В октябре Hyperliquid заработал больше 67 миллионов долларов, HYPE за неделю вырос на 16%, а в ленте сплошное: «Байбэк создаёт дефицит, можно брать не глядя».
Не спорю, выручка настоящая. По данным DefiLlama, за 30 дней она составила около 67,2 миллиона долларов, почти вся — от бессрочных контрактов, объём торгов — около 222 миллиардов. Несложно посчитать: в среднем с каждой сотни долларов торгов платформа забирает около 0,03 доллара.
Вопрос в том, кто за это платит. В октябре BTC упал более чем на 7%, альткоины — ещё сильнее. Все прекрасно понимают, сколько из этих 222 миллиардов наторговали те, кого снова и снова выбивало с рынка, а потом они возвращались с плечом. Чем хуже рынок, тем больше зарабатывают биржи — это давно не новость. Чем усерднее розница теряет деньги, тем лучше выглядят отчёты платформ.
Теперь о том, что «байбэк = дефицит». Байбэк действительно есть, но кто-то уже подсчитал, что сейчас оценка составляет примерно 30 годовых выручек, а по FDV — 100 годовых выручек. В исследовательском посте размывание долей и снижение их процента тоже вполне чётко указаны среди рисков. Говорить только о покупках, умалчивая о продажах, — это считать лишь половину.
Продуктом я восхищаюсь, конкурентное преимущество признаю. Но прежде чем покупать по 88 долларов, подумайте: вы покупаете денежный поток или оцениваете убытки тех, кто наторговал больше всех.
#Hyperliquid #HYPE
Не спорю, выручка настоящая. По данным DefiLlama, за 30 дней она составила около 67,2 миллиона долларов, почти вся — от бессрочных контрактов, объём торгов — около 222 миллиардов. Несложно посчитать: в среднем с каждой сотни долларов торгов платформа забирает около 0,03 доллара.
Вопрос в том, кто за это платит. В октябре BTC упал более чем на 7%, альткоины — ещё сильнее. Все прекрасно понимают, сколько из этих 222 миллиардов наторговали те, кого снова и снова выбивало с рынка, а потом они возвращались с плечом. Чем хуже рынок, тем больше зарабатывают биржи — это давно не новость. Чем усерднее розница теряет деньги, тем лучше выглядят отчёты платформ.
Теперь о том, что «байбэк = дефицит». Байбэк действительно есть, но кто-то уже подсчитал, что сейчас оценка составляет примерно 30 годовых выручек, а по FDV — 100 годовых выручек. В исследовательском посте размывание долей и снижение их процента тоже вполне чётко указаны среди рисков. Говорить только о покупках, умалчивая о продажах, — это считать лишь половину.
Продуктом я восхищаюсь, конкурентное преимущество признаю. Но прежде чем покупать по 88 долларов, подумайте: вы покупаете денежный поток или оцениваете убытки тех, кто наторговал больше всех.
#Hyperliquid #HYPE
