追踪数据今天显示，不丹链上地址只剩 518 枚 $BTC。这个国家峰值时握有接近 1.3 万枚，今年中的统计还有约 5,600 枚。

数字落差够大，先看清背后的一层账。2025 年 12 月，不丹国王把最多 1 万枚比特币划给南部新城的城市金库。2026 年 7 月，那笔钱交给加拿大资管机构 3iQ 管理，用低风险的中性策略替代纯粹的冷存储，公开资料把这次合作称为首个由外部机构管理的主权比特币金库。

划拨、国家储备、外包管理这三层账户怎么归集，官方始终没有统一口径。追踪公司按地址算，只认自己看得见的部分。

能确认的有两点。不丹靠水电自挖比特币起家，曾是主权持币量最靠前的国家之一。管理方式也在变，从挖出来塞进冷钱包，转向交给专业机构赚取收益。

这批币是卖了、挪了，还是换了地址，链上证据暂时分不清。主权账户搬动头寸，向来比散户安静。

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