UNI по цене 7,26 доллара и с капитализацией 4,5 млрд переживает кризис идентичности как токен управления децентрализованной биржей. Дневной объём торгов в 18,66 млн — это более 4% капитализации, однако рост на 1,31% в диапазоне 7,06–7,41 доллара выглядит неубедительно и обнажает реальные проблемы: развёртывание Uniswap v4 затягивается, а переключатель комиссий всё ещё не активирован. В соцсетях — ни обсуждений, ни эмоций, интерес к предложениям по управлению упал до исторического минимума, а сообщество из «экспериментаторов в сфере управления» превратилось в «пассивных держателей». Умные деньги открывают чистые короткие позиции и не имеют открытых длинных позиций, профессиональные институциональные инвесторы голосуют ногами — пока механизм распределения доходов протокола не реализован, UNI по сути остаётся бесприбыльным инструментом участия в управлении. Главный вывод: если не активируют переключатель комиссий или не введут модель доходности от стейкинга, UNI надолго застрянет в ловушке оценки, где премия за управление постепенно испаряется. #UNI #Кризис_токена_управления