Главное на сегодня: фаза не изменилась, но сегодня нужно следить за одним важным событием внутри криптоиндустрии.
Сегодня (1 ноября) ожидается важное событие: целевая дата поэтапного возобновления вывода средств с Binance. Это этап восстановления после кражи примерно 6,3 млрд долларов с Binance. Успешное ли возобновление вывода средств — фактор, который сегодня влияет на настроения на крипторынке гораздо непосредственнее любых макроэкономических данных.
Вывод: фаза не изменилась — стагфляционное ужесточение условий + ранняя стадия сокращения кредитного плеча в сфере ИИ + специфический шок в криптоиндустрии. Это не типичная рецессия и не системная заморозка ликвидности. Подтверждающие факторы не изменились: годовой темп роста ВВП в III квартале составил +3,4%; в сентябре число новых рабочих мест выросло всего на +29 тыс., безработица составила 4,2%; сентябрьский ИПЦ — +3,7% в годовом выражении, индекс расходов на личное потребление (PCE) — +3,6%, базовый PCE — +3,1%; 28 октября ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%; 30 октября американские акции резко упали, но спреды высокодоходных облигаций ещё не достигли уровня системного стресса.
Пять ключевых показателей (главным образом данные на закрытие 30 октября, дополнительно — утренний срез 1 ноября):
VIX — 19,42 (закрытие 30 октября; внутридневной максимум — 22,31): склонность к уходу от риска; тревожность растёт, но показатель ещё не достиг порога паники — около 25.
DXY — около 101,96: нейтрально; за всю неделю показатель практически не изменился, признаков ухода от риска из-за дефицита долларов нет.
USDT.D — около 6,8–7,0% (доля в общей капитализации крипторынка; капитализация USDT — около 180 млрд долларов / общая капитализация — около 2,58–2,63 трлн долларов): склонность к уходу от риска; показатель тестирует сопротивление в районе 7,00–7,10%. Не путать с долей USDT на рынке стейблкоинов — около 60,6%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США — около 4,93% (в разных срезах — 4,92–4,98%; 30 октября — около 4,94%): склонность к уходу от риска; снижение в октябре примерно на 35 базисных пунктов объясняется преимущественно спросом на защитные активы, а не ожиданиями снижения ставки.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США — около 5,31%: склонность к уходу от риска; в октябре она снизилась примерно на 33 базисных пункта по той же причине.
Фондовый рынок и кредитный рынок (30 октября): индекс S&P 500 закрылся на отметке 7580,07 (-1,82%), Nasdaq — 25437,00 (-2,86%), Dow Jones — 51770,31 (-1,09%). Давление сосредоточено в секторах ИИ и полупроводников, а также в связанном с ними кредитном сегменте: индекс полупроводников за день упал на 7,2%; пятилетний CDS Intel достиг рекордных примерно 123,5 базисного пункта, Broadcom — около 175,4 базисного пункта, SpaceX — около 266,5 базисного пункта. Спреды высокодоходных облигаций составляют около 314–326 базисных пунктов (значения различаются в зависимости от среза), но стресс пока не распространился на весь кредитный рынок.
Сегодня (1 ноября) ожидается важное событие: целевая дата поэтапного возобновления вывода средств с Binance. Это этап восстановления после кражи примерно 6,3 млрд долларов с Binance. Успешное ли возобновление вывода средств — фактор, который сегодня влияет на настроения на крипторынке гораздо непосредственнее любых макроэкономических данных.
Вывод: фаза не изменилась — стагфляционное ужесточение условий + ранняя стадия сокращения кредитного плеча в сфере ИИ + специфический шок в криптоиндустрии. Это не типичная рецессия и не системная заморозка ликвидности. Подтверждающие факторы не изменились: годовой темп роста ВВП в III квартале составил +3,4%; в сентябре число новых рабочих мест выросло всего на +29 тыс., безработица составила 4,2%; сентябрьский ИПЦ — +3,7% в годовом выражении, индекс расходов на личное потребление (PCE) — +3,6%, базовый PCE — +3,1%; 28 октября ФРС сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%; 30 октября американские акции резко упали, но спреды высокодоходных облигаций ещё не достигли уровня системного стресса.
Пять ключевых показателей (главным образом данные на закрытие 30 октября, дополнительно — утренний срез 1 ноября):
VIX — 19,42 (закрытие 30 октября; внутридневной максимум — 22,31): склонность к уходу от риска; тревожность растёт, но показатель ещё не достиг порога паники — около 25.
DXY — около 101,96: нейтрально; за всю неделю показатель практически не изменился, признаков ухода от риска из-за дефицита долларов нет.
USDT.D — около 6,8–7,0% (доля в общей капитализации крипторынка; капитализация USDT — около 180 млрд долларов / общая капитализация — около 2,58–2,63 трлн долларов): склонность к уходу от риска; показатель тестирует сопротивление в районе 7,00–7,10%. Не путать с долей USDT на рынке стейблкоинов — около 60,6%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США — около 4,93% (в разных срезах — 4,92–4,98%; 30 октября — около 4,94%): склонность к уходу от риска; снижение в октябре примерно на 35 базисных пунктов объясняется преимущественно спросом на защитные активы, а не ожиданиями снижения ставки.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США — около 5,31%: склонность к уходу от риска; в октябре она снизилась примерно на 33 базисных пункта по той же причине.
Фондовый рынок и кредитный рынок (30 октября): индекс S&P 500 закрылся на отметке 7580,07 (-1,82%), Nasdaq — 25437,00 (-2,86%), Dow Jones — 51770,31 (-1,09%). Давление сосредоточено в секторах ИИ и полупроводников, а также в связанном с ними кредитном сегменте: индекс полупроводников за день упал на 7,2%; пятилетний CDS Intel достиг рекордных примерно 123,5 базисного пункта, Broadcom — около 175,4 базисного пункта, SpaceX — около 266,5 базисного пункта. Спреды высокодоходных облигаций составляют около 314–326 базисных пунктов (значения различаются в зависимости от среза), но стресс пока не распространился на весь кредитный рынок.