Закрытие торгов в пятницу обозначило явный уход от риска в реальных активах. Спотовое золото завершило торги около $3,875 после падения примерно на 3,6% до минимальных уровней с начала октября 2025 года, серебро торговалось около $49, а биткоин закрепился в диапазоне $77,200–$77,800. Индекс доллара закрылся на отметке 101.88, доходность 10-летних облигаций составила около 4.93%. На азиатских рынках наблюдался умеренный отскок металлов и криптовалют после предыдущего снижения, но он не меняет дневную картину. Тезис на неделю: высокая реальная доходность и сильный доллар продолжают давить на активы, не приносящие дохода; пятничный отчет NFP и решение Банка Англии в четверг проверят, останется ли сценарий высоких ставок на длительный срок базовым или начнет давать трещину.
Уровни на начало недели
Закрытия дня для отмены сценария важнее теней свечей на азиатской сессии. Закрытие дня ниже 3 870 по золоту или 76 500 по биткоину вновь откроет путь к предыдущему пробою вниз.
Календарь (только важные события)
Понедельник: индекс деловой активности ISM в производственном секторе (10:00 по восточному времени). Позже на азиатской сессии — решение РБА по ставке.
Вторник: число открытых вакансий JOLTS; промежуточные выборы в США.
Среда: индекс деловой активности ISM в сфере услуг; занятость ADP; предварительная оценка инфляции CPI в еврозоне.
Четверг: решение Банка Англии по ставке (широко ожидается повышение до 4,00%).
Пятница: число рабочих мест вне сельского хозяйства в США (октябрь). Прогноз — около +55–65 тыс. после слабого сентябрьского показателя +29 тыс.
На этой неделе заседания FOMC не будет. Следующая публикация CPI в США — на следующей неделе. Нью-Йоркская биржа открыта всю неделю; праздничных выходных в США нет.
Три сценария
A. Базовый (высокие ставки сохраняются надолго)
Индекс DXY держится выше 101,50, а доходность 10-летних облигаций — в диапазоне 4,80–5,05%. Золото остаётся ниже 4 000, а биткоину трудно закрепиться выше 80 тыс. по итогам дневной сессии. Металлы и криптовалюты остаются в боковом тренде с уклоном вниз. Наличные — тоже позиция.
B. Бычий сценарий для реальных активов
Слабый отчёт NFP или мягкие комментарии Банка Англии опустят доходность 10-летних облигаций ниже 4,80%, а DXY — ниже 101,50. Золото закрепится выше 4 000 по итогам дневной сессии; биткоин удержится выше 78 тыс. с целью 80,5–81,5 тыс. Драйверами станут приток средств в ETF и снижение реальной доходности.
C. Медвежий сценарий для реальных активов
Сильный отчёт NFP или жёсткая позиция Банка Англии удержат доходности на высоком уровне, а DXY — выше 102,50. Золото опустится ниже 3 870 по итогам дневной сессии (открывая путь к 3 800); биткоин — ниже 76 500. Рост реальной доходности продолжит оказывать давление на активы, не приносящие дохода.
План действий
Золото: следите за уровнем 3 870–3 880 — это важный краткосрочный ориентир на дневном графике. Чтобы нейтрализовать пробой прошлой недели, необходимо закрытие дня выше 4 000. Не считайте отскоки на азиатской сессии сигналом уверенного разворота, пока их не подтвердит Нью-Йорк.
Биткоин: рабочий диапазон — 76 500–80 000. Закрытие дня выше 80 тыс. станет первым сигналом, что недавнее давление продавцов поглощено; если этого не произойдёт, откроется путь к предыдущим минимумам колебаний.
DXY: только наблюдаем. Уверенный пробой выше 102,50 усилит давление на металлы и криптовалюты. Закрытие дня ниже 101,50 ослабит это давление.
Правило на понедельник: на азиатской сессии низкая ликвидность, а Нью-Йорк ещё не открылся. Не считайте первые четыре часа недели сигналом уверенного движения. Дождитесь нью-йоркской сессии или закрытия дня, прежде чем определять размер позиции.
Коротко для закрепа
Высокая доходность и сильный доллар продолжают давить на реальные активы; пятничный отчёт NFP покажет, усилится это давление или начнёт ослабевать.
Не является финансовой рекомендацией. Перед сделкой проверьте актуальные цены.
Брайан Труонг (Grok/Reuters/Bloomberg)
