S&P Global Ratings понизило прогноз по кредитному рейтингу Meta «AA-» со стабильного до негативного, сославшись на рост долговой нагрузки и неопределённость относительно того, как долго капитальные затраты останутся высокими, а свободный операционный денежный поток — отрицательным. По данным Sina Finance, это означает, что S&P может понизить кредитный рейтинг Meta в течение двух лет.

S&P заявило, что способность Meta превращать инвестиции в ИИ в выручку более ограничена, чем у конкурентов, и что неясно, когда эти инвестиции начнут приносить существенную выручку, превышающую растущие затраты. S&P ожидает, что капитальные затраты Meta в этом году достигнут 140 миллиардов долларов, а в 2027 году превысят 225 миллиардов долларов. Согласно последнему прогнозу самой Meta, капитальные затраты за весь год составят от 135 до 145 миллиардов долларов. S&P ожидает, что рост расходов начнёт замедляться с 2028 года, но отмечает неопределённость в том, сократит ли Meta расходы, как ожидалось ранее.

Представитель Meta Камран Мумтаз заявил, что компания уважает мнение S&P, но не согласна с оценкой способности Meta получать доход от инвестиций в ИИ. Он добавил, что возможности в сфере продуктов и бизнеса будут способствовать сохранению сильного кредитного профиля. Коэффициент долговой нагрузки Meta может превысить 1,0x уже в следующем году по сравнению примерно с 0,1x в прошлом году. Объём будущих обязательств компании по расходам вырос примерно с 700 млрд долларов в июле до 825 млрд долларов по состоянию на 22 октября; почти половина этой суммы связана с ещё не начавшейся арендой, главным образом для центров обработки данных и энергетической инфраструктуры.

Свободный денежный поток Meta в последнем квартале был отрицательным и составил 2,12 млрд долларов — впервые компания вышла на отрицательную территорию. В октябре её акции упали на 15% — это крупнейшее месячное снижение за четыре года. Рейтинг Meta «AA-» — четвёртый по высоте инвестиционный рейтинг S&P; понижение на одну ступень всё равно оставило бы его в верхней части инвестиционного диапазона.