов беспокоит поиск. Рост основного поискового бизнеса оказался медленнее ожиданий, и есть опасения, что ответы на основе ИИ отбирают рекламную выручку. Кроме того, доля поиска в общей выручке впервые опустилась ниже 50%. Быстрый рост облачного бизнеса отчасти объясняет это изменение, но рынок всё равно воспринял его как потерю позиций.
А ещё есть расходы. Только за третий квартал капитальные затраты составили 51,4 млрд долларов — в основном на инфраструктуру для ИИ и собственные TPU Google, — а свободный денежный поток ушёл в минус, до −9,1 млрд долларов. Инвесторы готовы мириться с большими расходами на ИИ, но не бесконечно, если они не приводят к росту маржи.
Есть и светлая сторона. Выручка облачного подразделения выросла более чем вдвое — до 30,7 млрд долларов, так что компаниям явно нужен ИИ. Некоторые аналитики считают, что меньшая зависимость от поисковой рекламы в любом случае полезна. Другие в этом не уверены.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить мой следующий пост: я разберу, что можно предпринять дальше. Возможности есть в любой ситуации.
Берегите себя, народ.